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논설문 - 정보공유(copyleft)는 장기적으로 사회적, 문화적 발전에 도움이 되지 않는다.

주제 : 정보공유(copyleft)는 장기적으로 사회적, 문화적 발전에 도움이 되지 않는다.오늘날, 많은 국가들은 저작권을 법률로 보호하여 저작물에 대한 저작자의 권리를 인정해 주고 있다. 이에 따라 부의 분배가 정보와 지식을 중심으로 이루어지고, 정보의 소유에 따라 부익부빈익빈이 심해지고 있다. 이런 환경 속에서 대두되고 있는 운동이 바로 정보공유(copyleft) 운동이다. 정보공유(copyleft) 운동이란 ‘지적재산권에 반대해 지적 창작물에 대한 권리를 모든 사람이 공유할 수 있도록 하는 운동’을 말한다. 정보공유(copyleft)는 저작권(copyleft)과 반대되는 개념이기 때문에 아직까지도 많은 논란을 일으킨다. 정보공유 운동을 지지하는 자들은 정보공유(copyleft)를 통해 오히려 문화, 과학기술 분야가 더욱 발전할 수 있을 것이라고 주장한다. 그렇다면 정보공유(copyleft)가 장기적으로 사회적, 문화적 발전에 도움이 될까?정보공유(copyleft) 운동의 옹호자들은 지식이나 정보가 한 개인에게 소유되기보단 널리 공유되어야 한다고 주장한다. 저작권으로 보호되는 정보나 지식이 소수의 돈벌이 수단이 되는 것보다 많은 사람들에게 공유되면 사회적으로 더 높은 가치가 창출될 수 있다는 것이다. 또, 많은 사람들에 의해 공유되면서 정보나 기술이 더 발전될 수 있다는 것이다. 이들은 이런 주장을 뒷받침하기 위해 리눅스의 발전과정을 예로 든다. 프로그램의 소스를 사람들에게 알림으로써, 많은 프로그래머들에 의해 소스가 더 추가되어 프로그램이 더욱 발전하였다는 것이다.물론 가치 있는 정보를 아무 제약 없이 사용할 수 있다면 많은 사람들이 이익을 얻을 수 있을 것이다. 하지만 정보공유(copyleft) 운동의 옹호자들은 많은 사람들의 이익을 위해 소수, 즉 저작자의 권리를 무시한다. 다수의 이익을 위해 소수의 권리와 이익을 무시하는 것은 옳지 못하다. 또, 옹호자들은 정보공유(copyleft)를 통해 정보나 기술이 발전된다고 하지만 이는 일부 분야에 한정될 것이다. 프로그램의 경우는 소스를 공개함으로써 소스가 더 개발될 수 있지만, 음악이나 미술 작품들 같은 경우는 ‘개발’이라는 의미가 없다. 순수 그 작품만으로 가치가 있기 때문이다. 따라서 정보공유(copyleft)를 통해 정보와 지식이 더욱 발전될 수 있다는 주장은 일반화 될 수 없는 것이다.정보공유(copyleft)는 창작자의 창작욕구를 떨어뜨려 장기적으로 창작활동을 저해한다. 예를 들어, 한 음악가가 작곡한 곡이 음반사를 통해 유통된다고 생각해 보자. 이 음악이 정보공유(copyleft)로 많은 사람들에게 아무 제약 없이 인터넷을 통해 공유될 수 있다면, 음반 판매를 통해 수익을 얻는 음반사는 더 이상 음악가에게 음악제작을 장려하지 않을 것이다. 그 음악가는 계속 창작욕구를 가지고 창작을 할 수 있을까? 음악 제작뿐만 아니라 저작활동, 기술개발 역시 마찬가지일 것이다. 결국 정보공유(copyleft)는 창작자들에게서 저작권을 통해 얻을 수 있는 잠재적인 이익을 없애기 때문에, 창작자들에게 창작을 할 동기를 부여하지 못한다. 이는 장기적으로 볼 때 창작활동을 저해시켜 사회적, 문화적 발전에 도움이 되지 않을 것이다.오늘날 정보화 사회에서 정보와 지식은 물질적 재산보다 더 가치 있다고 여겨진다. 정보공유(copyleft) 운동을 통해 이런 정보들의 진입장벽을 없애 많은 사람들이 정보를 이용할 수 있으면 이는 좋은 일일 것이다. 하지만 법적으로 저작자의 권리를 인정해 주기 때문에 많은 사람들이 창작활동을 하고 있고, 다양한 창작물들이 나오는 것이다. 따라서 정보공유(copyleft) 운동을 통해 얻을 수 있는 단기적인 이익만을 생각할 것이 아니라 저작권을 인정함으로써 얻을 수 있는 장기적인 가치로 눈을 돌려야 할 것이다.

인문/어학| 2009.01.20| 2페이지| 1,000원| 조회(696)

저작권, 정보공유, CopyLeft, 정보공유 운동, copyright

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주가지수 소개와 개념, 계산방법, 역사에 관한 리포트 - 다우,나스닥,S&P 500, 코스피, 코스닥 지수 (Dow Jones Industrial Average (DJIA), NASDAQ, S&P 500 Index, KOSDAQ, KOSPI )

주가지수주식시장에는 많은 기업들이 상장되어 있고 이들 기업의 주가는 각 기업의 특징에 따라 다르다. 기업의 주가는 전반적인 경제적 흐름이나 각 기업의 경영, 재정상태에 따라 오르기도 하고 내리기도 하는데 주가지수는 이런 기업들의 주가를 계산하여 종합적으로 주식시장의 동향과 변동추이, 더 나아가 전반적인 경제적 상황을 알 수 있게 해주는 지표이다. 주가지수는 어떤 기업들을 이용해 어떤 방식으로 계산하여 산출하느냐에 따라 다르기 때문에 종류가 다양하다. 예를 들어, IT기업들을 대상으로 산출할 수도 있고, 벤처 기업들을 대상으로 산출할 수도 있다. 또, 50여 개의 특정 기업들을 대상으로 산출할 수도 있고, 500여 개의 특정 기업들을 대상으로 산출할 수도 있다. 뉴욕의 대표적 3대 주가지수는 Dow Jones Industrial Average, Nasdaq Composite Index, S&P 500 Index 이고, 우리나라의 경우 한국증권선물거래소에서 발표하는 KOSPI 지수, KOSDAQ 지수가 대표적이다.Dow Jones Industrial Average (DJIA)2.1 DJIA 소개Charles Dow가 만든 지수로 현재는 인터넷으로도 공지되며 Dow Jones & Company의 The Wall Street journal을 통해 매일 발표되는 지수이다. 뉴욕 증권거래소에 상장된 많은 기업 중 규모가 크고 명성이 있는 30개의 기업 종목을 뽑아 계산한다. (30개의 기업은 고정적이지 않으며 사정상 변경되기도 한다). DJIA는 20개의 Transportation 관련 기업을 종목으로 하는 Dow Jones Transportation Average(DJTA)와 15개의 Utilities 관련 기업을 종목으로 하는 Dow Jones Utilities Averages(DJUA)와 함께 Dow Jones Average를 계산하는데 쓰인다. DJIA는 과거와 달리 산업분야의 종목에만 한정되는 것이 아니라, 금융, 유통분야 등 다양한 분야의 기업 종목도 포함하여수, 약 380으로 회복하였다.1972.11.14 – 처음으로 지수가 1000을 넘었다.1987.10.19 – “Black Monday”로 지수가 가장 많이 떨어졌다.1995.11.21 – 처음으로 지수가 5000을 넘었다.1999.03.21 – 처음으로 지수가 10000을 넘었다.2008 – Sub Prime Mortgage관련 미국의 경제위기로 지수가 하락하였다.최근 지수는 약 9600정도이다.Calculation of DJIADJIA를 계산하는 방법은“이다.Dow Diviser는 증자 등 주식분할이나 종목변화로 인한 영향이 DJIA에 미치지 않도록 매번 조절해주는 값이다. 따라서 처음 Dow Diviser는 총 종목의 수였을 것이다. 지속성을 유지시키기 위해 점차 Dow Diviser를 수정하기 때문에을 이용해 새로운 Dow Diviser를 계산할 수 있을 것이다.“3M Company, Alcoa Incorporated, American Express Company, AT&T Incorporated, Bank of America Corporation, Boeing Corporation, Caterpillar Incorporated, Chevron Corporation, Citigroup Incorporated, Coca-Cola Company, DuPont, Exxon Mobil Corporation, General Electric Company, General Motors Corporation, Hewlett-Packard Company, Home Depot Incorporated, Intel Corporation, International Business Machines, Johnson & Johnson, J.P. Morgan Chase & Company, Kraft Foods Inc., McDonald’s Corporation, Merck & Company, Incorporated, Microsoft Corporation, Pfizer Incorpo://cafe.naver.com/themaxkor/745" 미국 증권시장 다지수우 나스닥 s&p500 설명 차이점 동향 (퍼온글) (♡♡♡★Drangon★♡♡♡ 리눅스) |작성자 Hyperlink "http://cafe.naver.com/themaxkor.cafe?iframe_url=/CafeMemberNetworkView.nhn%3Fm=view%26memberid=themaxkor" themaxkor 1971년 2월 5일(기준 시점), 처음 지수 100으로 발표 되었다. NASDAQ Composite Index는 NASDAQ 주식시장에 있는 3200여 개의 모든 회사를 포함하여 계산되고 최근 NADAQ시장의 거래량이 급증함에 따라 많이 이용되고 있다.3.2 History of Nasdaq Composite Index1971.02.05 – 지수 100으로 처음 발표되었다.1974.10 –가장 낮은 지수 54를 기록했다.1995.07.17 – 처음으로 지수가 1000을 넘었다.2000.03.10 –가장 높은 지수 5048을 기록했으나 dot-com의 거품이 빠지기 시작하면서 지수가 이 이후로 계속 하락하였고 1년 내에 지수가 절반이 되었다.2002.10.10 - 2000년부터 계속 하락하여 지수 1100까지 하락하나 이 후 다시 오르기 시작하였다.2007.05 – 지수가 peak일 때의 반까지 도달2008 – 경기 침체로 지수가 10월 달까지 하락하는 추세이다가 최근 조금씩 상승최근 지수는 약 1700정도이다.3.3 Calculation of NASDAQ Composite Index나스닥 시장에 있는 모든 보통주들을 기업의 시가총액에 따라 가중치를 부여하여 구한다. 시가총액이 클수록 지수에 더 큰 영향을 미친다. 따라서 NASDAQ Composite Index는이다. 비교시점의 시가총액은 수정 시가총액을 말하는데 이것은이다.DJIA처럼 Nasdaq Composite Index의 Divisor 역시 주식의 증자나 종목 변화에 따른 영향을 없애기 위해 Divisor되었다.2000.03.24 - 거품으로 지수가 1552로 올라갔으나 이후 2년 동안 지수가 반이 됐다.2002.10.10 – 지수가 800 아래로 내려가 768을 기록했다. 이후 주식시장이 조금씩 올라간다.2007.07.13 –지수가 1555로 올랐다.2008.09.29 – Subprime mortgage 때문에 빠른 감소를 하여 지수가 1000아래로 내려갔다.2008 - 이후 오르고 내리기를 반복하다 현재는 약 1005 정도 된다.4.3 Calculation of S&P 500 IndexS&P 500 역시 시가총액에 따라 가중치를 부여하여 구한다. 시가총액이 클수록 지수에 더 큰 영향을 미친다. 따라서 S&P 500 Index는이다. 비교시점의 시가총액은 수정된 시가총액인데 이는로 구할 수 있다.DJIA처럼 S&P 500 Index의 Divisor 역시 종목 변화나 기타 특정 변화에 따른 영향을 없애기 위해 Divisor를로 수정 해야 한다.S&P500의 기준시는 1941-1943으로 지수 10으로 한다. 따라서 최근 지수가 1005정도 되므로 약 100배 정도 시가총액이 증가했다고 볼 수 있다.Other important stock index우리나라의 경우, 한국증권선물거래소에서 발표하는 KOSDAQ지수와 KOSPI지수가 가장 많이 사용되는 주가지수이다.5.1 KOSDAQ지수KOSDAQ지수는 미국의 NASDAQ지수를 본떠 만들었다. KOSDAQ시장에 상장된 모든 종목의 시가총액을 이용해 계산한다. 현재 1996년 7월 1일의 시가총액을 기준 시점의 시가총액으로 하여 KOSDAQ지수를 계산하면이다. KOSPI보다 진입 장벽이 높지 않아 상대적으로 작은 회사들이 포함된다.5.2 KOSPI지수우리나라 유가 증권시장에 상장된 모든 종목의 시가총액을 이용해 계산한다. 현재 1980년 1월 4일의 시가총액을 기준 시점의 시가총액으로 하여 KOSPI지수를 계산하면이다. 처음에는 Dow Jones 식으로 주가를 계산했으나 현재는 시가총액 식을 사용하여 계산한다. 한국의 dex와 마찬가지로 시가 총액으로 지수를 계산한다. 따라서 Google의 stock price가 0이 되면 Google의 시가총액 역시 0이 될 것이다. S&P 500에 속하는 500개에 기업 안에 Google Inc가 포함 된다. 지수에서 Google이 차지하는 비중이 0.98%이므로 0.98만큼 영향을 미치며 지수가 줄어들 것이다..ReferenceWikipediaDow Jones Industrial Average : Hyperlink "http://en.wikipedia.org/wiki/Dow_Jones_Industrial" http://en.wikipedia.org/wiki/Dow_Jones_IndustrialNasdaq Composite Index : Hyperlink "http://en.wikipedia.org/wiki/Nasdaq_Composite" http://en.wikipedia.org/wiki/Nasdaq_CompositeS&P 500 Index : http://en.wikipedia.org/wiki/S%26P_500_Index네이버 백과사전- 주가지수 : http://100.naver.com/100.nhn?docid=140250- 뉴욕증시 3대 주가지수 : http://terms.naver.com/item.nhn?dirId=701&docId=1587Dow Jones Indexes 사이트DJIA :http://www.djindexes.com/mdsidx/index.cfm?event=showAvgOverview&averageSelection=INASDAQ 사이트NASDAQ Composite Index :http://www.nasdaq.com/services/indexes/default.aspx?page=indexInfo&index=IXIC NASDAQ Composite Index Methodology :http://www.nasdaqtrader.com/content/home/help/indexmethod/CompIndexMethod.pdfSt979

경영/경제| 2009.01.20| 8페이지| 2,000원| 조회(1,681)

주가지수, 코스닥, 다우, 나스닥, 코스피

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조기유학의 문제점에 관한 영작문 - Studying abroad in early age is not good for children

Topic : Studying abroad in early age is not good for childrenRecently, some researches showed that the annual number of Korean children who go abroad to study is about 35,000 and the total cost amounts to almost 15 trillion won. Since the Korean education system is the cramming system of education and only focuses on the entrance examination, it is difficult to learn English properly in Korea. Because of these reasons, many parents think that sending their children abroad is the best way for the future of their children. Then, are there only positive aspects in studying abroad in early age? The answer is ‘No’. There are many negative aspects in studying abroad in early age – the expensive cost, the mental problems and the bad environmentFirst of all, the cost of studying abroad is expensive. Korean parents usually send their children to America for studying. As you already know, prices in America are high. Although a school fee is different from school to school in America, the annual education cost including text books and general school expenses usually ranges from $5,000 to $12,000. As well as the education cost, the living expenses are also expensive. The living expenses involve the food expenses, the housing expenses and the traffic expenses. The monthly living expenses usually range from $1,000 to $2,000. It means that the parents should pay annual 20 million ~ 30 million won, half of the average annual salary, for their children.In addition to being expensive, Korean children can go through the mental problems. At first, they would get stress about using English. They would have to hear many lectures in English and couldn’t understand the lectures at all. As a result of that, they would get lower grades and feel discouraged. They would also have difficulty in living because of the lack of English skill, such as purchasing some products. It would make them stressed and depressed. As well as being stressed about using English, Korean children feel lonely. They have the different skin color, eye color and hair color from native students and they are not good at English at first. Because of these reasons, they would have problem in making friends and, even, they could be left out in the cold by their classmates. Furthermore, there is a possibility that Korean children can lose their identity. They experienced Korean culture before they go abroad. The different culture between a mother country and a foreign country can makes them confused. They would have problem in accepting themselves as who they are.Most significantly, Korean children are too young to protect themselves from the bad environment. Many temptations exist near them. We easily hear of the story of some students who became addicted to drugs in a foreign country and, without the restraint of parents, the possibility students drink would increase. As well as many temptations, many latent threats also exist. Some countries legalize the use of gun. So, there is always a possibility of gun accidents. And there are gangs in foreign countries. They usually organize criminal organizations and commit violence. Korean children can be attacked by gangs when they wander about in the streetsIt is true that studying abroad in early age can help Korean children to improve their English skill and they can experience various cultures of other countries. However, the unconditional belief of studying abroad should be avoided because there are many negative aspects – the expensive cost, the mental problems and the bad environment. Instead of having the unconditional belief, Korean parents have to find the proper education method corresponding to the need of their children.

인문/어학| 2008.06.22| 2페이지| 1,000원| 조회(3,161)

영작문, 문제점, 조기유학, 단점, abroad

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독서의 장점에 관한 영작문(Writing) - Reading a book has many positive aspects

Topic : Reading a book has many positive aspectsMost university students don’t read book, because they are enough busy to study major subjects and to drink alcohol. Actually, after I enter KAIST, I also didn’t read more book than when I was high school student. However, reading a book as hobby has many positive aspects.First, you can get special experience that you couldn’t experience directly. There are many books that have various topics, so you can choose what you want to know. For example, you can know the life of medieval people and how different they are with our modern life, if you choose the book about medieval life.Second, you can improve your writing skill. You may think that reading a book would only improve reading skill, but it is not true. You can learn literary style and glossary from the author of the book.Third, you can improve imaginative power. Maybe, most people like watching TV rather than reading a book because it’s easy to see screen of TV and you don’t need to think what situation is. However, when you read a book, you can imagine. Suppose that you read ‘Harry potter’. You can imagine the appearance of harry potter, his scar and his magic. But you can’t that when you watch the movie about ‘Harry potter’There are many things that you can get except what I write by reading a book. Don’t say ‘I have no time to read books’. You have to make time to read a book. You will recognize that this time would be priceless.

인문/어학| 2008.06.09| 2페이지| 1,000원| 조회(807)

독서, 영작문, 장점, writing, 책읽기

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미래에셋 투자의사결정 프로세스와 인사이트 펀드 실패사례

I. 들어가는 말많은 사람들이 ‘펀드’하면 ‘미래에셋’을 떠올린다. 실제로 미래에셋자산운용은 투자자들에게 판매사가 아니라 운용사의 이름을 각인시키는 데 성공한 최초의 케이스다. 이런 명성에 걸맞게 미래에셋의 펀드상품은 매년 지수를 뛰어넘는 수익률로 투자자들을 열광시키며, 지난해에는 주식형 펀드 수탁액에서 32%의 시장점유율을 보이며 국내 펀드 자금을 싹쓸이 하였다. 하지만 2007년 11월에 출시되어 막대한 자금을 끌어 모으며 돌풍을 일으켰던 미래에셋의 인사이트 펀드가 고전을 면치 못하고 있어 투자자들을 불안에 떨게 하고 있다.이번 포스팅에서 지난 다년간의 높은 수익률을 가능케 했던 미래에셋의 투자결정 프로세스를 소개하는 동시에 미래에셋의 인사이트 펀드가 왜 실패하였는가를 분석하여 프로세스의 허점을 짚어보고자 한다.II. 투자의사결정 프로세스 - 공동운용시스템2007년 수익률 상위 국내 주식형펀드를 살펴보면 「미래에셋디스커버리」가 57.33%로 1위를 하였고 그 밖에도 「드림타겟주식형」(52.74%) 「3억만들기인디펜던스K-1」 (51.68%) 등 3개의 펀드가 10위 권에 올랐다. 34개에 달하는 국내 주식형 펀드를 운용하면서 미래에셋이 거둔 성적이다. 또한 해외 주식형 펀드 부분에서도 「미래에셋차이나솔로몬1A」(70.70%) 등 8개의 상품이 10위권에 오르며 두각을 나타냈다.미래에셋자산운용 구재상 사장은 “미래에셋 성장의 가장 큰 핵심은 투자 철학과 시스템에 기인한 뛰어난 운용능력에 있다”고 하였다. 그만큼 투자의사결정프로세스와 시스템이 중요한 역할을 하였다는 것인데, 이런 높은 수익률을 기록한 펀드상품들의 버팀목인 운용프로세스에 대해 살펴보자.(ㄱ) 펀드 운용회의 에서도 볼 수 있듯이, 미래에셋은 전문적인 투자전략 위원회를 중심으로 여러 팀이 공동으로 진행하는 공동운용시스템을 갖추어 전략적으로 자산배분활동을 하고 있다.① 투자전략위원회: 정기적으로 사장, CIO(최고투자책임자), 운용본부장, 리서치본부장, 팀장급이상 펀드매니저 등으로 구성된 투자전략위원를 모델 포트폴리오로 따라가고 나머지 20~30%는 운용본부 재량으로 한다. 모델 포트폴리오를 일정비율이상 따라야 하는 이유는 매니저의 운용스타일에 따라 운용 성과가 좌우되는 매니저 운용체계는 현재와 같은 대규모의 다양한 펀드를 운용하고 관리하는데 한계가 있기 때문이다. 또한 이런 규칙은 펀드매니저 이동이 있더라도 펀드에 안정성을 확보할 수 있는 장점이 있다.③ 포트폴리오 매니저: 투자전략위원회와 주식운용본부를 거친 포트폴리오를 직접 운용한다.(ㄴ) 리스크관리위원회리스크 관리위원회의 역할은 펀드성과평가, 투자전략위원회 의결사항 준수여부 체크, 위험한도 관리, 운용제한사항 관리 등이다. 이 과정에서 ‘Risk Manage System’이라는 특정 프로그램을 통해 펀드별 위험의 크기, 주식부분과 채권부분의 위험비율을 계산하여 이를 운용 시에 반영하여 Warning을 가능하게 한다.(ㄷ) 리서치 본부펀드매니저 개개인의 역량에 의지하던 과거와 달리, 최근에는 종목 발굴과 기업에 대한 과학적인 분석에 따른 계획적 투자가 중요시되고 있다. 이런 변화에 발맞추어, 사내에 독립적인 ‘리서치본부’를 두고 펀드운용과 관련된 경제/산업분석, 투자전략수립, 계량 분석 등 리서치 업무를 집중적으로 처리한다. 이 조직에는 국내외 리서치 인력들만 60여 명에 이르는데 이는 외부 증권사 리서치 인력에 많이 의존하는 타 운용사들과 비교하였을 때 두드러지는 장점이다.III. Case Study: 인사이트 펀드하지만 이런 체계적인 프로세스와 시스템에도 불구하고 최근 들어 미래에셋자산운용의 위상이 흔들리고 있다. 이에는 투자자들의 신뢰를 한 몸에 받았던 인사이트 펀드의 부진이 크게 작용했음이 분명하다. 인사이트 펀드는 지난해 11월에 출시되어 높은 수수료에도 불구, 4조 7,000억 원을 끌어 모았지만 단기간에 누적 수익률이 -20% 이하로 떨어지고 석 달 만에 1조원의 손해를 보아 투자자들을 크게 실망시켰다.우선 인사이트 펀드가 어떤 상품인지 간략하게 살펴보자. 인사이트 펀드는 글로벌 자산 배0%까지 투자하는 것이 가능하다. 이런 펀드의 경우, 그 성과의 좋고 나쁨 여부가 오직 운용사의 운용능력에 달려 있다고 볼 수 있다. 미래에셋의 인사이트 펀드 역시 공동운용시스템의 기초해서 운용되는데, 그렇다면 운용 프로세스의 어떤 부분들이 인사이트 펀드의 부진을 초래한 것일까?(ㄱ) 투자 종목 결정 과정미래에셋이 공개한 자산운용보고서를 보면 인사이트 펀드가 특정종목에 지나치게 편중하고 있다는 것을 알 수 있다. 지난 1월 21일 공개된 인사이트 펀드의 3개월 자산 운용보고서에 따르면 주식 투자 비중이 전체 91%에 이르고 있다. 투자지역으로는 아시아·태평양지역이 58%, 라틴 아메리카가 14%, 업종별로는 금융이 27%, 일반산업 22%, 에너지 14%에 자본이 쏠려있었다. 주식 쪽과 아시아·태평양지역에 지나치게 편중된 경향을 볼 수 있다. 특히, 세계 경기 하락에 의한 부정적인 영향과 긴축 정책에 대한 우려에도 불구하고 중국 관련 주식에만 40% 넘게 투자하여 ‘몰빵투자’가 아니냐는 비난을 받았다. 세계 각국에 분산투자해 위험을 줄이겠다는 본 취지와 상반된 결정이 아닐 수 없다. 이 과정에서 무시할 수 없는 것은 내재적인 박현주 회장의 막강한 영향력이다. 중국주식의 성장에 대한 믿음이 강한 박현주 회장의 판단이 종목 결정에 영향을 끼쳤다는 점은 이것이 합리적인 운용에 걸림돌이 됨을 보여준다. 또한, 적절한 분산 투자가 이루어지지 않았다는 부분은 투자 종목 결정 과정에서의 리스크관리위원회의 역할과 위원회간의 유기적인 소통에 대해 의문을 품게 한다.(ㄴ) 리서치 과정‘유망종목에 집중 투자하여 적극적인 수익성을 추구’하는 인사이트 펀드의 특성상 전세계 시장흐름을 제대로 분석하고 ‘유망종목’을 발굴해 내는 것이 매우 중요하다. 이러한 점을 파악하여 미래에셋은 독립적인 “리서치본부”를 마련하고 과학적인 펀드 운용에 힘써왔지만, 현재까지는 정확한 시장흐름을 읽어내는 데에 실패한 것처럼 보인다. 중국관련주식이 유망하다고 판단하였으나 신흥시장 증시 및 중국시장의 침체로 치 과정과 그를 기반으로 한 결론 도출 과정에서의 허점이 저조한 수익률을 초래했다고 생각된다.(ㄷ) 운용방식미래에셋은 인사이트 펀드의 특성상, 운용에 있어서 경기를 분석해 유망종목에 투자하는 하향(Top-Down) 운용방식을 택하고 있다. 이 때문에 경기가 나빠질 경우 선택한 종목이 폭락할 가능성이 있어 위험도가 큰 편이다. 반면 상향(Bottom-Up) 운용방식의 경우 기업가치를 분석해 저평가된 종목을 매수하여 초과수익을 추구하는 데에 목적을 둔다. 이러한 방식을 채택하였다면, 중국 주식에 투자했다 하더라도 종목의 원가치 때문에 수익률에 그리 큰 타격을 받지 않았을 것이다. 실제로 상향 운용방식을 따르는 디스커버리, 인디펜던스 펀드들은 수익성과 안정성을 적절히 확보하며 성공한 사례이다. 만일 고수익을 추구하는 인사이트 펀드의 특성상 하향 운용 방식의 채택이 불가피하였다면 그에 앞서 본사의 위험관리의 체계성을 재점검해 볼 필요가 있지 않았나 생각해 본다.IV. Conclusion미래에셋은 투자의사결정 전 과정에서 ‘기본에 충실한 투자’라는 투자철학을 바탕으로 가치투자, 철저한 위험관리라는 투자원칙을 설정하여 이를 실제 운용과정에 적용하고 있다. 이런 투자 철학을 바탕으로 리서치본부에서는 시대의 흐름에 맞는 정확한 정보를 제공하여, 그 정보를 바탕으로 높은 수익률을 추구하는 운용본부와 그에 따른 리스크를 관리하는 리스크관리위원회간의 적절한 균형을 통해 투자계획을 내놓는 공동운용시스템을 지향한다. 이러한 시스템 덕분에 미래에셋은 스타매니저를 양성하지 않는 것으로도 유명하다. 이런 시스템이 유연성을 떨어뜨린다는 지적도 있지만, 체계적인 위험관리와 대규모 자산의 효율적인 관리를 위해서는 집단에 의한 의사결정시스템이 보다 합리적이라고 평가된다. 또한 공동운용을 통한 시너지효과를 기대할 수도 있다. 하지만 이렇듯 체계적으로 보이는 공동운용시스템에도 불구하고 그것을 실제로 구현하는 데에 있어서 현실적인 어려움이 있는 것으로 보인다. 그 대표적인 사례가 인사이트 펀드의 운용경험해 보지 못한 기업의 미숙한 위험관리 때문이 아니었나 한다.미래에셋이 자회사 투자결정에 자부심을 갖고 출시한 인사이트 펀드가 앞으로도 지금까지처럼 부진이 계속될지 아님 더 나은 운용능력, 리서치능력, 위기관리능력을 바탕으로 성장할 수 있을지 귀추가 주목된다.V. Reference미래에셋 자산운용 홈페이지: http://fund.miraeasset.co.kr/company/system0101.jsp미래에셋 언론보도: HYPERLINK "http://fund.miraeasset.co.kr/company/speechNewsList.do"http://fund.miraeasset.co.kr/company/speechNewsList.do미래에셋자산운용사장 인터뷰: HYPERLINK "http://blog.daum.net/jjisun/863258"http://blog.daum.net/jjisun/863258[매일경제] (국내 주식형 우수펀드 / 일반형) 미래에셋 디스커버리펀드: HYPERLINK "http://news.mk.co.kr/outside/view.php?year=2008&no=79828" http://news.mk.co.kr/outside/view.php?year=2008&no=79828[매일경제] 1년 만에 95% 수입 미래에셋 대표펀드 5선: HYPERLINK "http://blog.daum.net/pruing9410/12725819" http://blog.daum.net/pruing9410/12725819[월간 CEO 칼럼] 인사이트 펀드(Insight Fund) 열풍에 대한 소고: HYPERLINK "http://cafe.naver.com/justnbest.cafe?iframe_url=/ArticleRead.nhn%3Farticleid=208" http://cafe.naver.com/justnbest.cafe?iframe_url=/ArticleRead.nhn%3Farticleid=208미래에셋 인사이트펀드가 아쉬운 3가지 실수:HYPERLINK "ht3

경영/경제| 2008.05.07| 5페이지| 1,500원| 조회(1,105)

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