[중국경제]중국금융경제시장의 문제점,중국경제금융시장의 개혁과 중국금융경제시장의 발전

소개

중국채권 시장은 많은 발전을 이루었지만 회사채 시장 발전의 낙후현상은 여전히 변하지 않고 있습니다. 이러한 중국의 채권 시장의 현 문제점을 살펴보고 앞으로 기업 채권 시장을 발전시키기 위한 방안들을 모색해 봅니다.

목차

1. 긴박한 중국의 회사채 시장 발전


2. 현재 중국 회사채 시장의 몇 가지 오류

2.1 주요 회사채 투자가 중소기관 투자자와 개인 투자자에 집중.
2.2 상업은행의 회사채 매입과 리스크의 증대
2.3 회사채의 위험을 피하기 위하여 회사채 발행을 엄격히 제한하여 극소수의 우량 대기업에게만 발행을 허용

3. 중국의 회사채 시장을 발전시키기 위한 정책건의

3.1 회사 채권 시장화의 발행 운영 메커니즘을 점차 구축하고 회사 채권 발행기관에 대한 규제를 완화하며 다른 신용등급 기업의 채권 발행을 허가한다.
3.2 기관 투자자를 주요 대상으로 하는 회사채 발행 및 상업은행의 회사채 투자를 허용한다.
3.3 은행 간 채권 시장을 통해 회사 채권 시장을 대대적으로 발전시킨다.

4. 참고 자료

본문내용

1. 긴박한 중국의 회사채 시장 발전

현재 중국 금융시장 융자구조의 불균형은 크게 다음 세 가지 형태로 나타나고 있다.

첫째, 직접 융자와 간접 융자 간 비율이 부조화를 이룬다. 국제결제은행(BIS) 자료에 따르면 선진국의 직접 융자 비중은 대부분50%이상으로서 미국의 경우 직접 융자가 융자 총액에서 차지하는 비중이 88%에 이르고 있다. 그러나 중국은 간접융자가 주를 이루며 직접융자가 보조해주는 구조를 보이고 있다. 2005년 중국의 은행신규대출은 1조8천3백억 위안으로 사회전체 융자총액에서 72.8%의 비중을 차지한다. 이에 반해 같은 기간 동안 증권 국채 회사채등 신규직접 융자 규모는 6천8백억 위안으로27.2%에 불과하다.

둘째, 직접 융자에서 채권 융자 규모와 증권융자규모가 부조화를 이룬다. 해외 채권시장 규모는 일반적으로 증권시장의 규모를 크게 능가한다. 예를 들어 미국 채권 시장의 경우 채권 시장 잔액의 규모는 주식시장의 두 배를 초과한다. 최근 2년 들어 채권발행은 지속적인 증가 추세이고 증시는 계속해서 위축되는 가운데 중국의 채권시장규모는 여전히 작아 2005년 채권 잔액은 7조2천2백억 위안이고 주식시가는 3조9천억 위안이다.

셋째, 채권시장에서 회사채가 차지하는 비중이 매우 낮다. 외국 회사채 시장은 일반적으로 그 규모가 큰 편이고 심지어 국채 규모를 능가하기도 한다. 미국의 예를 들면 2004년 회사채 발행량은 7천백억 달러로 같은 기간 국채 발행량과 비슷한 수준이다. 2004년말 기준 회사채 잔액은 4조7천억 달러로 국채잔액의 1.2배이며 이는 전체 채권규모의 20%를 차지하여 GDP대비 40%를 차지했다. 2005년 중국의 회사채발행량은 2천억 위안으로 채권 발행총량의 4.77%에 불과한 수준이며 이것은 같은 기간 국채 발행량의 3분의1에도 못 미치는 수치이다. 회사채잔액은 2천8백억 위안으로 국채 발행 잔고의 10.7%, 전체채권발행의3.9%, GDP대비 1.5% 규모에 불과한 실정이다.

참고자료

· ● 량샤오민 중국 경제를 말하다, 블로그명 : BRICs Information Center (www.bricsinfo.org)
· ● 중국 경제의 두 가지 중요 트랜드 , 으누션의 스크랩북
· ● 중국경제연감 2008, 편집부 지음 / 중국경제연감편찬워원회
· ● 중국경제연구보고(2006-2007), 중국사회과학원경제학부 지음 / 경제관리출판사(중국)
· ● 유희문 외, 2000, 현대중국경제, 서울:교보문고