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[투자론] 채권과 채권수익률에 대하여

채권과 채권의 수익률에 대해서…CONTENTSIII. 채권수익률II.특성 및 종류I. 채권의 개요::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: I.채권의 개요 ::::::::::I. 채권의개요채권의 본질확정이자부유가증권발행 시에 채무자가 지급해야 하는 이자와 상환금액이 확정이자지급증권채권발행자의 수익여부에 상관없이 이자지급기한부증권원리금 상환기간이 사전에 정해져 잔존기간의 장단이 채권 투자수익에 큰 영향I.채권의 개요채권과 주식의 차이점주식회사정부, 지방자치제, 특수법인, 주식회사발행자상환의무 없음만기 시 원금상환조달원금영구증권기한부존속기간결산 시 사업이익에 대한 배당 의결권확정이자수령 권리 만기 시 원금수취소유자권리주주채권자증권소유자의 지위자기자본타인자본자본의 성격주 식채 권I. 채권의 개요채권관련 용어액면채권 1장마다 권면에 표시되어 있는 [1만원], [10만원], [100만원] 등의 금액을 지칭단가유통시장에서의 채권의 매매단가는 적용 수익률로 계산한 액면 10,000원당 단가표면이율액면에 대한 1년당 이자율(연이율)을 의미. 할인채의 경우는 할인율로 표시잔존기간기 발행된 채권의 중도매매시 매매일로부터 원금 상환까지의 기간수익률투자원본에 대한 수익의 비율로서 통상 만기수익률을 의미. 투자자가 최종상환일까지 채권을 보유한 경우 받게 되는 1년당 전체수익을 투자원본으로 환산하였을 때의 비율.경과이자발행일(매출일) 또는 직전 이자 지급일로부터 매매일까지 기간동안 표면이율에 의해 발생한 이자.채권투자에 따른 수익→표면이자수익(Coupon Income) →이자의 재투자수입(Interest-On-Interest) →상환시의 상환차 손익 →중도 매각시의 매매손익(Capital Gains):::::::::::::::::::::::::::::::::::::: II.특성 및 종류:::::::::II.특성 및 종류채권의 특성만기 전 환매하여 현금화 가능유동성채무불이행의 위험 ☞정부, 공공기관, 특수법인 등 신용도 높은 기관들이 주로 발행 시장위험 ☞만기까지 보유함으로써 회피안정성채권을 소유함으로써 얻을 수 있는 금전적인 수익 발생 가능성. ☞이자소득과 자본소득수익성II.특성 및 종류발행주체에 따른 분류주식회사가 발행하는 채권 ☞ 보증사채, 무보 증사채, 담보부사채, 전환사채, 신주인수권부사채, 교환사채, 옵션부사채 등회사채특수채 중 발행주체가 은행인 채권 ☞ 통화안정증권, 산업금융 채, 국민은행채, 중소기업금융채 등금융채특별법에 의하여 설립된 특별법인이 발행한 채권 ☞ 토지개발채, 전력공사채 등특수채지방자치단체에서 발행하는 채권 ☞ 지역개발공채, 도시철도채권(서울시, 부산시), 상 수도공채, 도로공채 등지방채국가가 발행하는 채권 ☞ 국고채권, 재정증권,국민주택채권, 외국환평형기금채권 등국채종 류구 분II.특성 및 종류이자지급 방법에 따른 분류이자가 단위기간수 만큼 복리로 재투자되어 만기시에 원금과 이자가 지급되는 채권 ☞ 국민주택채권, 지역개발공채, 금융채 중 일부복리채액면금액에서 상환기일까지의 이자를 공제한 금액으로 매출하는 채권 ☞ 통화안정증권, 산업금융채권 등 금융채 중 일부할인채채권의 권면에 이표가 붙어 있어 이자지급일에 이것으로 일정이자를 지급받는 채권 ☞ 회사채와 금융채 중 일부이표채종 류구분II.특성 및 종류보증유무에 따른 분류발행자의 신용도에 의해 발행되어 유통되는 채권 ☞ 국민주택채권, 상수도공채, 금융채, 회사채 중 일부무보증사채채권에 물상담보권이 붙어 있는 채권 ☞ 통화안정증권, 외국환평형기금채권, 재정증권, 금융채, 회사채 중 일부담보부채정부 또는 금융기관이 원리금 지급이행을 보증하는 채권 ☞ 정부보증채, 일반보증채(시중 은행, 보증보험, 신용보증기금 등) 등보증채종 류구분II.특성 및 종류상환기간에 따른 분류상환기간이 5년 이상인 채권 ☞ 국민주택채권(5년, 20년), 도시철도채권(9년)장기채상환기간이 1년에서 5년 미만인 채권 ☞ 국고채, 외국환평형기금채, 회사채중기채상환기간이 1년 이하인 채권 ☞ 통화안정증권, 재정증권단기채종 류구분II.특성 및 종류지급이자율 변동여부에 따른 분류정기예금금리 등 기준금리에 연동되어 지급이자율이 변동되는 조건의 채권 ☞ 산금채, 장기채 등 일부 금융채와 일부 회사채금리연동부채권확정이자율에 의한 일정금액을 약정기일에 지급하는 채권 ☞ 국공채와 회사채의 대부분확정금리부채권종 류구분:::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: III. 채권수익률 :::::III. 채권수익률채권수익률의 개념과 의의- 이자율과 같은 개념으로 채권의 투자성과를 평가함에 있어 보편적으로 사용하는 척도 - 채권투자에서 얻어지는 현금흐름의 현재가치와 채권의 시장가격을 일치시켜 주는 할인율로서 채권에 투자했을 때 일정기간에 발생된 투자수익을 투자원본으로 나누어 투자기간으로 환산하는 것채권수익률은 오직 채권의 가격을 나타내는 하나의 수단 채권수익률은 예금이자율과 같은 개념개념의미III. 채권수익률채권수익률의 종류1.표면이율(표면금리, 발행이율) 채권의 권면에 기재된 이율로 1년간 발행자가 지급하는 이자를 액면으로 나눈 단리(單利)의 개념.2. 발행수익률 발행수익률이란 발행시장에서 채권이 발행되어 처음 매출될 때 매출가액으로 매입하는 경우 이 매입가격으로 산출된 채권수익률로서 매출에 응모하는 사람이 얻을 수 있는 수익률이란 뜻. 응모자 수익률이라고도 한다.예 산업금융채권 3년 할인채의 발행수익률은 ?III. 채권수익률채권수익률의 종류3. 직접수익률(단순수익률, 경상수익률) 채권투자 원금에 대한 연간 표면이자 수입의 비율. 예 회사채 3년짜리를 8,860원에 매입했다면 직접수익률은 ?III. 채권수익률채권수익률의 종류4. 연평균 수익률 만기가 1년 이상인 채권에서 만기까지의 총수익을 원금으로 나눈 후 단순히 해당년수로 나눈 단리수익률. 은행 등 금융기관에서 장기저축의 수익률이 높은 것처럼 광고 선전시에 하는 방식이며, 실효수익률과 다른 연단위 산출 평균수익률. 예 산업금융채권 복리 5년채III. 채권수익률채권수익률의 결정요인채권의 수요와 공급 시중의 자금사정과 금융정책 경기동향 물가상승채권의 잔존기간 채권의 표면이자율 채무불이행 위험 (발행자의 신용도) 유동성채권 외적요인채권의 내적요인E N DT H E{nameOfApplication=Show}

경영/경제| 2004.06.11| 20페이지| 1,500원| 조회(1,826)

채권, 채권수익률, 채권과 주식, 채권의 개요, 채권의 모든것

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[마케팅] 빙그레의 위기전환 사례 평가B괜찮아요

목 차Ⅰ.들어가며 - 빙그레의 역사Ⅱ. 사건의 배경 - 빙그레의 위기Ⅲ. 전략목적 설정 - 구조조정을 통한 기업의 위기극복Ⅳ. 각각의 전략 - 빙그레 구조조정의 방향1. 사업구조조정2. 재무구조조정3. 조직구조조정조직구조의 변화아웃소싱의 증대조직업무의 단순화 - ERP의 도입학습조직으로의 변화Ⅴ.전략에 대한 문제점과 평가Ⅵ. 향후 전략적 시사점 및 대안 - 앞으로의 도전Ⅶ. 참고문헌Ⅰ.들어가며 - 빙그레의 역사1967년 9월에 경기도 남양주군 도농에서 자본금 일천만원으로 (주)대일양행이라는 이름으로 아이스크림을 생산하기 시작하면서 창업하였다.1982년 (주)빙그레로 상호를 변경한 이후, 아이스크림과 유가공품 이외의 사업으로 다각화를 추진하였다. 1985년 일본 일청식품과 라면제조 기술도입계약을 체결하여 ?우리집?라면 생산을 시작으로 농심, 삼양의 뒤를 이은 후발주자로 라면, 스낵 사업에 뛰어들었고, 초코음료, 쵸코케익 생산, 썬메리제과 인수 등을 통해 사업을 확장하였다. 그 결과 빙그레는 국내에서 유일하게 상온, 냉장, 냉동 세 가지 유통채널을 모두 소유한 식품회사가 되었다.Ⅱ. 사건의 배경 - 빙그레의 위기1991년 이래로 연속 5년 간 흑자를 유지하면서 사업다각화를 통한 사업확장은 성공적인 것처럼 보였다. 그러나 기존에 흑자로 지속되던 당기순이익이 1996년에 갑자기 적자로 전환되면서 빙그레는 22억여원의 당기순손실을 기록하게 되었다. 이에 대해 빙그레는 1995년 11월에 발생한 고름우유논쟁, 1996년 9월의 분유 발암물질 사건과 아이스크림 시장의 경쟁 등을 적자의 이유로 꼽았다. 특히 1995년 10월 파스퇘르가 ?대한민국 우유는 고름 우유다?라고 광고를 내면서 유제품업계는 많은 시련을 겪게 되었다. 이 사건으로 우유회사들의 매출액이 절반 이상 떨어졌고 기업이미지에도 커다란 손실이 왔다.이와 더블어 그 동안의 사업확장에서 비롯된 부실의 징후가 나타나기 시작하였다. 빙그레의 영업이익은 1995년에 비해 증가한 것으로 볼 때, 실제로 빙그레가 1996년 이러한 루머가 돌게 된 이유는 빙그레의 재무적인 위험이 매우 컸기 때문이다. 한화그룹과의 상호지급보증이 해결되지 않았었고, 1996년에 과도하게 발행한 채무도 그 이유 중에 하나였다. 빙그레는 1997년 7월 하한가가 계속되자, 공시를 통해 기업에 아무 문제가 없다고 선언하기까지에 이르렀다.Ⅲ. 전략목적 설정 - 구조조정을 통한 기업의 위기극복빙그레는 가장 먼저 1996년 문제가 되었던 재무분야의 문제를 해결하기 위해 노력하였다. 사업구조조정에 있어서는 유통, 물류와 같이 빙그레가 반드시 가지고 있지 않아도 되는 부분을 분사하거나 아웃소싱을 하는 등의 비용절감을 꾀하였다. 또한 단순한 사업구조조정뿐만 아니라, 조직 전반에서 비용을 줄일 수 있는 문화와 시스템을 갖추기 위해 노력하였다.1997년 이전에 빙그레는 사업부의 확장에 많은 노력을 기울였으나, 기업의 구조적인 문제와 외적인 시장요인 등으로 인해 그다지 큰 이익을 보지 못하였다. 오히려 사업확장을 위한 자본조달에 따른 부작용이 나타나기도 하였다. 그래서 빙그레는 1998년 이후부터 무리한 사업부의 확장보다는 자신들의 핵심적인 분야에 집중하는 방향으로 사업부를 정리하고자 하였다. 빙그레의 입장에서 다행스러운 것은 1997년 위기를 넘기고 모그룹인 한화와의 관계를 일찍 정리했기 때문에, 한화그룹과 달리 급하게 자금이 필요하거나 하는 상황을 맞이하지 않았다.빙그레는 급하게 사업부를 정리하지 않는 대신 회사의 마케팅이나 신제품개발 등의 역량을 주력사업으로 생각하고 있는 아이스크림이나 유제품에 집중하였다. 그리고 회사조직 내에서도 비용절감과 이익창출 중심의 운영이 가능하게 하는 회사구조와 문화를 만들어갔다.Ⅳ. 각각의 전략 - 빙그레 구조조정의 방향1. 사업구조조정빙그레가 한화그룹 계열사에서 분리될 1992년 당시 부채비율은 자그마치 3000%를 넘었고, 10년 간 누적적자가 100억이나 되는 열악한 상황이었다. 빙그레는 1992년부터 1996년까지 사업을 다각화하고자 하였으나 사전지식이 없던 사업에서 여러 가지 서 매년 지불하던 로열티(20만달러) 지급에 대한 계약이 만료되어 앞으로의 사업성이 좋다고 보였다. 그래서 빙그레는 자사의 마케팅이나 영업능력을 쓰지 않는 대신 롯데제과에 초코지오를 공급해주는 주문자상표부착생산(OEM)방식으로 전환하였다.또한 식품산업 이외에 POS시스템과 서클케이 편의점과 같은 유통관계 계열사는 가지고 있던 빙그레는 이들을 처분하였다. 서클케이는 1989년 10월 5일 개점을 한 업체로 미국의 서클케이와 기술제휴를 하여 (주)서클케이 코리아에서 운영하고 있었다. 한국의 편의점업계는 사업의 성패가 가맹점 확대에 있다고 믿고 점포의 확장에 힘을 기울여 1989년 7개였던 점포수가 1996년에는 훼미리마트, LG25, 미니스톱, 바이더웨이, 에이엠피엠, 베스토아, 로손, 롯데마트, 서클케이 등으로 총 1881개로 확대되기에 이르렀다. 하지만 대기업들이 직.간접으로 참여하기 시작한 편의점은 1997년에 들어 대부분 인수.합병 되었으며 빙그레의 경우 한화유통에 사업을 넘기게 되었다.이와 같이 2000년 이후부터 빙그레는 선택과 집중전략을 기반으로 하여 수익을 내지 못하는 부문을 과감히 정리해왔다. 동시에 수익성이 좋은 빙과류와 유음료부문에만 주력하고 있어 수익성 증가를 꾀하고 있다. 이러한 사업구조조정과 다각도의 수익성개선 노력으로 분리 당시 1000%에 이르던 부채비율을 130%대로 낮출 수가 있었다.2. 재무구조조정1990년 이전에는 대기업들이 부채비율에 대해 그다지 신경 쓰지 않고 있었다. 대부분의 기업집단들이 상호지급보증 등을 통해 다른 기업이 꾸어온 돈을 자기가 빌려온 돈처럼 사용하고, 은행에서도 정책적으로 대기업 위주의 여신운용을 해왔기 때문에, 대부분의 대기업들이 자본조달에 있어서 증자보다는 부채를 선호하였다. 오히려 은행에서 빚을 잘 조달해와서 회사의 덩치를 키워 기업순위를 높이는 것이 마치 회사 운영을 잘 하는 것처럼 인식되었던 것이 사실이었다. 그러나 부채비율이 높다는 것은, 앞으로 추가적인 부채발행이 어렵게 되고, 이자비용을 감당하 당시 상거래의 특성상 어음 등의 결제대금이 부채로 상계 되기 때문에 요즘의 기준에서 말하는 부채는 장부보다 조금 작았다고 볼 수 있다. 그러나 1994년 이후의 채무는 대부분 신규사업 진출을 위한 건물증설, 시설도입, 그리고 물류센터 확보 등의 기업 활동목적을 가지고 도입되었다. 실질적인 부채액이 급격히 늘어났다. 부채를 도입하는 경로 또한 다양해졌다. 기존의 은행,보험회사를 통한 자금조달에서 벗어나 외자유치, 사채발행, 장기차입금 등이 처음으로 도입되었다.1996년 위기발생의 원인이 되었던 금융비용증가는 지금까지 빙그레가 사용하지 않았던 금융수단인 유동사채나 외화표시채무 등이 발생하면서 흑자에서 적자로 전환되는 계기를 제공하고 말았다. 내부적으로 빙그레는 이러한 위기를 다시 맞이하지 않기 위해 부채 도입을 통한 사업확장 자체에 대한 재검토와 함께 가지고 있던 부채를 감소시킬 수밖에 없었다. 또한, 1997년 IMF 구제금융 도입부터 정부의 부채비율 감소 권고, 그리고 각 금융기관의 자금회수노력, 금리 상승 등의 전반적인 경제상황이 부채에 따른 금융비용을 증가시키고 있었다.1998년까지는 긴급한 자금경색을 막고 사채의 만기를 막기 위해서 단기적인 유동성자금유입이 일시적으로 늘어났으나, 그 이후에는 철저한 재무구조 개선을 위해 노력했다. 우선 외화로 표시된 채무를 없앴고 단기차입금을 점차 줄여나갔다. 부채의 양을 줄이는 노력과 함께 부채가 가지는 위험성을 줄이는 데에도 많은 노력을 기울인 것이다. 또한 전환사채의 발행도 장기적으로 자본금을 늘이기 위한 방법으로 시행되었다.재무비율을 구성하는 또 다른 요인인 자본금을 늘리는 것도 계속되었다. 1996년까지의 유상 증자 중심의 증자에서 벗어나, 1998년과 1999년 사이에 제3자 구조조정기금을 유치하는 데 성공하여, 산업은행과 무궁화 구조조정기금에서 각각 97억원과 115억원을 도입하게 되었다. 이들 자금은 단순히 증자를 하였다는 의미 이외에도 구조조정을 하는 정부의 정책적인 자금을 유치함으로 인해, 대외적으로 을 1998년 6.8%대에서 2000년도에는 2.8%까지 낮추게 되었다. 2년 간 획기적인 매출액의 증대가 없었던 점을 감안할 때, 금융비용을 1/3수준으로 줄일 수 있었던 것은 재무구조조정의 역할이 컸다고 볼 수 있다.3.조직구조조정▶조직구조의 변화빙그레는 구조조정의 일환으로 사업부 경영의 효율성을 증대시키기 위하여 조직구조개편에 나섰다. 1993년에 이러한 변화에 발맞추어 과거 1개의 통합된 사업부에서 냉동제품, 유가공품, 상온제품을 모두 통괄하던 시스템에서 벗어나 각각 3개의 제품군별로 관리하는 조직구조로 변화를 시도하였다.빙그레는 1995년까지는 시장을 중심으로 마케팅실, 식품연구소, 연수원, 관리본부, 영업본부, 물류본부, 생산본부로 나뉘고, 냉장.냉동.상온을 같이 운영하는 전통적인 조직체제였다. 그러나 각 지역에 대한 구체적인 전략을 세우지 못하고 운영을 하지 못한다는 단점을 개선하고자 1996년에 영업부분과 물류부분, 생산부분을 통합하여 지역별로 나누었다.1997년에는 다시 지역별 조직을 생산과 영업부문으로 통합하게 되었다. 그리고 관리본부의 지배 하에 위치해 있던 총무부문, 구매부문, 마케팅 부문에게 자율성을 부여하기 위해서 다시 독립적으로 구성되었다. 그리고 1997년 변화의 중요한 요소 중 하나는 기획관리실의 이동에 있다. 과거 최고경영자의 감시와 통제의 수단이 되었던 기획관리실을 사장직속기관에서 관리부서로 이관하여 각 부문의 담당자들의 자율성을 높였다. 결과적으로 빙그레는 지속적으로 지원 부서에 대한 인원을 감축하고 각 부문에 대한 직원들의 자율성과 책임을 높였다. 그리고 빙그레만의 보상체계를 발달시켜 성과네 따른 주식매수선택권과 성과급을 통해서 종업원들의 의욕을 고취시켰다.▶아웃소싱의 증대핵심역량과 관련 없는 활동에 대해서는 아웃소싱을 하였다. 과거 빙그레에는 300명에서 400명에 이르는 트럭운전사들이 있었다. 이들 중에는 하는 일에 비해 많은 보수를 받는 장기근무자가 상당수 존재하여 비용 면에서 비효율적일 수밖에 없었다. 따라서 빙그레다.

경영/경제| 2004.05.27| 8페이지| 1,000원| 조회(903)

위기, 빙그레, 위기전환, 전환사례, 위기전환사례

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[증권관련법] 간접투자자산운용업법의 주요내용

Ⅰ. 간접투자자산운용업법의 주요 내용1. 간접투자에 대한 기능적 정의기능별 규제체제를 확립하기 위해 간접투자자산운용업법이 대상으로 하는 간접투자행위에 대한 기능적 정의를 규정하였고 간접투자행위를 규율함에 따라 동 행위에 해당되는 모든 행위는 동 법의 적용을 받게 하였다.간접투자제도에 대한 기능적 정의가 확립되어 있는 경우에는 유사한 기능을 수행하는 행위는 기관의 형태 및 투자대상에 관련 없이 동일한 규제를 적용받게 되는 포용성이 있다.간접투자자산운용업법에서는 자산운용업 행위 유형 및 외국의 사례를 감안하여 간접투자행위를 ?불특정 다수로부터 자금을 집합하고 집합된 자금을 유가증권 등 자산에 투자하고 투자에 따른 결과를 투자자에게 귀착시키는 행위?로 정의하고 있다.이러한 간접투자행위에 포함되는 현행 제도는 증권투자신탁, 증권투자회사, 은행의 불특정금전신탁, 보험사의 변액보험 및 부동산투자회사법에 의한 부동산투자회사, 자산유동화에관한법률에 의한 자산유동회사 등이 있다. 다만, 특수성이 인정되는 개별법으로 규정하고 있는 부동산투자회사 등과 같은 제도는 간접투자에 해당하지만 이 법의 적용을 배제하여 개별법을 적용하는 방식으로 접근하였다.영국의 경우에는 투자자가 이익 또는 수익에 참여하고 자산 운용을 일상적으로 통제하지 않으며 투자자의 투자자금이 집합(Pooled)되고 집합된 자금이 전체로서 운용되는 경우에는 CIS(Collective Investment Scheme)에 해당한다고 보고 있다.미국의 경우에는 주로 유가증권(총 자산의 40% 이상) 투자에 자금을 운용할 목적으로 증권을 발행하여 모집하는 자를 투자회사(Investment Company)로 정의하고 투자회사는 간접투자에 해당하는 것으로 보고 있다.2. 투자대상의 확대투자대상에 관계없이 유사한 기능을 수행하는 것은 간접투자행위에 포함시키는 것이 기능별 규제원칙에 부합한다. 이러한 취지에 따라 간접투자자산운용업법에서도 간접투자의 투자대상을 종전의 유가증권 외에 부동산?상품 등 실물자산 및 장외파생상품까지 확대하고있다.이에 따라 금에 투자하는 간접상품, 부동산과 유가증권을 다양하게 조합한 간접상품 및 장외파생상품에만 투자하는 간접상품 등 다양한 간접상품이 출연될 것으로 예상되고 있다.영국의 경우에도 유가증권, 부동산 및 상품 등에 대한 투자가 가능하고 미국의 경우에도 유가증권, 부동산 및 상품 등에 대한 투자가 가능하다.다만, 미국의 경우 유가증권에 주로 투자하여야 한다는 요건(40%)이 존재하고 부동산과 관련된 것은 실제 세법에 상세한 내용을 규정하고 있다.일본의 경우 최근 법률 개정을 통해 유가증권, 부동산 및 상품 등을 포함한 기타 자산에 투자가 가능하도록 하였다.3. 간접투자와 관련된 지배구조 개선간접투자는 투자자는 자산을 운용자에 맡기고 운용에 간여할 수 없는 소극적 지위에 놓이게 되어 정보의 비대칭성에 따라 투자자보다는 운용자 이익을 우선시 하는 대리인문제가 발생할 수 있다. 이러한 대리인문제를 해결하기 위해 운용자의 행위를 감시할 수 있는 감독 장치가 필요하고 이러한 감독 장치를 구축하는 문제는 지배구조의 설정 문제라 할 수 있다.지배구조 유형은 크게 수탁기관형과 이사회형으로 구분할 수 있다. 수탁기관형 및 이사회형 구분 기준은 자산운용업자를 감시하는 감독기능을 누가 담당하느냐에 따른 구분으로 수탁기관형 지배구조는 수탁기관이 간접투자제도의 자산 보관 기능을 수행하는 한편 자산운용업자의 자산운용행위를 감시하는 구조를 말하고 이사회형 지배구조는 간접투자제도 내에 이사회를 두도록 하고 이사회가 자산운용업자를 감독하는 구조이다.수탁기관형 지배구조는 영국의 Unit Trust에서 확립된 것으로 영국의 경우에는 회사형 간접투자제도인 OEIC에서도 수탁기관형 지배구조를 적용하고 있다. 이사회형 지배구조는 미국의 회사형 간접투자제도(Mutual Fund)에서 확립된 것으로 회사형 제도를 취하고 있는 경우에는 대체로 이사회형 지배구조를 채택하고 있다.우리나라의 경우 투자신탁은 수탁기관형 지배구조를 취하고 있으나 증권투자회사는 이사회형 지배구조를 취하고 있다. 다만, 우리의증권투자회사는 전형적인 미국식의 이사회형과 달리 이사회 이외에 일반 사무수탁회사에 대해서도 감시역할을 부여하고 있다.금번 간접투자자산운용업법을 제정하면서 간접투자와 관련한 투명성 제고를 위해 지배구조를 개선?강화하려는 노력에 심혈을 기울였다.우선, 지배구조와 관련된 그간 논의 및 운용 실태를 감안하여 투자신탁 구조는 물론 증권투자회사의 경우에도 수탁회사가 자산운용자를 감시하는 수탁기관형 지배구조를 채택하였다. 아울러 수탁회사의 기능과 역할을 대폭 강화하여 간접투자행위에서 발생할 수 있는 대리인 문제 방지 장치를 대폭 개선하였다.4. 은행의 자산운용업 겸영문제간접투자자산운용업법 제정에 있어서 간접투자에 해당하는 은행의 불특정금전신탁을 어떻게 처리해야 하냐는 문제가 큰 쟁점 중의 하나였다. 쟁점사항은 은행에게 불특정금전신탁 업무가 허용되어 있으므로 은행도 투자신탁에 대한 자산운용업자로 인정하여 간접투자자산운용업법의 적용을 받게 할 것인가의 문제와 은행의 불특정금전신탁에 대해서도 간접투자자산운용업법상 지배구조 및 자산운용방법 등 제 규제의 적용 여부와 관련된 문제이다.은행의 자산운용업 겸영은 겸영에 따라 고유계정과 신탁계정 간 불공정한 거래 등 이해상충 문제가 발생할 수 있어 이를 금지하는 것이 타당하다는 견해도 있었으나, 정부는 외국입법례 등을 감안하여 겸영은 허용하되 방화벽 및 내부통제장치 강화를 통해 이해상충행위를 방지하고자 하였다.다만, 국회심의 과정에서 겸영금지 등의 논란이 있었으나, 간접투자자산위원회 설치 등을 통해 이해상충 문제 방지를 위한 장치를 강화하는 방향으로 입법화되었다.또한, 은행의 불특정금전신탁에 대해서도 투자신탁과 동일한 자산운용 규제 및 수탁기능 분리 등 제 규제를 적용하여 동일한 기능에 대한 동일한 규제적용이라는 기능별 규제원칙을 적용하였다.5. 기타 자산운용산업 신뢰 제고를 위한 제도 개선a. 공시기능의 제고를 통한 감시기능의 제고첫째로, 투자설명서의 역할 및 기능 강화이다.투자설명서는 신탁계약 내용을 보완하며 투자자에게 투자에 따른 험 등의 정보를 제공하는 중요한 자료이나 현재는 약관 등의 변경에 따라 투자설명서의 변경 사유가 발생하였음에도 불구하고 이를 변경하지 않고 있는 것이 현실이다.금번 법 제정으로 투자설명서에 대한 수탁은행의 확인의무를 부과한다든지, 투자설명서를 일정주기 단위로 개정할 의무를 법에서 부여한다든지, 투자설명서 위반 시 손해배상책임을 부과하도록 하여 투자자에게 정확한 정보가 전달될 수 있는 체계를 마련하였다.둘째, 수시공시제도 도입 등 공시제도의 대폭적인 정비이다.현재는 펀드 내 자산 중 부실자산이 발생하거나, 운용전문인력이 변경되는 등 투자자의 이익에 중대한 영향을 미치는 사안이 발생하더라도 투자자는 그에 대한 정보를 취득하기가 곤란하였다.법 제정을 통해 향후 부실자산이 발생하거나, 운용전문인력 변경이 있거나, 환매연기가 되는 경우 등에는 운용회사 또는 판매회사는 당해 사항을 지체 없이 공시하도록 함으로써 투자자는 관련정보를 수시로 확인할 수 있게 될 것이다.b. 자산운용규제 등 각종 규제 등의 합리적 개선첫째, 이해상충행위에 대한 규제를 합리적으로 개선하였다.현행 법령상으로는 이해상충이 발생할 수 있는 자와 제한되는 행위를 규제 행위별로 개별적으로 정하고 있어 규정이 복잡하고 난해하다고 인식되어온 게 사실이다. 또한, 이해상충이 발생할 수 있는 자와의 거래에 대해서는 획일적으로 금지하고 있어 수익자에게 유리한 거래도 금지됨으로써 규제 경직성 문제가 제기되어 왔다.금번 법 제정을 통해 이해관계인과 거래는 원칙적으로 금지하되 이해상충의 가능성이 없거나 수익자의 이익을 위하는 예외적인 경우에는 허용하는 방식으로 전환하였다.이해상충행위 규제관련 외국의 사례를 살펴보면, 미국의 경우에도 간접투자기구(Investment Adviser)와 이해를 같이 할 우려가 있는 자를 관계인으로 정의하고, 간접투자기구와 관계인과 거래는 원칙적으로 금지하고 있으며 관계인과 이해상충 여지가 있더라도 제3자에 의한 감시에 의해 공정성이 확보될 수 있는 경우에는 예외적으로 허용하고 있다.영국의 우에도 증권투자업자 등 간접투자기구(CIS)와 이해상충이 있는 자를 관계인으로 규정하고, 관계인이 CIS의 거래상대방 및 중개인이 되는 것을 금지하고 있으나 관계인이 상대방인 거래를 하더라도 공정거래(증권거래소에서 모범적인 거래, 제3자에 의한 가치평가가 있는 거래, 상대방을 의식하지 않는 거래)로 인정되는 경우는 허용하고 있다.둘째, 판매와 관련된 제도 개선이다.간접상품의 판매채널을 확대하여 종전의 은행 및 증권사만이 담당했던 것을 보험사는 물론 투신사(일정기간 유예기간 이후)에 대해서도 직접 판매할 수 있도록 하였다.판매채널 확대와 병행하여 투자자 보호를 위해 판매회사에 대해 간접투자상품을 판매할 때 따라야 하는 판매행위준칙(Code of Business Conduct)을 마련하고, 투자자 보호를 위해 간접투자상품을 판매하는 자에 대한 전문성 및 적격성을 강화하기 위해 일정한 교육을 이수한 후 판매를 담당토록 하는 등 판매와 관련된 제도 개선을 추진하였다.셋째, 환매연기를 포함한 환매제도의 개선이다.환매연기는 투자자의 권익을 제한하는 일방적인 조치임에도 불구하고 현행법상으로는 환매요건 및 환매연기 결정주체가 불명확하여 투자자와 분쟁이 많이 발생하고 있으며, 특히 현재는 환매연기시 수익자에게 환매연기 통지 의무만을 부여하고 그 이후 절차 등에 대해 규정하고 있지 않고 있다.간접투자자산운용업법 제정을 통해 수익자총회 및 주주총회에 의한 환매연기와 환매연기의 주체(자산운용회사)를 명확히 하고, 환매연기 조치에 대한 수익자 통지시한을 명시하고 환매연기조치에 대한 진행 상황 등을 인터넷 등을 통해 수시로 공시토록 함으로써 투자자를 보호하는 데 기여할 수 있을 것으로 기대된다.특히, 현재는 간접투자자산의 일부가 부실이 발생한 경우에도 전체 자산에 대하여 환매연기를 할 수밖에 없었으나 수익자들로 구성된 수익자총회 및 주주총회 결정으로 매각 가능한 자산과 지연되는 자산을 분리하는 것을 결정토록 하여 매각이 지연되는 자산에 대해서만 환매연기를 할 수 있는 부분환매제도를 도하였다.

경영/경제| 2004.05.03| 5페이지| 1,000원| 조회(1,168)

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{GE의 경영혁신사례(백기복 교수님 특강 리포트)과 목 명: 경영학원론학 과: 재무금융학 번: 20013163성 명: 박상일{박상일{담당교수: 백종현 교수님1. GE의 경쟁력의 원천A. 세계 1,2 위의 경쟁력을 확보할 수 있는 사업에만 집중- 경쟁력 확보 불가 시 과감히 사업 포기B. 대기업의 강점을 살리기 위한 통합전략 구사로 시너지 창출- 사업의 복합화, 지식 및 자원의 공유 등C. 대기업병을 치유하고 중소기업의 장점을 이식하기 위한 조직. 문화 전략-3S(Speed, Simplicity, self-Confidence) 및 무경계조직2. 결과지속적으로 추진된 혁신의 결과, GE는 제조업 중심의 종합전기업체에서 금융, 서비스, 첨단전자부문 등을 보유한 경쟁력 있는 다각화기업으로 성장{81년(a)98년(b)b/a매 출270억 달러1,004억 달러3.7배순 이 익16.5억 달러92.7억 달러5.6배종업원수40만 명29만명0.7배일인당매출6.8만 달러34.6만 달러5.0배GE의 외형적 변화(81->91)3.경영혁신사례A. 6시그마경영의 전개a. GE는 [Quality 2000]이라는 슬로건하에 95년부터 6시그마경영을 전 사업부문에 도입- 2000년까지 GE가 공급하는 모든 제품.서비스의 품질은 물론 수주, 설계, 생산,판매 등 경영프로세스의 품질까지 무결점 수준으로 달성하려는 계획(완제품 100만개당 불량건수가 3~4개 수준)b. 세계 초일류기업의 자리를 지키기 위해 품질경영 정착을 선결과제로 인식- 6시그마경영의 추진을 위해 97년에만 4억달러를 투자할 정도로 웰치회장의 추진의지는 강력- 자신의 은퇴 이후에도 GE의 경쟁력을 유지시킬 수 있는방법은 6시그마 뿐- 종업원들에 대한 철저한 교육.훈련을 통해 6시그마 활동의 선봉장인 블랙벨트(4,00명)와 그린벨트(6,000명)를 육성A. 6시그마경영의 전개c. whddjqdnjsdml 열성적인 참여로 6시그마경영을 추진한 결과 전세계 사업장에서 엄청난 규모의 성과를 획득- 95년 6시그마경영을 도입한 이후 최근까지의 비용절감 효과를 금액으로 환산하면 약 44억달러 상당6시그마경영의 성과(예){사업명프로세스6시그마경영의 성과의료기기설계CT 스캐너 부품의 수명을 10배 향상전동차량A/s정비공장에서의 처리시간을 62% 단축플라스틱생산, 투자신규 투자비용이 4억달러 절감Capital저당대출문의전화 불통수 : 7만건 -> 3천건신용카드지원인력절감제트엔지생산손익분기점 개선B. 공유된 가치관 3S 구현a. 사업구조혁신과 조직개편이 완료된 98년부터 기업문화 혁신을 위한 재활성화(Rcvitalization)을 추진-급변하는 경영환경의 변화에 신속하고 유연하게 대응하기 위해서는 사업구조의 개편만으로 지속적인 성장을 달성하기는 어렵다고 판단

경영/경제| 2004.05.03| 3페이지| 1,000원| 조회(1,184)

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