GIPS의 이해

소개

GIPS의 전반적인 내용을 정리한 자료입니다.
GIPS는 최근 국민연금에서 도입되었으며 앞으로 더욱 확대될 예정입니다.
CFA 시험을 보시는 분들은 한번 보셔도 좋을 듯 합니다.

목차

GIPS의 정의
국내 간접투자 시장환경
GIPS의 도입배경
국내 운용성과 공시기준
GIPS의 주요 내용
GIPS 도입에 따른 영향
맺음말

본문내용

GIPS(Global Investment Performance Standard)는 미국 CFA (Chartered Financial Analyst)협회에서 제정하고 보급한 것으로, 운용회사가 운용성과를 공시할 때 준수해야 할 최소한의 윤리적 기준을 의미함
GIPS의 제정은, “자산운용사가 스스로의 이익을 위해 자의적이고 공정하지 못한 공시기준을 사용했다”는 자성의 목소리에서 출발하였음
GIPS는 표준화된 운용성과 공시기준으로서 관련 정보의 완전한 공시(Full disclosure) 및 공정한 보고(Fair Representation)를 가장 중요한 가치로 고려하고 있음
GIPS의 정의
국내 간접투자 시장환경
2003년 145조원이던 간접투자기구(펀드)의 설정액이 2006년에는 234조원으로 증가(연평균 17.4% 증가)
국내 전체 펀드계좌는 2007년 2월말 현재 1,330만개로, 우리나라 전체 가구수인 1,589만 가구의 약 83%로 간접투자 형태의 문화가 빠르게 정착되고 있음
또한 펀드 가입이 여유자금의 운용에서 벗어나 목돈 마련의 수단으로 발전하고 있음
하지만, 소규모 펀드의 양산, 운용 기간의 단기화, 높은 사모펀드 비중 등과 같은 문제가 있음
GIPS의 도입배경
합리적인 투자 성과공시 제도의 부재로 인해 다음과 같은 역선택 (정보의 비대칭)문제가 발생할 수 있음
1. 대표펀드의 수익률만 공시 - 운용성과가 가장 좋은 대표펀드의 수익률만 공시함으로써 고객의 합리적 의사결정을 방해
2. Survivorship bias - 운용성과가 좋은 일부 펀드만 공시하고 상대적으로 성과가 나쁜 펀드는 공시하지 않음
3. 특정 기간만 공시- 운용성과가 좋은 특정 기간의 수익률만 공시
운용사는 더 많은 자금을 모집하기 위해 운용성과를 보다 유리한 방향으로 보여주려는 동기가 발생
불합리한 성과공시 제도의 개선
GIPS의 도입배경
투자자들이 자산운용사를 선택할 수 있도록 객관적인 투자성과를 비교할 수 있는 기준이 있다면, 고객과 금융기관 사이의 분쟁을 감소시킬 수 있음
연기금의 자산을 위탁할 자산운용사를 선정할 때 참고할 수 있는 객관적인 기준이 있다면 업무담당자의 고민도 줄어들 것임
현재 펀드 평가사에서 개별 펀드의 성과와 위험도를 감안해 순위를 매기는 서비스를 제공하고 있으나 투자스타일에 따라 분류된 투자 유형별 실적이 우수한 자산운용사나 펀드를 제시하지 못하고 있음

참고자료

· 없음