자산유동화 고찰

소개

자산 유동화에 대한 전반적인 설명

목차

1. 개념
2. 유동화 자산
3. ABS
4. 현금흐름분석
5. 자산의 양도
6. 신용보강
7. 참여자 및 역할
8. 발행 절차

본문내용

1. 자산 유동화의 기본 개념

○ 보유하고 있는 자산을 Pooling하고 이로부터 나오는 현금흐름을 기초로 증권을 발행하는 행위을 자산의 유동화라 함.

○ 유동성 없이 고정화되어 있는 자산(대출채권, 외상매출채권 등)을 유동성 있는 증권으로 전환시키는 과정.


2. 유동화 자산

○ 특별한 제한은 없으며, 자산유동화의 대상이 되는 채권, 부동산, 기타 재산권으로 포괄적으로 규정되어 있음(자산유동화법 제2조 3호)

○ 기본 요건
- 해당 자산의 현금흐름 예측을 통한 자산가치 산정 가능
- 표준화 및 양도 가능

○ 유동화자산의 종류는 주택저당채권, 자동차할부금융, 대출채권, 카드계정, 부동산담보부대출, 매출채권, 리스채권, 유가증권 등이 있음


3. 유동화 증권

○ 유동화증권은 자산유동화 계획에 따라 발행되는 출자증권, 사채, 수익증권 및 기타 증권·증서로 규정됨

○ 발행 증권의 형태는 대상 자산의 특성과 그에 기초한 현금흐름 등에 의해 결정됨(수익증권은 신탁회사만 발행 가능)

가. 자산 유동화 증권(ABS : Asset Backed Securities)

(1) 특징
- ABS의 신용등급이 자산보유자의 신용등급 대신 유동화 기초자산 집합의 질에 따라 결정됨.
- 유동화 기초자산 집합의 신용을 보강하기 위한 구조(Credit Enhancement)가 결합됨
- 자산보유자나 자산관리자의 신용도 하락이나 파산으로부터 투자자를 보호하기 위해 이들과 독립된 법적인 실체, 유동화전문회사(SPV)에 진정으로 자산을 양도(True Sale)하는 구조가 전제됨.

참고자료

· 없음