[ 경제투자론 ] 호가주도형시장과 마켓메이커 특징과 현황,비교분석 자료

소개

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목차

1. 호가주도형 시장의 개념
1-1. 호가주도형 시장의 정의
1-2. 마켓메이커
1-3. 호가주도형 시장의 특징
1-4. 마켓메이커의 역할 및 자질
1-5. 마켓메이커의 활동 현황

2. 호가주도형 시장과 주문주도형 시장의 비교분석
2-1. 호가주도형 시장의 강점
2-2. 호가주도형 시장의 한계

3. 혼합형 시장으로의 전환

4. 참고문헌

본문내용

1. 호가주도형 시장의 개념

1-1. 호가주도형 시장의 정의
증권시장의 구조는 가격결정방식에 따라 경쟁매매시스템과 마켓메이커시스템으로 구분할 수 있는데 이 마켓메이커 시스템 하에서 움직이는 시장을 말한다. 즉, 마켓메이커가 가격결정을 주도하는 시장으로 미국의 나스닥 시장이 대표적인 예이다.
※ 경쟁매매시스템 : 투자자 주문이 한곳에 집중되어 경매방식으로 가격이 결정되는 시장

1-2. 마켓메이커
딜러의 한 형태로서 자신이 담당한 종목에 대하여 자신의 계정으로 일반투자자들의 매도 ․ 매수 주문에 응함으로써 당해 종목에 대한 개별적인 시장을 형성하고 투자자에게 유동성 서비스를 제공하는 시장 내의 전문적인 증권업자를 말한다. 원래는 유가증권의 장외(OTC)시장에서 유동성이 없는 유가증권에 대해 매수 ․ 매도 호가를 제시하는 자를 칭하는데 주로 사용되어왔지만, 근래에는 장 내외를 불문하고 지속적인 호가 제시의무를 부담하는 자를 통칭해 사용한다.

1-3. 호가주도형 시장의 특징
이 제도는 상장된 종목마다 딜러를 지정하여 그 해당 종목에 대한 가격의 결정권을 가지고 주문을 주도함으로써 가격의 연속성을 유지하고 거래증권의 유동성을 보장하기 위한 제도이다.
마켓메이커 시장(호가주도형 시장)에서의 호가는 마켓메이커만이 제시할 수 있으며 모든 거래는 마켓메이커를 통하여 이루어지고 투자자 간 직접거래는 불가능하다. 투자자는 마켓메이커가 제시하는 호가에 맞는 주문을 제출함으로써 거래가 성사된다. 기존거래와는 달리 전통적인 브로커(broker) - 투자자의 주문을 시장에 전달, 거래상대를 물색하여 거래를 성립시켜주고 수수료를 받는 자 - 를 거치지 않기 때문에 판매자에게 더 많은 이익을 줄 수 있으며, 구매

참고자료

· “Limit orders and the bid-ask spread," 이두원 (경영공학 박사과정) 정리
· Journal of Financial Economics 53
· 투자론 , 박영사 강병호 저
· 부산일보 경제섹션 이인수 한국선물거래소 상품개발팀장 인터뷰
· 나스닥사냥꾼 데이트레이더, 에디터 Brian김, Andrew곽 저
· 네이버 지식iN http://kin.naver.com/
· 누가 시장을 만드는가 머니투데이, 윤영호
· http://blog.naver.com/nahos/20007958518