*수* 스토어

*수*

개인

팔로워0 팔로우

소개

등록된 소개글이 없습니다.

전문분야 등록된 전문분야가 없습니다.

판매자 정보

학교정보

입력된 정보가 없습니다.

직장정보

입력된 정보가 없습니다.

자격증

입력된 정보가 없습니다.

판매지수

판매중 자료수

3개
전체 판매량

13개
최근 3개월 판매량

0개
자료후기 점수

-
자료문의 응답률

-

전체자료 3개

서브프라임 모기지론 부실문제로 인해 금융시장에 미치는 영향

서브프라임 모기지론 부실문제로 인해 금융시장에 미치는 영향1.「서브프라임 모기지 론」사태의 배경12 -가. 서브프라임 모기지론의 정의서브프라임(subprime)이란 서브프라임 모기지론(subprime mortgage loan) 즉 비우량 주택 담보 대출을 줄인 말로, 신용도가 일정 기준 이하인 저소득층을 상대로 한 미국의 주택담보대출)을 말한다.서브 프라임이란 '낮은' 이라는 뜻의 'sub'와 연방은행에서 정하는 이자율인 'prime rate'를 합친 말로 리스크가 있는 모게지를 높은 이자율로 제공하는 회사를 말한다.즉 정상적인 프라임마켓에 진입하기 어려운 사람들을 위한 모게지 시장이다. 물론 프라임마켓 보다는 이자가 비싸기 때문에 회사 입장에서는 큰 이익을 볼 수 있다. 이들 회사들은 고객들이 매달 내는 페이먼트를 낮추기 위하여, 원금은 가만히 두고 이자만 내는 프로그램과 심지어는 이자조차 다 내지 않고 이자의 일부를 원금에 더하는 프로그램들을 운영한다. 그것도 처음 2~4년의 이자율은 고정되어 매우 낮은 이자를 물게 되고, 그후 2~4년 후 최초 계약이 끝나면 원금을 갚거나 시세 이자율에 따라 재계약을 하는 변동 이자율이 전형적인 모게지 방법이다.지난 4~5년간 미국의 집값이 2~4배 상승하였기 때문에 서브 프라임 모게지를 얻어서라도 집을 사는 것이 대유행이었다. 일단 돈을 빌려서라도 집을 사기만 하면 집값이 오르기 때문에 그 상승 분 만큼 돈을 벌게 되기 때문이다. 또한 서브 프라임 모게지 회사들도 무리하게 돈을 빌려주어도 집값이 올라가기 때문에 원금을 떼일 염려가 별로 없었기 때문에 대출심사를 적당히 하여 왔다.나. 서브프라임 모기지론 사태의 발생 과정서브프라임 모기지론 사태는 미국 집값의 하락으로 대출자가 대출금을 상환하지 못해서 은행이 연쇄적으로 파산해서 생긴 사태가 아니고 집값의 하락은 원인에 대한 결과에 해당한다.2003년까지만 해도 예금은행(상업은행)들은 서브프라임 대출을 별로 취급하지 않았다. 그러나 주택가격이 지속적으로 상승하여 주택 장만이생하게 된 것이다. 돈을 갚지 못해 압류된 집들이 시장에 많이 나오게 되고, 이 쇼크에 대한 대안으로 금리를 인하해 연체율을 줄이게 되는 과정에서 집값은 자연스럽게 하락하게 된 것이다. 이로 인해 서브프라임의 연체율이 20%로 급상승, 2007년 4월 미국 제2의 서브프라임 모기지론 회사인 뉴 센트리 파이낸셜(New Century Financial)이 파산 신청을 내는 것을 시작으로 이른바 '서브프라임 모기지론 사태'가 일어났다.2.「서브프라임 모기지론 사태」의 파급효과2007년 4월 미국 2위의 서브프라임 모기지 대출회사인 뉴센추리 파이낸셜이 파산신청을 하였다. 2007년 8월 미국 10위권인 아메리칸 홈 모기지 인베스트먼트)(AHMI)사가 델라웨어주 웰밍턴 파산법원에 파산보호를 신청하였다. 8월 3일 AHMI는 모기지 대출을 중단하고 직원 6,000 명을 줄일 계획이라고 밝혔다. 뉴센추리 파이낸셜 이후 최대 규모다. 뉴센추리 파이낸셜로 시작된 서브프라임 모기지 위기가 알트-A까지 번져서 우려되는 상황이라고 보도되고 있다.세계 3위 은행인 HSBC는 미국 주택시장에 뛰어 들었다가 107억 달러(약 10조 1,000억 원)를 회수 못할 위기에 놓였고, 대만 보험사인 타이완 라이프 인슈어런스가 상반기 미국 서브프라임 부실로 4억2,800만 타이완달러(미화 1,300만달러)의 손실을 입었다.호주의 맥쿼리 은행, 베이시스 캐피탈 펀드 매니지먼트, 앱솔루트 캐피탈 등도 서브 프라임 투자로 대규모 손실을 기록했으며, 미국 보험사인 CAN 파이낸셜이 서브프라임 투자로 9,100만달러의 손실을 입었다. AIG는 최악의 경우 23억 달러의 손실을 기록할 것으로 추정되고 있다.스탠더드 앤드 푸어스(S&P)는 미국의 대출회사들이 성장세를 유지하기 위해 최근 수년간 신용도가 낮은 사람들에 대한 대출을 늘려왔다면서, 부동산 서브프라임 위기가 자동차 서브프라임 위기로 확산될 수 있다고 보고서를 발표했다.일본에서 해외로 매각된 첫번째 은행인 신세이 은행은 서브프라임 모기지 부실로 인한고, 직접적인 원인은 주택시장침체(특히, 캘리포니아 주와 플로리다 주)와 물가상승압력(인플레이션)이다.첫째, 주택경기침체는 기존 주택매매의 부진, 신규주택 착공 감소등과 연결되어 주택가격의 하락을 가져오게 된다. 이는 결과적으로 소비위축을 가져오게 되고 GDP(국내총생산)에 직접적인 영향을 미치게 된다. 또다른 주택가격하락은 '역(逆) 부의 효과(reverse wealth effect)'로 나타날 수 있습니다. 이렇기 때문에 세계 주요 기관들이 미국경제의 저성장(침체가능성)으로 전망하는 것이다.- 연방준비제도이사회(FRB) 2008년 경제성장률 1.8~2.5%로 하향 조정- 국제통화기금(IMF) 2008년 경제성장률 1.9%로 하향 조정- 백악관 경제자문위원회 2008년 경제성장률 2.7%로 하향 조정- 경제협력개발기구(OECD)는 2008년 경제성장률 1.5%로 가장 낮음둘째, 물가상승압력은 전세계적인 현상이지만 미국의 물가상승압력은 미국의 경기침체 가능성을 높여주고 있다. 그러한 물가상승에 요인은 크게 2가지가 있는데 원자재 및 곡물가격 상승과 고유가 등이 있다. 두가지 모두 중국과 인도와 같은 거대인구 국가의 소비신장, 빠른 경제성장에 있다. 특히, 원자재 및 곡물가격 상승은 애그플레이션(agflation))이라는 신조어를 만들어 냈는데, 이 의미는 농산물 가격 급등에 따른 물가 상승을 말한다. 중국과 인도 같은 인구 대국의 경제성장으로 인한 곡물 수요증가와 바이오 연료를 비롯한 대체 에너지 개발로 인한 현상), 지구 온난화에 따른 기상이변 등이 원인이 되고 있다.미국의 물가상승압력은 물가안정을 위한 금리인상으로 이어지게 된다. 그러나 금리인상은 차입자에게 금리부담압박을 가져오게 되고 이는 부동산 등에 자산투기가 심한 곳일수록 신용위험(신용경색)으로 나타날 가능성이 높다. 따라서 미국과 같은 신용경색이 심화된 상태에서 금리인상은 문제를 악화시킬 가능성이 있다. 그렇다고 경기침체를 부양하기 위해 금리인하를 하기도 어렵고, 유가·곡물 가격 및 유가가 오르면서정책금리를 연 1%로 내리는 저금리 정책을 펴자 전 세계 부동산과 주식가격이 급등하기 시작했다. 특히 미국에서는 돈을 빌려 주택을 매입하는 열풍이 불면서 처음 2년간은 낮은 고정금리를 적용하고 그 뒤 28년 동안은 변동금리로 돈을 빌리는 주택담보대출이 성행했다. 스티븐 로치 모건스탠리 이코노미스트는 이를 '세계 불균형(Global Imbalance)'으로 지칭하며 "세계 경제를 위기로 몰아넣을 최대 요인"이라고 경고했다.다. 복합 금융위기2004년부터 통화긴축 모드로 전환한 미국이 16차례 연속 금리를 올린 뒤 처음으로 터진 것이 서브프라임(비우량 주택담보 대출) 부실 사태였다. 2007년 3월 미국의 뉴센추리파이낸셜이 모기지 대출을 중단하는 사태가 발생했을 때만 해도 미국 내부의 문제로 여겨졌다. 그러나 2007년 8월 프랑스 BNP파리바의 펀드 환매 중단 사태가 발생하자 전 세계가 긴장했다. 미국 FRB는 자금을 무제한 공급하고 금리를 인하하면서 시장을 안정시키려 했다. 하지만 미국의 금리 인하 조치는 달러자산(국채 등)의 수익률을 떨어뜨리는 부작용을 초래했다.달러에 대한 전 세계인들의 신뢰가 무너지기 시작했고 아시아와 중동 산유국에서는 달러로 외환보유액을 쌓는 것을 축소하기 시작했다. 세계 외환보유액 가운데 달러가 차지하는 비중은 2000년 70.5%였으나 올해 2분기에는 64.8%로 낮아졌다.이로 인해 달러 가치가 더 떨어졌다.그러자 세계 경제의 또 다른 위험축인 엔 캐리 트레이드가 급작스럽게 풀리면서 엔화 가치가 급등하는 등 전 세계 외환시장이 요동쳤다. 펀드 환매 요청이 늘어나면서 주식과 채권 값이 폭락하는 등 금융시장이 급락하기도 했다. 엔화를 많이 빌려 투자한 것으로 알려진 호주 뉴질랜드 한국 등의 환율이 최근 급등한 데는 일본 자금이 빠져 나간 영향이 적지 않았다.주식시장의 변동성이 최근 들어 급격하게 커진 것은 금리와 환율 등 다른 금융 변수들까지 가세했기 때문이다. 주식시장에는 연기금 등 장기투자자뿐만 아니라 각국 통화에 투자하는 헤지펀드들 상황이 발생하게 된다. 지난 주 내내 칼라일캐피털은 채권자들의 마진콜 요구를 방어했지만 4억 달러의 마진콜 요구를 결국 충족하지 못해 사실상 파산하게 되었다.다음으로, 이 기업의 레버리지 비율이 지나치게 높은 것도 문제였다. 2007년 말 보고서를 보면 6억 7,000만 달러의 자본금만을 가지고, 210억 달러를 투자은행에서 차입하여 217억 달러에 투자하고 있었다. 320%라는 놀라운 레버리지 비율로 투자를 하고 있었다. 특히 일정기간 후 환매를 보장하는 1개월짜리 환매조건부 채권(RP)을 발행하여 상업은행과 투자은행으로부터 자금을 조달했다. RP 발행을 통해 자금을 조달한 후 주택담보증권(MBS)을 구입하였고, 이를 담보로 다시 RP를 발행하여 MBS를 구입하면서 레버리지 비율을 극대화하였다. 30대 1의 레버리지 부채구조를 가졌을 경우, 자본금이 1억 달러라고 하면 위험을 절반으로 줄이기 위해서는 15억 달러의 자산을 매각해야만 한다. 순식간에 위험회피자로 전락한 채권자들이 마진콜을 요구하고, 강제로 자산을 매각할 경우 채권가격 하락은 가속화된다. 결국 지난해 하반기부터 신용위기가 확산되고 투자은행들의 마진콜 요구가 늘어나면서 자산담보채권의 잔액은 급격히 축소되었다. 위의 표에서 보는 것처럼 작년 8월 신용위기가 고개를 들기 시작하면서 투자은행을 비롯한 대형 투자자들이 주택담보증권을 비롯한 자산을 담보로 한 채권들을 유동화, 즉 대량으로 매각하기 시작하면서 유동성 위기가 촉발되었다.채권의 대량 매각은 채권의 시장가치(mark to market value)의 하락을 초래하게 된다. 특히 자산 유동화 과정은 투자은행의 자회사인 특수목적법인(SIV)을 통해 주로 이루어졌다. CDO를 발행한 이들의 신용 위기를 타개하기 위해 모회사인 투자은행은 자회사에 대출을 하거나 SIV가 발행한 CDO나 MBS를 매입해 줄 수밖에 없었고 이는 투자은행 자체의 위험을 증가시켜 다른 금융기관의 유동성 압박을 더욱 심화시켰다.또한 상업은행과 달리 중앙은행의 재할인율 창구를 통해다.

경영/경제| 2008.04.24| 12페이지| 1,500원| 조회(829)

서브, 모기지, 프라임, 연체율

미리보기

닫기
자본시장 및 금융투자업에 관한 법이 국내 자본시장에 미치는 영향

자본시장 및금융투자업에 관한 법이 국내 자본시장에 미치는 영향1.「자본시장 및 금융투자업에 관한 법」배경 및 주요내용12 -가. 자본시장 및 금융투자업에 관한 법의 시행 배경최근의 금융환경 변화와 주요 선진국의 금융혁신을 볼때 이제 금융 산업은 제조업이나 정보통신(IT) 산업 못지않게 산업비중이 크고 양질의 일자리를 창출하는 핵심 산업으로 발전하고 있다. 이에 따라 정부는 참여정부 출범과 아울러 금융산업을 우리 경제의 새로운 성장동력으로 육성하기 위해「동북아 금융허브 추진전략」을 마련(2003. 12월)하였다. 이어서 세부 추진목표와 전략을 수립(2005. 6월)하여 장기간에 걸쳐 3단계로 나누어 추진할 예정이며, 2007년까지 1단계(금융허브 기반구축)를 거쳐 2008년부터 2단계(특화금융 허브구현)가 추진될 예정이다. 그리고 이를 구체적으로 실현하기 위해서 마련된 것이 금융투자업과 자본시장에 관한 법률(이하 자본시장통합법)이라 할 수 있다.자본시장통합법은 말 그대로 증권사, 자산운용사, 선물회사 등의 업무 영역을 허물어 대형 금융투자회사로 통합하여 운영할 수 있도록 하자는 것이다. 즉 자본시장 중심의 금융혁신을 통해 금융산업의 경쟁력을 강화해 보자는 것이다. 메릴린치, 골드만삭스 등과 같은 대형 투자은행이 우리나라에도 출현할 수 있는 길이 열린 셈이며, 금융상품의 종류도 매우 다양해지고 지금까지 볼 수 없었던 새로운 상품들이 등장할 수 있게 되었다. 지금까지는 금융기관별로 법에서 허용된 금융상품만 개발하고 판매할 수 있었으나 앞으로는 일정 요건만 충족된다면 소비자들의 수요에 맞춘 다양한 상품을 아무런 제한 없이 개발하여 판매할 수 있게 된 것이죠. 또한 그동안 개인들은 증권사에서 은행이나 다른 금융기관으로 송금을 하거나 자금을 이체하는 일이 불가능하였으나 자본시장통합법이 시행되면 이러한 제한도 없어지게 되었다.나. 자본시장 및 금융투자업에 관한 법의 주요내용1) 기본방향금번 시행령은 새 정부의 금융규제 완화정책에 따라 기존 자본시장 관련 모든 금융규제를 원본 없이 수행할 수 있으나 위험이 크고 투자자 보호의 필요성이 큰 만큼 자기자본을 1,000억원(매매 900억원 + 중개 100억원)으로 설정나) 영업규제? 업무 수행의 효율성 제고와 전문 금융투자업자 육성을 위해 아웃소싱(업무위탁)이 가능한 업무의 범위를 확대- 본질업무가 아닌 업무는 원칙적으로 위탁을 허용하고 본질업무도 해당 업무에 대한 인가ㆍ등록을 갖춘 자에게 위탁하는 경우에는 이를 대폭 허용)함으로써 특정분야에 전문성을 가지는 특화 금융투자업자 육성을 지원하고 전산관리ㆍ운용, 고지서 발송 등 단순지원 업무의 경우에는 위탁자의 동의를 받은 경우 재위탁도 허용? 장외파생업무와 관련한 규제를 완화- 금융투자업자의 장외파생 거래상대방을 현행 전문투자자에서 위험 회피(헷지)목적의 일반투자자로 까지 확대- 장외파생업무 수행을 위한 현행 영업용순자본 비율 300% 유지요건)은 금융투자업자의 위험관리 능력이 제고될 때까지 당분간(3년) 200%로 완화ㆍ적용하되 3년후에 연장ㆍ폐지여부를 재검토? 주식형 펀드 등 간접투자 문화가 확산ㆍ정착되어 가는 만큼 과거에 마련된 과도한 규제를 완화- 현재 사모펀드에 대해서만 허용되고 있는 성과보수를 공모펀드에 대해서도 제한적으로) 허용하고 시가총액 및 펀드규모 확대 등을 감안하여 집합투자업자가 펀드재산인 주식의 의결권 행사내용을 투자자에게 보고해야 하는 기준을 완화(1개기업 주식의 편입금액이 10억원 이상인 경우 → 100억원)하고 집합투자업자가 시장에 공시하는 의결권 행사내용 정보중 외국주식, 비상장주식 등은 사전공시 대상에서 제외 (주권상장법인 발행주식에 한정)다) 업무범위? 금융투자업자가 업무 수행과정에서 다양한 금융기법을 적극 활용할 수 있도록 겸영업무를 확대- 증권 인수, 기업 인수ㆍ합병 중개 등의 과정에서 선진 IB가 활용하는 자금지원 기능을 허용 (일시적 신용공여인 bridge loan)하고, 혁신형 중소기업에 대한 자금지원 기능을 강화하기 위해 지급보증), CRC, 벤처캐피탈, 신기술금융 등의 겸영도 허용라) 기업공시합투자증권 환매ㆍ매수청구가 대량으로 발생하여 일시적 대금지급이 곤란할 경우 집합투자기구 계산으로 금전을 차입할 수 있는 대상에 현행 은행, 상호저축은행 등 외에 보험회사 및 외국 금융기관 추가 (안 §83)완화PEF SPC의 여유자금 운용방법 확대PEF SPC의 경우 CD, 어음 등에 운용하는 것을 허용 (안 §296)완화종금사 CMA 수탁금 운용방법 확대국가가 원리금 지급을 보증한 채권에 운용하는 것을 허용 (안 §329)완화업무범위금융투자업자가 취급할 수있는 CP 범위 확대함으로써 거래의 투명성과 투자자보호를 제고현행 발행주체, 신용등급, 만기, 최저액면 요건을 폐지하고 조폐공사 용지사용이라는 최소요건만 규정 (안 §4)완화금융투자업자 겸영업무 확대증권인수와 기업인수ㆍ합병 중개 등에서 필요한 신용공여, 지급보증업무, 대출중개, 신기술사업금융업, CRC 등 업무를 겸영업무로 허용 (안 §43)완화외국 금융투자업자의 역외영업 허용내국인이 해외에서 증권발행을 목적으로 외국투자매매업자와 인수계약을 국내에서 협의ㆍ체결할 수 있도록 허용 (안 §7)완화6개 금융투자업간 겸영 허용(투자매매ㆍ중개업, 집합투자업, 신탁업, 투자일임ㆍ자문업)현재 겸영이 금지되어 있는 집합투자업과 증권업, 선물업과 증권업 등 금융투자업간 겸영 허용 (add-on 방식, 안 §16)완화공시부담완화증권신고서 면제대상 조정국채, 지방채 외에도 정부 또는 지자체가 원리금의 지급을 보증한 채권의 경우에도 증권신고서 제출을 면제 (안 §119)완화일괄신고서 이용가능 법인요건 완화3년 이상의 계속 공시 요건(사업보고서 등을 3년간 제출 등)을 1년으로 완화(안 §121)완화투자설명서 교부 면제자범위 신설법률에서 증권신고 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자에게 투자설명서를 의무적으로 교부토록 하였으나 투자설명서 수령을 거부한 자에 대해서는 투자설명서 교부를 생략 (안 §132)완화청약의 권유에서 제외되는사유 신설제한된 범위내에서 이루어진 단순 투자광고를 청약의 권유의 개념에서 제외함으로써 정식 공모절회, 준법감시인 설치를 의무화 (안 §28～§31)강화협회의 자율규제 적용 확대협회에 가입하지 않은 금융투자업자에 대해서도 협회의 자율규제를 적용 (안 §369)강화금융투자업자 인가ㆍ등록 유지요건 신설자기자본의 70% 이상, 대주주의 사회적 신용 등 요건을 유지하지 못할 경우 인가ㆍ등록 취소(안 §19, §23)강화? 금융투자업자와 투자자간 이해 상충을 방지하기 위해 정보교류 차단장치)(Chinese-wall)를 설치- 통합법에 의해 새롭게 겸영이 허용된 투자매매ㆍ중개업과 집합투자업간 기업의 미공개정보 취득 가능성이 큰 기업금융 부문과 다른 업무간 정보교류 차단에 주력? 진입시 요구되는 최저 자기자본은 진입이후에도 70% 이상을 유지)해야 하며 유지요건 위반은 인가ㆍ등록 등 취소사유)에 해당? 국제회계기준을 적용하는 법인은 분ㆍ반기 보고서도 연결재무제표 기준으로 제출- 다만, 자산 2조원 미만이면서 국제회계기준 적용을 선택하지 않은 법인의 경우 2012년까지는 개별재무제표 기준으로 분ㆍ반기 보고서 제출을 허용? 금융투자업자의 지배구조 개선과 펀드 비교공시 확대 등을 통해 투자자 보호 강화- 고유계정 자산총액이 2조원 이상이거나 운용재산(집합+신탁+일임+자 문)이 6조원 이상인 금융투자업자는 사외이사, 감사위원회 설치 및 소수주주권 행사요건 완화 등 지배구조 가중규정을 적용)- 펀드별로 운용보수?판매보수?수수료 등을 운용실적과 함께 쉽게 비교할 수 있도록 협회의 비교공시 대상을 추가2.「자본시장 및 금융투자업에 관한 법」시행 효과가. 국내 금융환경 변화종전에는 은행이 대표적인 금융기관 역할을 하였으나 점차 투자은행의 업무 영역이 확대되면서 금융활동의 중심도 예금에서 투자로 이동되고 있다. 또한 금융시장 개방과 경쟁이 급속하게 진행되고 있어 금융기관이 대형화 나 전문화 등으로 경쟁력을 갖추지 않으면 살아남기 힘든 환경이 되고 있다.우리나라는 1997년의 외환위기 이후 은행을 중심으로 혹독한 구조조정 과정을 겪었다. 수많은 금융기관이 문을 닫거나 외국 금융기관에 팔저축성 수신 등 은행권의 주요업무까지 위협할 가능성이 있기 때문에 은행은 위기를 맞이했다고 볼 수 있다. 증권사의 고객예탁금 계좌가 실질적으로 은행의 저축예금 계좌와 비슷한 기능을 갖게 되면서 100조 원 가량 되는 은행의 저축성예금이 금리가 더 높은 증권사의 고객 예탁금으로 이동할 가능성이 제기되고 있고, 고객예탁금 계좌를 통한 급여 이체와 신용카드 대금, 지로, 적립식펀드, 보험금 납부 등이 가능해진다는 점은 금융투자회사로 자금 이동을 더욱 촉발할 수 있다는 분석이 있다. 은행 입장에서는 비용이 적게 드는 요구불예금의 이탈이 가속화되면서 조달 비용이 늘어날 것으로 우려된다. 요즘 부는 CMA열풍도 앞의 이야기와 일맥상통 한다. 앞으로 은행이 발전하기 위해서는 좀 더 높은 신용도를 유지하고 다른 증권사와 차별화하기 위해 개인고객 중에서도 우대고객 유치에 온 힘을 쏟아야 될 것으로 판단된다.다. 은행과 증권사간 경쟁의 심화자본시장통합법은 은행, 증권, 보험의 3대 금융권역중 자본시장과 관련된 증권업, 자산운용업, 금융선물업, 신탁업, 투자일임매매업 등을 '금융투자회사'라는 한 회사에서 모두 영위할 수 있도록 하기 위한 것이다. 따라서 은행업 및 보험업을 금융투자회사가 겸영할 수 있는 것이 아니기 때무에 은행이나 보험회사에게 새로운 위협요인은 되지 않는다. 그러나 증권사에게 어떠한 형태로든 소액지급결제업무가 허용된다면, 증권사의 고객예탁금이나 CMA가 은행보통예금과 같이 결제성을 갖게 되어 많은 은행고객들이 증권사로 급여통장을 옮길 가능성이 크다. 물론 현재도 은행가상계좌를 통해 증권사 거래계좌와 은행계좌간 자금이체가 가능하기는 하지만 증권사가 직접 지급결제시스템에 가입한다면 지금 보다 더 편리해 질 것이고 은행의 요구불예금이 많이 줄어들 것이다. 저원가 대출재원이 감소하니까 은행의 수익성이 악화될 것입니다. 결국 은행이 증권사와 경쟁하기 위해서는 보통예금이나 저축예금과 같은 수시입출금식예금에 대해서도 금리를 인상해야 할 것이고, 특히 거액 일시자금을 보유한 예있다.

경영/경제| 2008.04.24| 12페이지| 1,500원| 조회(470)

자본시장, 금융상품, 금융산업, 증권사, 통합법, 금융투자

미리보기

닫기
[경영경제]한국의 외환위기의 원인 및 대응방법

R e p o r t(한국의 외환위기의 원인 및 대응방안)과 목 : 국제재무관리교 수 : 조 현 래제출자 : 경영행정 대학원계룡대 분원20075005류 수 웅1. 외환위기의 정의2. 외환위기의 발단가. 한국 외환위기의 시대적 배경나. 외환위기의 전개과정3. 외환위기의 원인가. 국내 정치ㆍ경제적 요인나. 대외적 요인4. 외환위기 극복을 위한 조치가. 금융 구조조정나. 기업 구조조정가. 정부 개혁5. 결 론한국의 외환위기의 원인 및 대응방안1. 외환위기의 정의외환위기는 통상적으로 통화위기(Currency Crisis)라 하고 포괄적으로는 경제위기로 불리기도 한다. 외환위기는 정책의 실패나 대외 신인도 하락 등 기업경영과 금융 부실이 드러나 대외 경상수지 적자로 외환 보유고가 크게 떨어져 결제 외환 확보에 허덕이게 되면, 먼저 대외신뢰도가 떨어져 해외로부터 외환 차입이 어려워지게 되고 외환시장의 불안으로 환율 상승의 압력이 가해지는 악순환을 겪게 되면서 외화에 대한 수요 급증에서 오는 실제통화가치가 비정상적으로 급격히 절하되는 경우를 말하는데, 이것은 금융위기(financial crisis)의 한 형태로서, 독자적으로 일어나기보다는 은행위기나 외채위기 등 다른 형태의 위기와 동시에 복합적으로 발생되는 것이 일반적이다.은행위기는 은행을 비롯한 금융기관들의 부실채권이 감당하기 어려울 정도로 누적되어 중앙은행 등 외부의 지원 없이는 금융기관들이 지탱하기 어려워지는 상태이고, 외채위기(debt crisis)는 한 나라가 대외 채무에 대해 지불불능 상태에 처하게 되는 것으로, 1980년대 중남미 국가들과 같이 채부 변제능력을 상실한 지불불능(insolvency) 상태인 경우와 우리나라와 같이 채무 변제능력은 있으나 단기적인 외화유동성 부족으로 인해 채무 변제를 하지 못하는 유동성 부족(illiquidity) 상태인 경우로 구분한다.2. 외환위기의 발단가. 한국 외환위기의 시대적 배경1980년대 중반 3저현상(국제원유가격 하락, 국제금리 하락, 달러화 약세)이 진행되던 시기로1997년 11월 21일 결국 IMF에 구제금융을 공식 요청하기에 이르고 1997년 12월 3일 IMF 구제금융 합의 이후 공황에 의한 경기후퇴가 더욱 심화되어 총체적인 국가 경제 위기에 빠지게 되었고 이는 한국의 외환위기를 몰고왔다.나. 외환위기의 전개과정97년 1월 한보그룹은 빚을 10조원이나 지고 무너졌다. 한보의 침몰은 제일은행 등 금융기관을 파산 직전까지 몰고 갔다. 곧이어 삼미, 진로, 대농, 한신공영 등 굴지의 기업이 부도로 치달았다. 이어 한국 경제를 일거에 휘청거리게 만드는 대형 사건이 터진다. 재벌 순위 8위인 기아가 부도 위기에 몰리고 제일은행은 기아에 부도유예협약에 적용한다고 발표했다.한국에 돈을 빌려준 국제 금융기관들은 그동안의 의심이 확신으로 돌아선다. 한국경제가 위험하다. 빌려준 돈을 회수할 수 있을까? 하는 의구심에 외국은행들은 한국을 투자 위험국으로 지목했다. 이때부터 외환위기설이 정가와 재계에 나돌았다. 10월 1일, 고건 총리는 외환위기설을 전면 부인했지만, 시중에 나도는 풍문을 잠재우지는 못했다.기아에 대한 해결책을 세우지 못하던 정부는 10월 21일 기아를 산업은행 출자회사라는 기묘한 형태의 공기업으로 전환하기로 결정했다. 그러나 외국 은행들이 채권 발행을 거부함으로써 산업은행의 목을 죄었다.10월 중순부터는 외국계 신용은행들이 잇따라 한국의 신용등급을 하향조정했다. 외국 금융 기관들은 우리나라 은행과 종금사에 대한 자금 공급을 완전히 중단됐다. 한국 경제를 비관적으로 보는 외국인 투자자들은 주식을 팔아치우기 시작했다. 10월말 주가는 400선으로 추락했다.11월에는 해태, 뉴코아가 화의를 신청했다. 대기업 연쇄 부도설이 현실로 나타났다. 금융기관들은 대기업으로부터 자금을 대거 회수하기 시작했다.11월 3일, 한국은행은 10월 말 현재 외환보유고가 3백5억달러라고 발표했다. 끊임없이 나도는 외환위기설을 잠재우기 위함이었다. 그러나 일각에서는 이 수치가 엉터리라고 의심했다.이무렵 종금사들은 외화 차입금을 갚기 위해 한밤중 한융 공식요청97년 11월 23일재정경제원, IMF 협의단(단장 강만수 차관) 편성,IMF 실무협의단 1진 도착3. 외환위기의 원인가. 국내 정치ㆍ경제적 요인1) 정부내부 문제우리는 1987년의 이른바 6.29 선언을 기점으로 하여 민주화시대로 접어들었다. 물론 이것은 지난 30여년의 눈부신 경제발전의 터전 위에서 이룩된 자랑스런 정치적 발전이었다. 그러나 우리가 민주화의 진통을 겪고 있을 때 국제 경제환경은 나날이 변화하여 세계화의 추세는 우리의 무역과 자본시장의 개방을 요구하고 있었고 이에 대응하자면 우리경제의 전면적 구조개편이 불가피했다. 특히 국제경쟁력을 약화하는 요인으로 이른바 4고(고임금, 고금리, 고지가, 고물가) 3저(저기술, 저능률, 저부가가치)의 구조적 약점을 극복하지 못하면 한국경제는 살아 남기 힘들다는 것이 일반적 인식이었다.그러나 불행하게도 당시 사회적 환경은 격렬한 노사분규로 임금이 급상승하였고 이 나라의 경제 실력(생산성)이 지탱할 수 없는 보수수준이 일반화됐다. 부동산 투기는 지가 상승을 부채질하여 일확천금한 졸부들을 양산하는가 하면 집단 이기주의가 교통, 항만 등의 공공시설 확장의 발목을 잡고 있었다. 산업과 기업의 국제 경쟁력이 약화하는데 기업들은 새로운 진로를 찾지 못해 방황하고 있었고, 환율마저 고평가 (저환율) 상태를 지속하여 수출을 더욱 불리하게 만들었다. 이러한 우리경제의 취약점은 1990년 이후 만성적 국제수지 적자로 집약되었고, 1996년에는 사상 최대의 경상적자(237억불)를 기록하였다. 그럼에도 불구하고 "문민정부"는 세계화의 구호를 내세웠으나 그에 대응하는 구체적 시책을 일관적으로 추진하지 못했다. 오히려 OECD 가입, 월드컵 유치, ASEM 유치 등으로 한국의 "위상"이 높아짐을 자랑하였고, 경제가 침체하여 여론이 악화되면 경제 각료를 경질하는 것으로 국면 전환을 꾀하였고 따라서 정책 추진력이 약화된 것은 당연했다.한편 문민정부가 들어서면서 정략적 차원의 부정부패 청산이 정치 일정으로 등장하여 그 과정에서 전 때문에 개입을 꺼려했고, 국제수지 적자에 관하여는 세계화 시대에는 국제수지의 국경적 의미가 달라진다고 판단했다.해외자본 유입에 따른 통화 증발과 인플레 압력을 상쇄하기 위하여 정부와 한국 은행은 불태화 정책, 즉 유입한 외화를 외국으로 다시 내보내는 정책을 시도하였다. 예컨대 해외 여행자들의 환전 한도를 5,000달러에서 10,000달러로 상향조정하는가 하면, 외환 보유고 일부(40억 달러)를 은행을 통해 종금사에 예탁하여 그들이 해외 증권에 투자하는 길을 텄다.이와 같이 정부는 개방화, 자율화의 추세에 안주하여 단기자본 도입과 그 용도를 방관해 오다가 외환위기가 터진 이후에 비로소 금융기관 및 기업의 해외차입 실태를 조사하기 시작하였다. 조사 결과 단기 부채가 무려 800억불에 달한다 할 때 그를 모르고 지내 오던 사람들은 아연할 수밖에 없었다. 결국 정부 당국자들은 개방화 자율화는 외채 관리 및 금융 감독의 부재 내지 소홀을 의미한다고 착각했던 것이다.3) 금융기관의 부실금융의 사회적 기능은 경제 단위로부터 예금을 받아 들여 그것을 각 용도에 합리적으로 배분하여 경제 발전과 국민생활 향상에 이바지하는 것이다. 그런데 우리 금융은 독자적으로 그러한 기능을 수행하지 못해 왔다. 이것은 이른바 "관치 금융"의 구습에서 유래하는 것이라 하겠는데 1990년대 초이래 정부가 금융의 자율화를 추진해 온 지금에 있어서도 사정은 달라지지 않고 있다. 그 이유는 금융의 큰 부분이 기업집단과 밀착해 있기 때문이다.그러한 유착 관계는 금융의 자원 배분과 위험 관리방식에 여실히 나타나 있다. 예컨대 금융기관들은 재벌의 재무 상태를 정확히 파악하기 위하여 연결 재무제표를 요구해 본 일이 없다. 중복 투자라는 여론이 있어도 그 투자 사업의 경제적 타당성을 검토해 본 일이 없다. 대기업이 해외에서 그토록 많은 현지금융을 해도 그 상환 능력을 평가해 본 일이 없다. 차입금으로 본업과 관계없는 사업에 투자하거나 문어발 식으로 사업을 다각화해도 은행은 방관할 따름이었다. 재벌 총수의 말 년 GDP의 16%)에 달하였고, 광의의 부실채권 (3개월 이상 6개월 미만 연체여신으로서 담보가 있는 여신 등을 포함)은 118조원 (작년 GDP의 28%)에 달한다 한다. 그리고 앞으로 협의의 부실채권은 100조원에 이를 것이라 한다.우리나라에서는 고금리가 항상 문제되어 왔는데 그 원인 중의 하나는 부실기업과 부실채권이 많기 때문이다. 대기업 혹은 특종 업체의 부실 상태가 끝없이 지속되기 때문에 그 연명에 필요한 자금수요가 막대하다. 그것은 결국 건전 기업에 갈 자금의 몫을 잠식할 뿐 아니라 금리 수준을 구조적으로 높게 만든다. 금융기관의 방만 경영과 부실채권 손실은 궁극적으로 대출금리에 전가되지 않을 수 없는 것이다.나. 대외적 요인한편 태국, 인도네시아 등 동남아 제국들이 외환위기에 봉착하고 그것이 홍콩, 싱가폴에 까지 파급되는가 하면 일본에서도 잇따른 은행 파탄이 일어나자 서방의 투자가들은 과연 한국이 예외가 될 수 있느냐고 의심하기 시작하였다.1980년대 초반에만 해도 일본의 엔화는 1달러에 340엔을 유지하고 있었는데 시간이 흐름에 따라 일본의 엔화는 절상되어 갔다. 일본의 엔화의 절상은 일본 상품의 수출을 어렵게 했으며 일본의 수출의 어려움은 일본 기업들의 어려움으로 나타났다. 이러한 국제환경에 일본은 일본의 기업들의 어려움을 덜어주기 외해 일본의 금리를 내렸다.일본의 엔화는 지속적으로 절상되었고, 1980년대 후반에 일본의 엔화는 1달러에 80엔대로 진입했으며, 일본은 금리를 지속적으로 내렸다. 그러나 금리의 하락 폭 보다 엔화의 절상폭이 더 큼으로 인해 더 이상 일본내에서의 사업이 어렴움을 겪게 되자 일본은 그때까지 소비시장으로 있던 아시아에 공장을 짓기 시작했다.값싼 노동력과 헐값의 부동산, 그리고 일본의 자본과 기술이 결합하여, 소비시장으로 있던 아시아가 서서히 생산시장으로 바뀌어 가고 있었다. 1980년대 후반부터 생산을 시작하여 90년대 들어와서 본격적인 생산이 이뤄지게 된 것이다.소비시장이었던 아시아가 생산시장으로 바뀌게 되면 아시에

경영/경제| 2007.06.10| 16페이지| 1,000원| 조회(742)

외환위기, 외환위기 원인, 외화유동성, 외환위기 전개과정, 외환위기 정의

미리보기

닫기