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빅데이터와 개인정보

< Here I am >Big Data : 정보의 홍수 속에서의 ‘나’목 차도입Big DataBig Data와 개인정보앞으로의 전망1. 도 입2002년 6월 당시 Hasan Elahi는 모처럼 여행을 즐기고 입국을 하던 길이었다. 그는 공항에 도착하기가 무섭게 FBI요원들에게 연행되었다. 그 당시 흉흉했던 미국 분위기에 유색인종이었던 그가 의혹을 받게 된 것이다. 그는 미국에 한 대학에서 강의를 맡고 있으며, 여행을 매우 좋아하는 평범한 시민이었다. 심문 당시 그는 테러리스트로 의심을 받으며 심문을 받았다. 몇 개월 간의 심문을 통해서 그가 아무런 혐의가 없고, 그에 관한 의심의 실마리마저 없게 되자 수사가 종료됐다. 하지만 그 후 FBI 그의 생활 일거수일투족을 그에게 보고하게끔 하였다. 보통사람이라면 기분이 나쁘고 생활에 많은 지장이 되었겠지만, 강연에서의 그가 언급하듯 그는 아주 긍정적으로 받아들였다. 그는 그만의 홈페이지를 개설하고, 그의 일상생활부터 여행 도중까지의 모든 것을 사진으로 담아서 게시하였다. FBI는 그의 사이트를 통해서 그의 생활을 감시할 수 있었다. 대략 4만6천 장에 달하는 수였으니, 엄청난 수치가 아닐 수 없다. 당시에는 요즘처럼 페이스북 이나, 트위터 혹은 블로그가 없었다. 반대로 오늘날에는 사람들이 자주 이용하는 페이스북, 구글 등을 통해서 하루에도 셀 수 없을 양의 데이터가 쏟아져 나오고 있다. Hasan 이 겪었던 시대보다 더 많은 양의 정보가 쏟아져 나오고 누군가는 우리의 의지에 상관없이 우리들의 일상생활을 지켜보고 있는 셈이다. 나는 Big Data에 대한 자료를 찾다가 TED에 업로드 된 몇 가지의 Big Data관 강연을 보고 요즘 사람들이 자신들의 개인정보유출이나 도용에 관하여 너무 안일하게 생각하고 있다는 생각이 들었고, 이러한 개인정보유출에 관련하여 Big Data를 바라보고자 하였다.2. Big DataBig Data 라는 개념은 인류가 정보화 사회에 접어들면서 하루에도 수많은 정보와 데이터가 쏟아져 나오고 있터가 하루에도 세상 곳곳에서 생겨나고 있다. 이러한 정보의 바다 속에서 Big Data의 특징으로는 데이터의 양(Volume), 데이터 생성 속도(Velocity), 형태의 다양성(Variety) 으로 3V로 요약된다. (출처- 네이버 지식백과) 또한 과거에 비해 방대해진 많은 양의 정보로 인해, 처리하기 복잡하다는 점과 처리할 데이터가 많다는 특징이 있다. 빅 데이팅 기술은 이런 기존의 데이터들을 효율적으로 저장하고 처리하고 분석하기 위해서 개발이 되어왔다. 추가적으로 빅 데이팅 기술은 높은 처리의 유연성과 기존의 동시처리량에 비해 높다는 특징을 가지고 있다. 이런 흐름에 따라 넘쳐나는 데이터를 처리하기 위해 다양한 데이터 저장, 처리, 분석 빅 데이팅 기법들이 개발되었다. 크게 빅 데이터 기술은 정보의 분석기법과 인프라 측면에서 나누어 볼 수 있다. 첫 번째로, 분석기법에서는 기존의 통계, 전산 그리고 분석 기법에서 착안하였고, 소셜 미디어가 발달하여 정형화 돼있지 않은 정보들에 따라 텍스트 마이닝, 소셜네트워크 분석 방법들이 증가하고 있다. 두 번째로, 기술적으로는 어려운 개념이었지만, 인프라 측면에서 볼 때, 이 방대한 양의 정보나 데이터를 어떻게 처리할 지에 대한 문제점으로부터 시작하였다. 간단하게 세계적인 포털 검색 회사인 구글 외 다른 회사들은 각각의 회사의 기술들을 개발하고 오픈소스화 하는 데에 그 기술에 초점을 두었다. 빅 데이팅 기술을 한 마디로 정리하자면, 매일 같이 쏟아져 나오는 수 많은 정보들을 효율적으로 저장, 처리 그리고 분석하는 기술이다.사람들이 표면적으로 인지하지 못하지만, 기업이나 정부기관들은 이런 Big Data를 이용하여 다양한 활동을 한다. 구글은 Big Data 처리 기술의 선도업체라고 불릴 정도로 수많은 정보와 데이터를 효율적으로 이용하고 있다. 이러한 구글에서 지난 날 바이러스의 전파과정을 검색어 키워드를 통해서 질병의 예상경로를 정확하게 예측했다. 이는 질병관리본부(CDC)보다 정확하였으며, Big Data환경에서 서 나의 개인정보를 요구했다. 나는 아무런 생각없이 계정 생성을 하였고 게임을 즐겼었다. 게임을 하고자 하는 나의 욕구와 사이트에서 요구하는 나의 개인정보를 맞바꿈 한 셈이다. 이처럼 필자 뿐 아니라 다양한 연령대의 대부분의 사람들이 자신들의 필요욕구달성을 위해 자신도 모르게 개인정보를 맞바꾸고 있다. 근래에 들어와서 사람들은 개인정보보호법이 개정이 되고, 다양한 백신프로그램을 통해서 개인정보에 대한 안전이 보장이 된다고 한다. 하지만 지난 4일 미국 경제 매체 CNN머니에 보도된 기사를 보면 200만 개의 개인정보가 유출이 되었고, 그 이전에도 금융회사나 네이버 등 많은 유저들이 사용하는 사이트에서 개인정보가 유출이되는 사건이 많이 발생하고 있다. 비단 이러한 유출의 문제 뿐 아니다. 페이스북을 예로 들면, 페이스북에 글을 올리면서 어느 장소에 있는지 누구와 함께 있는지에 대한 정보를 입력할 수 있다. 뿐만 아니라 어느 단체, 직장 그리고 학교를 졸업했는 지까지 기입할 수 있고 어떤 성향을 지니고 있는지 또한 알 수 있다 . 페이스북은 단적인 예 이고, 포털사이트나 수많은 사이트를 통해서 전 세계인의 정보가 하루에도 가늠할 수 없는 정도의 정보가 공기 중에 떠 다니고 있다.위처럼 온라인 포털사이트 말고도 디지털을 처음 접하는 연령이 낮아질 수록 개인정보나 신상이 유출되는 환경은 우리 생활 속에 더 세부적으로 스며들고 있다. 독일의 정치가이자 미디어 정책이나, 시민의 권리와 관련된 분야에서 활동하고 있는 Malte Spitz는 TED 강연에서 자신의 경험을 털어놓았다. 어느 날 그는 자신의 개인정보를 통신사에 요구하였다. 통신사는 그의 지난 6개월에 대한 정보를 줄 수 없다고 답을 하였고, 끝내 그는 해당 통신사를 상대로 소송에 이르게 된다. 통신사는 고소 취하 조건으로 그의 지난 6개월에 대한 정보를 주었다. 그는 그의 지난 6개월에 대한 정보를 도식화 해 본 후에 깜짝 놀랬다고 한다. 그의 강연에서 보이는 그 도식화된 정보를 보면서, 그의 이동경로 뿐 아니이 사용하는 구글맵, 카카오톡 위치전송 서비스나 네이버 지도와 같은 어플이 그것이. 위치 검색 네비게이터 어플리케이션은 기본적으로 GPS서비스를 이용하게 되는데, 이를 이용하게 되면 기본적으로 우리들의 위치 관련 정보나 데이터가 손쉽게 노출이 된다. 이 외에도 대중교통 정보 앱, SNS 등을 통해서 우리가 모르는 새에 하루에도 엄청난 양의 정보가 새 나가고 있다.4. 앞으로의 전망2013년 상반기 IT Trend의 키워드로는 Big Data 뿐 아니라 Cloud, Mobile, Security 마지막으로 Social로 꼽혔다. 이렇듯 Big Data의 개념과 함께 클라우드 컴퓨팅 스마트모바일 그리고 SNS를 대표하는 Social 등이 뭉치면서 이전세대와는 비교할 수 없을 정도의 정보, 데이터가 쏟아져 나오고 있다. 이러한 키워드가 속한 산업이나 시장이 성장함에 따라 Security(보안) 역시 패러다임의 전환이나 신종 바이러스로부터의 위협 등 발전을 해 나가고 있는 상태이다. 이런 정보 저장, 처리기능의 발전이 거듭 됨에 따라서 단지 컴퓨팅 분야 뿐 아니라 다양한 분야에서 활용도가 높을 것이라고 전문가들은 예상하고, 이미 진행되고 있는 상황이다. 앞서 밝힌 구글의 질병관리본부 센터를 뛰어넘는 예측력부터, 다양한 기업들의 마케팅 과정에서 활용되는 소비자들의 데이터 등이 있다. 또한 대학생인 필자의 입장에서 제일 중요한 사항은 취업이다. 취업을 준비하다 보면, 기업의 입장에서 원하는 인재를 발굴하기 위해 어떤 방법을 사용하는지 어떤 부분에 초점을 맞추는지 관심을 가지게 된다. 100% 완벽한 인재를 발굴하는 것은 기업입장에서 불가능하다. 하지만 빅 데이팅 기술이 발달이 되면서, 유년시절부터의 병력, 학창생활, 대학교 시절의 활동이나 지원자가 주로 활동하는 SNS를 통해서 그 사람의 성향을 좀더 파악할 수 있을 것 같다. 필자의 아버지께서는 페이스북을 이용하신다. 아버지께서 매일 같이 거듭거듭 말씀하시는 것이, 기업 입사시 개인 홈페이지 부분에서도 지원자의 인상이 이런 기술의 발전을 거듭하는 와중에도 우리들은 어쩌면 기술의 발전을 전혀 따라잡지 못하고 있는 것 같다. 특히 앞서서 언급했던 무엇보다도 소중한 개인정보관리에 있어서 안전불감증에 걸린 수준이다. 아무런 생각 없이 페이스북에 자신의 일상을 빼곡히 담고, 많은 사이트에 회원가입을 한다. 그리고 또한 일반인들에게는 이런 개인신상정보 조회를 하는 것이 보편화 되어있지 않고, 절대 쉽지 않은 방법이다. 그렇다고 마냥 이런 정보를 제공하는 사이트를 이용하지 않는다면, 정보력이 힘인 세상에서 아무일 조차 할 수 없는 히키코모리로 살 수는 없는 노릇이다. 대신 이런 방법을 대중들에게 전파를 하고 개인들이 온라인 Big Data의 환경에서 조금만 더 신경을 써서 개인정보 관리를 한다면 어느 정도 일어날 수 잇는 피해를 줄일 수 있지 않을까 생각한다. 이런 개인정보 관리를 철저히 하다 보면, Big Data 시대에서 진정한 Smart한 일상생활을 누릴 수 있지 않을까?[ 참고문헌 및 웹사이트 ]《 네이버지식백과 》 Hyperlink "http://terms.naver.com/entry.nhn?docId=1691554&cid=3619&categoryId=3623" http://terms.naver.com/entry.nhn?docId=1691554&cid=3619&categoryId=3623《 정보과학회지 제30권 제6호, 2012.6 》 조성우 Big Data 시대의 기술《 TED 》 Hasan Elahi: FBI, here I am! Hyperlink "http://www.ted.com/playlists/130/the_dark_side_of_data.html" http://www.ted.com/playlists/130/the_dark_side_of_data.html《 TED 》 Malte Spitz: Your phone company is watching Hyperlink "http://www.ted.com/playlists/130/the_dark_side_of_data.htmtml

경영/경제| 2014.06.22| 7페이지| 2,500원| 조회(114)

경영, 개인정보, 프라이버시, 개인정보보호, 빅데이터, 리얼스틸, 경영과컴퓨터

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빅데이터 마케팅과 사례(코카콜라, SKT) 평가A좋아요

Big Dating과 MarketingBig Data Marketing개 요1. 빅 데이터 시대의 도래- 미디어의 발전 과정 속에서의 빅 데이터- 빅 데이터란?2. 빅 데이터 마케팅 사례- 코카콜라와 빅데이터- SK Telecom과 빅데이터3. 빅 데이터 마케팅- 빅 데이터가 마케팅에 활용되기까지4. 빅 데이터 마케팅 앞으로의 전망1. 빅 데이터 시대의 도래인류 역사의 발전 속에서 미디어는 그 중추적인 역할을 하였다. 과거 문자의 발명은 인류에게 정보를 기록할 수 있는 가장 기초적인 미디어였고, 인쇄술의 발명으로 인해 책이라는 미디어가 발명됨에 따라서 인류는 생각의 힘을 얻을 수 있었다. 또 전신기, 라디오, TV 그리고 20세기에 들어서면서 컴퓨터와 인터넷이라는 미디어의 발달로 수많은 정보가 하루에도 생산이 되고 있다. 특히 21세기에 들어서 스마트 폰과 클라우드 컴퓨팅 SNS의 발달로 하루에도 몇 억 건 이상의 데이터와 정보가 생산·공유 되고 있다. 과거에도 그래왔지만, 특히나 오늘날과 같이 방대한 양의 데이터와 정보가 생산·공유되고 있는 상황에서 정보를 얼마나 정확히 분석하고, 효율적으로 처리하는가는 정보력이라는 대단한 힘으로 나타난다. 즉 인류의 발전은 미디어 단독에 의해 발달한 것은 아니지만, 역사의 발전 속에서 미디어와 미디어가 다루는 정보의 힘은 중추적인 역할을 했다고 해도 과언이 아니다.빅 데이터는 말 그대로 수많은 양의 데이터를 의미 한다. 다시 말해 빅 데이터(Big Data)란, 이전의 방법으로 방대한 양의 정보나 데이터를 처리하기가 어려운 방대한 양 그 자체를 의미한다. 단순히 대용량이 아닌 초대용량인 빅 데이터는 양(Volume), 다양한 형태(Variety), 빠른 생성 속도(Velocity)이렇게 3V로 요약되는 특징을 가지고 있다. 앞에서도 언급했지만, 최근 스마트기기들의 등장에 따라서 다양한 등장배경이 있다. 첫 번째로 스마트 폰이나 테블릿 PC와 같은 스마트 기기나 센서들의 발달로 데이터가 증가하였다. 두 번째로, 교통흐름이나, 위치제어 서비스와 같은 위성GPS 기술로 인한 데이터 생성. 세 번째로 소셜 미디어나 CCTV등 우리들이 숨을 쉬고 사는 곳곳에서 데이터를 생성해내는 미디어의 등장. 마지막으로 클라우드 컴퓨팅 기술의 발달로 정보의 유통이 더욱 활성화 되었다. (출처 - LG CNS의 Big Data 비즈니스의 이해 및 제언) 현대사회 다양한 미디어의 발달로 정보의 양이 폭증하게 되었고, 많은 기업들과 조직이 많은 정보를 효율적으로 처리, 분석, 통제하려고 많은 노력을 쏟고 있다.2. 빅 데이터 마케팅 사례마케팅 활동의 목적은 소비자들의 선택(Choice)에 어떻게 영향을 줘서 자사브랜드로 발걸음을 돌리게 하느냐에 있다. 따라서 시장이나, 제품, 경쟁 분석 뿐 아니라 소비자들에 대한 분석은 정말 없어서는 안될 중요한 자원이다. 따라서 빅 데이터 정보사회에서 방대한 양의 정보를 효율적으로 이용하는 것은 마케팅의 핵심 기능이 돼버렸다. 그렇다면 현대사회 기업들이 어떻게 빅 데이터를 마케팅에 이용했는지 그 사례를 살펴보고자 한다.(1) 코카콜라와 빅 데이터 (해외사례)코카콜라는 빅 데이터를 활용해 가치창출을 한 대표적인 기업이다. 코카콜라는 주로 SNS를 이용해서 빅 데이터를 활용하였다. 대표적으로 트위터나 페이스북을 이용해서 코카콜라에 관한 데이터를 수집하고 이를 분석한다. 현재 코카콜라의 페이스북 현황을 보면 약 7000만 명의 팔로워들과 연결이 되어 있다고 한다. 7000만이면 우리나라 인구의 약 1.5배에 달하는 수준이며, 전 세계 60억 인구 중에서도 절대로 적지 않은 숫자임에는 분명하다. 코카콜라는 이런 페이스북 계정을 운용하면서, 소비자들의 다양한 의견들을 수렴하고 분석해서 마케팅 전략에 피드백을 주는 데 활용을 한다. 즉 빅 데이터를 실시간으로 제품 판매에 반영을 하여 고객 맞춤 서비스를 그때그때 제공을 하는 것이다. 예를 들면 SNS를 통해 고객들의 의견을 반영하여 코카콜라에 비우호적인 태도를 지니고 있는 국가에 집중적으로 그 문화의 정서에 맞춰 홍보를 한다. 페루에서 진행된 ‘The Wallet of happiness’ 켐페인이나, 다양한 국가에서 진행한 ‘행복자판기’ 행사가 빅 데이터를 이용해 소비자들의 의견에 해당하는 수많은 정보나 데이터를 이용 및 반영하여 실시한 대표적인 마케팅 전략 켐페인이었다.(출처 - http://blog.naver.com/gookbi_com?Redirect=Log&logNo=195062937[빅 데이터 해외 사례] 1. 빅 데이터에 빠진 코카콜라, 코카콜라에 빠진 빅 데이터)(2) SK텔레콤과 빅 데이터 (국내사례)지난 2013년도 하반기 SK 텔레콤이 본격적인 빅 데이터 사업 진출을 발표하였다. 내용인 즉슨 온라인 모바일 개발자 지원센터인 ‘T디벨롭퍼스’와 ‘빅 데이터 허브’를 개방하겠다고 한 것이다. 이용자들이 이를 통해서 수집된 자료를 활용할 수 있고, 특히 영세 개발자들이 자유로이 사용할 수 있게 한다는 점에서 큰 활용도로 평가되고 있다. 웹 개발 관련 정보부터 시작해서, 일반 대중들이 이용할 수 있는 클라우드 컴퓨팅 기반의 서버환경을 제공 해 주는 등 빅 데이터를 활용하여 다양한 활동을 하고 있다. (출처 - 디지털 타임즈 http://www.dt.co.kr/contents.html?article_no=*************931747007) 이러한 빅 데이터 개방 활동 외에도 기본적으로 SK텔레콤은 기업 내의 SNS 계정을 통합하여 관리를 하고 전폭적인 지원을 통해 약 한국 트윗 기준으로 65%의 정보를 분석하고 있다. 이를 통해서 코카콜라와 마찬가지로 SK텔레콤에 관련된 다양한 키워드가 포함된 정보나 데이터를 수집한다. 그를 바탕으로 현재 기업의 평판을 실시간으로 모니터링 해 그의 분석결과에 따라서 마케팅 전략안을 구성한다.3. 빅 데이터 마케팅마케팅에 있어서 Data는 최근에 들어서 등장한 새로운 개념이 아니다. 시대마다 매번 다른 패러다임을 띄면서 마케팅에 활용되는 Data의 속성이 바뀌어 온 것이다. 과거 고객의 정보를 일방적으로 수집만 하던 때에서 고객과의 상호작용 개념으로, 그리고 최근 데이터를 활용하는 데 있어서 고객의 상황과 고객의 생각을 읽어내고 예측하는 개념까지 여러 가지 모습을 띄면서 바뀌어 왔다. 기본적으로 마케팅 경영을 함에 있어서 고객과 관련된 개념인 Targeting, Engagement, Experience 이 3가지 요소는 Communication이라는 큰 개념으로 묶을 수 있다. 커뮤니케이션은 점차 증가하고 있는 데이터와 정보들이 다양하고 복잡해짐에 따라서 Big Communication이라는 개념으로 발전했다. 즉 빅 데이터의 활용이 중요시 되는 지금 수많은 채널을 통한 다양한 형태를 띠고 있는 고객과의 커뮤니케이션이 중요시 되고 있다.마케팅 전략을 구상하기에 앞서 선행되어야 하는 빅 데이터 처리 과정을 보고자 한다. 빅 데이터를 마케팅 전략에 이용하기 위해서는 세부적으로 보면 총 6단계의 프로세스를 거치지만, 전문적인 내용을 간추려 총 3단계로 묶어서 정리해보았다. 우선 첫 번째로 데이터를 수집하여 데이터베이스를 구축해 소스를 수집한다. 그 다음 정보로 가공이 된 데이터를 저장한 후에 일정의 기준을 통해 처리, 분석을 한다. 마지막으로는 분석이 된 정보를 바탕으로 레포팅을 해서 정보들을 그래픽화 한다. 가공되어진 정보를 바탕으로 기업은 소비자들의 라이프스타일이나 행동분석을 할 수 있다. 또한 그들의 분석을 통해서 향후의 마케팅 전략을 도출하는 데에 있어서 정확한 예측을 할 수 있다. 마케팅 경영자는 이를 바탕으로 새로운 마케팅 전략안을 기획한다. 데이터를 분석하는 데 있어 여러 개의 기능에 따라 각각의 범위가 존재한다. 특히 마케팅에 있어서 빅데이타의 범위는 Cross-selling, 지역기반 마케팅, 소비자 세분화 등등의 범주로 이루어져 있다. 빅데이터 수집 과정에서 이런 각각의 범위로 많은 데이터를 처리 분석한다. (출처 - “빅데이터 비즈니스”세미나 http://www.slideshare.net/marketcast/bigdata-14409709

경영/경제| 2014.06.22| 5페이지| 3,300원| 조회(754)

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현대투자론 : 다산출판사 연습문제 서술형 해설 (9장, 11장, 12장)

현대투자론 연습문제 풀이 및 해설(서술식)목 차9장 - 연습문제 해설(서술형)11장 - 연습문제 해설(서술형)12장 - 연습문제 해설(서술형)< 제 9장 > 효율적시장가설과 이상수익률 현상01 다음의 각 상황이 효율적시장가설의 성립 또는 기각을 의미하는지를 설명하고, 만일 기각된다면 어느 형태의 가설이 기각되는지를 설명하라.① 과거의 역사적인 가격움직임을 도표로 조사함으로써 투자자는 비정상수익률을 얻을 수 있다. - 약형EMH기각② 어떤 기업의 최근의 재무보고서를 분석함으로써 투자자는 비정상수익률을 얻을 수 있다. - 준강형EMH 기각③ 지난 1개월 동안 50,000원에서 57,000원 사이에서 변동하고 있던 어떤 주식가격이 기업측에서 정(+)의 NPV를 갖는 새로운 투자안을 발표한 후 주당 60,000원으로 상승했다. - 준강형EMH 기각④ 투자자문회사의 자문대로 투자할 경우 평균보다 나은 비정상적인 투자성과를 얻는다. - 강형EMH 기각⑤ 갑작스러운 주당배당의 증가가 공표된 직후에 그 주식을 매입하면 비정상성과를 얻을 수 있다. - 약형·준강형EMH 기각⑥ 충분히 분산투자된 주식포트폴리오를 12월 말에 매입하여 다음해 1월 말에 매도하는 투자전략을 여러 해에 걸쳐 행하였더니 다른 달의 평균수익률보다 10% 정도 높은 수익률을 얻었다. - EMH 자체를 기각⑦ 주당배방의 증가가 공표되기 전부터 누적비정상수익률(CAR)이 증가하고 공표시점 이후에는 의미 있는 변화를 보이지 않았다. - 준강형EMH가설 성립02 다음 그림은 지난 10년간 과거평균에 비해 우월한 성과를 얻은 한국의 상장기업들의 재무제표를 공시하는 시점을 전후로 한 누적비정상수익률(CAR)의 움직임을 나타낸 것이다. 이를 보고 아래 물음에 답하라.① 재무제표의 공시일 이전에 CAR이 지속적으로 상승하고 있다. 이러한 CAR의 움직임이 의미하는 바는 무엇인가? 공시일 전에 재무제표의 내용을 미리 입수한다면 더 우월한 투자성과를 얻을 수 있겠는가?A : 예상치 못한 상황에서 좋은 정보가 공표된 경우다.이 일어난 후에 투자자는 더 이상 이 정보를 이용하여 비정상 수익을 얻을 수 없고, CAR은 수평선을 따라 움직인다. 효율적시장가설 하에서 이는 단순한 우연적인 행운이었다고 본다. 시장이 준강형 효율적이라면 모든 포트폴리오의 CAR이 공표일 이후 수평선을 그린다.04 증권시장의 효율성과 증권분석의 방법들이 어떤 관련을 갖는지를 설명하라.A : 대표적으로 증권분석의 방법은 기술적 분석, 기본적 분석이 있다. 기술적 분석은 주식가격의 움직임에서 미래 주식가격을 예측할 수 있는 패턴을 찾아내고자 하는 방법이다. 기술적 분석에서는 과거의 주식가격이나 거래량의 움직임 같은 과거자료를 이용하여 미래주가를 예측하고자 한다. 과거자료를 토대로 하기 때문에 이미 현재 주식가격에 충분한 반영이 돼있으므로 기술적 분석을 이용한 투자로부터의 비정상적인 수익을 얻을 수 없다.기본적 분석은 주식가격을 결정하는 기본요인에 대한분석을 통해 내재가치를 추정하고자 하는 방법이다. 주식가격을 결정하는 기본요인들로 기업의 이익&배당에 대한 전망/기업의 위험수준/미래의 이자율에 대한 전망/기업이 속한 산업과 경제 전체의 경기수준에 대한 전망 등이 있다. 투자자들은 이러한 기본요인들에 대한 분석으로부터 특정 주식에 투자했을 때의 미래 현금흐름을 예측하고 이를 적정한 할인율로 할인해 해당 주식의 내재가치를 추정. 하지만 이 역시 준강형 효율적시장이 성립되는 시장에서는 이미 주가에 반영되어있으므로 투자자는 기본적 분석을 통하여 비정상적인 수익을 얻을 수 없다.05 효율적시장가설의 검증결과를 해석해내는 데 특정한 자산가격결정모형이 어떤 역할을 할 수 있는지 설명하라.A : 정상적인 기대수익률을 추정하기 위한 기본모형으로 CAPM이나 APT같은 균형가격결정모형이 주로 이용된다. 결국 효율적 시장가설의 검증을 위하여 CAPM과 같은 균형가격결정모형을 이용하는 경우에 연구자는 두 개의 가설을 검증하는 것이 된다. (효율적시장가설의 성립여부에 관한 검증/선택한 가격결정모형의 타당성에 관한 검증) 연구결과 EMH가 학계에서는 중요한 과제로 인식되고 연구되어 온 데 비해 실무계에서는 상대적으로 소홀히 여겨져 왔다. 이런 모순을 이해하기 위해서 효율적시장가설의 검증결과를 해석할 때 다음 3가지를 유의해야한다.① 투자성과의 크기 : 연구자의 입장에서 미세한 수익률은 포트폴리오 수익률의 변동 속에 묻혀버려 사라지게 될 것이다. 이는 포트폴리오 관리자에게 큰 시사점을 주는데 대규모 자금관리하는 포트폴리오 관리자는 아주 작은 추가적 수익률의 획득기회를 포착해서 매우 큰 규모의 투자성과를 실현할 수 있다. 따라서 시장의 효율성에 관한 논의는 “시장이 효율적인가?”보다는 “시장이 어느정도 효율적인가?”라는 물음에 대해 이루어져야한다.② 표본선택의 문제점 : 효율적시장가설을 검증하려는 연구자들을 주로 과거자료를 이용하는데, 중요한 문제점이 하나 있다. 막대한 투자수익을 가져다주는 투자전략은 보통 혼자 이용한다. 따라서 실패한 자료만이 공개될 것이고 효율적시장가설의 검증자들은 주로 이런 자료를 이용한다. 즉 효율적 시장가설의 검증에 사용된 표본들에 문제가 존재할 수 있으며, 결과가 EMH를 지지한다고 해서 시장이 효율적이라고 주장할 수는 없다.③ 우연한 행운 : 효율적시장가설의 검증자가 관심을 가져야 하는 것은 예외적인 투자성과의 존재여부가 아니라 이런 투자성과를 지속적으로 얻을 수 있는 투자전략이나 투자자가 존재하느냐가 되어야 한다.07 효율적시장가설의 검증을 수익률의 예측가능성에 관한 연구, 사건연구, 그리고 사적 정보의 수익률 예측능력에 관한 연구로 나누어 설명하라.A :① 예측가능성에 관한 연구 : “과거의 자료를 이용해 미래 수익을 예측할 수 있는가?”에 관한 연구로 예측이 가능하다면 약형EMH는 성립하지 않는다.② 사건연구 : 새로운 정보에 증권의 가격이 얼마나 신속/정확히 반응하는가에 관한 연구로 준강형EMH가설의 검증에 관한 것이다.③ 사적 정보의 수익률 예측능력에 관한 연구 : 공표되지 않은 사적정보를 가지고 있는 투자자가 사적 정보를 이용해 비정상적인 초과수익을 얻을투자자들은 미래시장의 움직임을 예측하는 능력이 없다는 것이다. 따라서 자본시장이 효율적이라고 믿는 투자자들은 잘 분산된 PF를 구성해서 시장평균적 수익/위험을 얻고자 한다.09 많은 연구들은 주식수익률에 계절적인 특성이 존재함을 보이고 있다. 대표적인 예를 들어 설명하라.A : 주식수익률의 대표적인 계절적 특성의 대표적인 예는 1월 효과이다. 1월효과는 1월의 수익률이 다른 달들의 수익률 평균치에 비해 높게 얻어지는 현상이다. 1월 효과가 존재한다면 투자자들이 1월 초에 주식을 매입하고 1월 말에 매도하면 비정상수익률을 얻을 수 있다. 또한 기업효과의 대부분이 1월의 수익률에 한해 발생하며 1월효과는 소형주의 경우에 뚜렷하게 나타나는 현상이라는 연구결과가 있다.10 기업특성의 차이에 따라 나타나는 이상수익률 현상들을 설명하라.A : 기업특성에 차이에 따라 나타나는 이상수익률로는 주가수익비율효과(저PER)/기업규모효과/소외기업효과/유동성프리미엄효과/장부개치 대 시장가치 비율효과가 있다.① 주식비율효과는 저PER의 주식 수익률이 고PER 주식의 수익률보다 체계적으로 높게 나타난다는 주장이다.② 기업규모효과는 기업의 규모가 작을수록 체계적으로 비정상수익을 얻는 현상이다.③ 소외기업효과는 관심이 적어 정보가 적은 기업의 위험이 높아져 더 높은 기대수익률이 형성된다는 것이다.④ 유동성프리미엄효과는 유동성이 작은 소형주나 소외기업의 주식은 유동성이 풍부한 대형주에 비해 높은 거래비용이 든다. 따라서 이 주식에 투자하는 투자자들이 추가적인 유동성프리미엄을 요구한다.⑤ 장부가치 대 시장가치 비율효과는 주식의 수익률이 BV/MV와 일관되게 정비례함을 보여 시장의 비효율성에 대한 새 증거를 제시했다.11 1월효과와 기업규모효과를 설명하는 가설들에 대해 설명하라.A : 1월효과와 기업규모효과가 일어나는 원인을 찾기 위한 연구에서 밝혀진 4가지 가설① 절세매도가설 : 많은 투자자들이 가격하락폭이 큰 주식을 회계연도 말 이전에 매각해서 자본손실을 실현하고, 절세효과를 얻고 이듬해 1반영되어 1월효과와 기업규모효과가 나타남.④ 정보가설 : 연초에 정부&기업 등에서 낙관적/의욕적 정보가 공표되고 이를 반영해서 1월 수익률이 높게 나타난다는 가설.12 1월효과와 기업규모효과가 시장에 존재한다고 하자. 여러분은 어떤 투자전략을 이용하여 비정상적인 투자성과를 얻을 수 있는가?A : 1월효과와 기업규모효과가 시장에 존재한다면, 우선 회계연도 말에 주가가 하락하고 있는 주식들을 모두 매도하고 저평가 된 주식과 소형주나 소외 기업의 주식을 모두 매입하여 PF를 구성할 것이다.13 장부가치 대 시장가치 비율효과와 규모효과가 시장에 존재한다 할 때 비정상적인 수익률을 얻을 수 있는 투자전략을 구성해보라.A : 우선 장부가치 대 시장가치 비율과 주식수익비율이 높은 기업에 투자를 한다. 그리고 기업의 규모가 작은 기업에 적극적으로 투자를 한다.14 모멘텀효과를 이용한 투자전략과 반대매매전략에 대해 설명하라.A : 실제로 여러 가지 연구를 통해 과거기간 좋은 성과를 내는 주식은 미래에 하락하고 반대로 나쁜 성과를 냈던 주식은 올라간다는 반전현상이 나타남을 알 수 있었다. 이를 토대로 다음 두 가지 전략을 가지고 유의적인 비정상수익을 지속적으로 얻을 수 있음을 보여줌.[모멘텀효과]는 투자자가 단기적으로 과거 일정기간 동안 상승한 종목을 매입하고 하락한 종목을 팔아 비정상적수익률을 올릴 수 있다. / [반대매매전략]은 장기적으로 과거기간에 하락한 종목을 사고 상승한 종목을 팔아 비정상 수익을 얻는 것이다.< 제 11장 > 채권가격과 수익률01 채권의 만기수익률이란 무엇인가? 만기수익률을 투자결정에 사용할 경우 염두에 두어야 할 조건들은 무엇인지 설명하라.A : 만기수익률이란 채권 구입 후 만기까지 보유시 투자자가 얻을 수 있는 연평균수익률로, 내부수익률이라고도 한다.만기수익률을 투자결정에 사용 시 염두 할 점은 채무불이행위험(약속수익률)과 기대수익률/보유기간과 연평균보유수익률/재투자에 대한 가정이다.02 시장이자율과 채권가격은 어떤 관계를 갖는지 설명하라.A : 명하라

학교| 2014.06.10| 9페이지| 2,500원| 조회(850)

연습문제, 투자론, 다산, 11장, 9장, 12장, 현대투자론, 다산출판사

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