한국 증권시장에서의 CAPM모형의 설명력 검증

소개

한국 증권시장에서의 CAPM모형의 설명력 검증엥관한 고찰입니다.

목차

제1장 서 론
제1절 연구 목적
제2절 연구 범위와 방법

제2장 문헌연구
제1절 CAPM의 이론의 개요
제2절 증권시장선의 도출
제3절 CAPM 이론의 한계
제4절 국내증권시장에 대한 CAPM 선행연구 검토

제3장 한국증권시장에서의 CAPM 검증
제1절 가설의 설정
제2절 표본의 선정 및 자료 모집
제3절 자료의 처리
제4절 가설의 검증

제4장 결 론
제1절 연구의 요약
제2절 연구의 한계 및 제언

참고문헌

본문내용

제1장 서 론

제1절 연구 목적

오늘날의 자본주의 산업문명은 주식회사를 중심으로 하는 회사제도로부터 비롯되었다고 해도 과언이 아닐 것이다. 회사제도에서 특히 대부분을 차지하고 있는 주식회사는 자본이 주식을 단위로 하여 구성된다는 독특한 자본구성방식을 취하고 있어 자본집중이 용이하며, 주주가 유한책임을 지므로 사업손실의 위험을 제한할 수 있는 등 공동기업의 목적을 가장 충실히 달성할 수 있기 때문이다 이철송(2000),「회사법 강의」, p161
. 오늘날 발달된 증권시장은 주주(투자자)에게 투하자본의 회수와 보다 유리한 기업으로 투자대상의 전환을 용이하게 해줌으로써 자본시장의 건전한 발전에 기여하는 바가 매우 크다고 할 수 있다.
증권시장을 통한 지분의 자유로운 처분 가능성(환금성)은 일반 대중의 공개기업 또는 공개예정기업에 대한 출자 또는 주식취득 등의 투자를 유발하게 하고, 이로써 가계자금의 산업자본화가 가능해지는 것이다. 그런데 증권시장에서의 증권가격은 기업의 가치를 반영하는 것으로써, 미래의 현금흐름(수익성)과 이에 대한 불확실성(위험)이 주가에 그대로 반영되어 결정되는 것이다.
이러한 까닭에 오늘날 기업의 궁극적 목표는 기업가치의 극대화라고 할 수 있다. 자본시장이 극도로 발달되어 있는 현대에 있어 기업의 가치는 해당기업의 주식가격으로 표현된다고 할 수 있으며, 결국 기업의 이해관계자들은 해당기업의 주가에 지대한 관심을 갖게 되고 이에 따라 기업의 목표는 주가를 극대화하는 것이라고 바꾸어 말할 수 있다.
주가를 결정하는 요인은 기업의 수익성, 성장성, 안전성 등 기업내부의 요인과 기업이 영위하는 업종의 산업환경, 정치경제적 환경 등의 외부환경, 그리고 경영자의 자질 등과 같은 주관적 요소 등 수많은 변수가 있기 때문에 미래의 주가를 정확하게 예측하는 것은 매우 어려운 작업이며 또한 매우 중요한 일이라고 하겠다.
따라서 주식․채권 등과 같은 위험자산에 대한 가격이 어떤 요인에 의해 결정되는지를 밝히는 것은 현대 재무이론에 중요한 부분을 차지하고 있다.

참고자료

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