기업가치평가(화장품회사)

소개

기업가치평가를 한 자료로 top-down 방식을 사용하여 경제, 산업, 기업, 주가분석을 한 자료입니다. 실제 비상장 기업을 방문을 하여 작성한 자료로 각 카테고리 별로 상세히 작성한 자료이며, 주가 분석시 절대평가(FCFF 방법)를 이용하여 목표주가를 산정하였으며 그 외 상대평가(재무분석, 산업평균, PER, PBR 등)도 자세히 분석한 자료입니다. 뿐만 아니라 경제, 산업분석 또한 상세히 조사하여 작성하였습니다.

목차

1. 경제분석
- 경제현황
- 경제전망
- 경제종합

2. 산업분석
- 전반적인 국내 화장품 시장 특성 및 현황
- 제품군별 화장품 시장 현황 분석
- 향후 화장품 시장 변화 및 전망

3. 기업분석
- 분석대상기업소개
- Business Model
- 로드맵
- SWOT (긍정적 / 부정적 요소)

4. 주가분석
- 재무비율분석
- 주가분석(FCFF 방법)
- 주요 화장품 업체 실적 현황

※ 참고문헌

본문내용

주가분석(FCFF 방법)
• 잉여현금흐름의(FCF)의 추정
영업이익
- (영업이익에 대한 세금)
--------------------------
세후영업이익
+ (감가상각비)
+ (기타영업관련 현금비용)
--------------------------
총 영업현금흐름
- (유형고정자산투자)
- (운전자금투자 증가)
- (기타 영업관련 투자)
-------------------------
잉여현금흐름(FCF)
• 기업가치 측정


P : 기업가치(수익가치)
r : 할인율(WACC 적용) 13.85%
n : 추정 최종년도
g : 항상성장률(평균매출증가율 적용) 3.25%
Ct : t기의 FCF
t : 연차수

∴ 주가는 37,252원

※ FCF 산출시 요약제무제표로 인해 없는 부분은 동일 기업의 비율을 통해 추정치를 사용하였음
※ 자본환원율의 결정에서 할인율은 WACC를 사용(부채와 자본을 같이 사용하는 기업이기 때문)
※ 모든기의 재무제표 자료 부족으로 과거의 현금흐름을 통한 기업 총가치가 아닌 예상기의 현금흐름을 통해 주가를 산정함

• 요구수익률 측정(자기자본비용)
K = Rf + β(E(Rm) - Rf)

Rf:현재 3년만기 국고채 수익률(3TB) 4.52%
E(Rm) : 일정기간 KOSPI 200 수익률
또는 3년만기 회사채 수익률 7.5%
β : 베타계수(동종업계 β 평균) 0.975

• 가중평균 자본비용 측정
WACC = Ke×S/(B+S) + Kd(1-T)×B/(B+S) 13.85%

Ke : 자기자본비용 17.1%
Kd : 부채비용 7.3%
T : 한계법인세율 30%
S/(B+S) : 자기자본비중
B/(B+S) : 타인자본비중

참고자료

· • http://www.seri.org/ 삼성경제연구소
· • http://www.kdi.re.kr/ 한국개발연구원
· • http://www.kif.re.kr/ 한국금융연구원
· • http://www.kcif.or.kr/ 국제금융센터
· • https://www.hanaif.re.kr/ 하나금융경영연구소
· • http://ecos.bok.or.kr/ 한국은행경제통계시스템
· • http://www.krx.co.kr/index.html 증권선물거래소
· • http://www.krx.co.kr/index.html 미래에셋증권
· • http://www.kiwoom.com/ 키움증권