포트폴리오 분석과 CAPM

소개

포트폴리오 분석과 CAPM

목차

Ⅰ- 서 론
Ⅱ- 본 론
1. 포트폴리오의 의의
2. 포트폴리오의 가정
3. 효율적 포트폴리오
4. CAPM의 의의
5. CAPM의 가정
6. 자본시장선과 증권시장선
Ⅲ- 결 론
◈ 참 고 문 헌 ◈

본문내용

투자결정의 방법에는 확실성(certainty)하의 투자결정 방법과 미래를 예측할 수 없는 불확실성(uncertainty)하의 투자결정 방법이 있다. 지금까지 우리가 공부한 내용은 대부분의 미래에 대한 확실성을 전제로 미래의 현금흐름을 정확하게 알 수 있다고 가정한 것이다. 그러나 이는 비현실적인 가정이다. 왜냐하면 현실세계에서는 불확실성이 존재하여 미래의 현금흐름을 확정값으로 알 수 없는 경우가 대부분이기 때문이다. 이 때의 불확실성을 위험이라고 하며, 이제부터는 투자대상을 평가할 때에 이 같은 불확실성을 함께 고려할 것이다.

불확실성하의 투자결정 방법중에 가장 대표적인 것이 증권투자이다. 증권투자란 투자가 현재의 확실한 소비를 포기하고 미래에 소득을 가져다줄 것으로 기대되는 유가증권에 투자하는 것을 말한다. 그런데 유가증권의 가격은 예측하기 어려운 여러 요인에 의하여 영향을 받기 때문에 증권투자에서 예상할 수 있는 소득 또한 불확실하다. 그러므로 투자자들은 증권투자에 따르는 기대소득과 위험을 분석하여 투자가치를 평가할 필요를 느끼게 된다. 이러한 필요를 충족시킬 수 있는 분석활동이 증권분석이다. 현재 실무에서 이용하고 있는 증권분석방법으로는 기본적 분석, 기술적 분석, 포트폴리오이론적 분석이 있다.

증권시장에서 투자자들의 투자행동을 보면 수익을 최대로 올려줄 것으로 예상되는 단일주식에 투자하기보다는 여러 종목의 주식으로 포트폴리오를 구성하여 투자하는 것을 알 수 있다. 투자자들이 이와 같이 분산투자를 행하는 것은 단일주식에 투자할 때 따르는 위험을 가급적 감소시키고자 하기 때문이다. 분산투자를 행할 경우 개별주식에 대한 평가는 개별주식이 투자자가 원하는 포트폴리오의 수익률과 위험에 어떤 영향을 미치는가 하는 관점에서만 이루어진다.

참고자료

· 1. 김동환,이재기. 현대경영분석. 두남. 2002.
· 2. 김동환,김안생,김종천. 최신 재무관리. 무역경영사. 2005.
· 3. 윤석철,김병기. 경영분석론. 학문사. 1999.
· 4. 이의경. 재무관리 이론과 응용. 경문사. 2003.
· 5. 박대규. 경영분석진단론. 세학사. 2005.