[ 경제투자론 ] 현대모비스/카스코의 시장모형 추정 보고서

소개

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목차

1. 현대모비스, 카스코 인수
2. 시장모형 추정 방법
3. AR그림과 CAR그림

본문내용

현대모비스(대표 박정인)는 한국프랜지공업의 자동차 부품 자회사인 카스코의 지분 38.3%(184만주)를 257억원에 인수, 최대주주로 경영권을 행사하게 됐다고 2005년 6월 2일 밝혔다.
카스코는 디스크 브레이크, 파워스티어링 오일펌프, 프로펠러샤프트 등 자동차의 제동 및 조향, 구동장치 부품을 생산하는 업체로 한국프랜지공업이 1999년 기아차 계열의 화의기업이던 기아정기를 인수, 사명을 현재 이름으로 바꿨다. 지난해 2550억원의 매출에 198억원의 당기순이익을 올렸고, 올해는 3000억원의 매출을 목표로 하고 있다.
현대모비스는 섀시 모듈 부품의 핵심인 브레이크에서 독일 보쉬와 기술협력을 통해 첨단 브레이크 시스템인 ABS(Anti-Lock Brake System; 미끄럼 방지장치)와 ESP(Electronic Stability Program; 차량 자세 제어장치)를 개발․생산하고 있지만, 브레이크 시스템에 반드시 필요한 유압식 제동장치인 CBS(Conventional Brake System)와 결합시켜야 경쟁력 있는 브레이크 시스템을 만들 수 있기 때문에 카스코 인수를 결정했다고 설명했다.

카스코의 CAR차트를 보면 공표시점30이전에는 크게 변동이 없던 값이 15일 전부터 오르기 시작하여 공표시점 이후에도 계속해서 상승하고 있는 것을 알 수 있다.
먼저, 공표시점 이전의 상황부터 살펴보면 만약 시장이 효율적이라면 공표시점 전에는 CAR변동이 크지 않다가 정보가 공표된 시점부터 바로 CAR변화하게 될 것이다. 하지만 공표시점 이전부터 CAR이 상승하고 있다는 것은 투자자들이 인수를 정보를 어느 정도 예측하고 있거나 또는 정보 누출의 가능성이 가격에 영향을 미친 것으로 볼 수 있다. 따라서 CAR이 상승한 것이고 주가가격도 마찬가지로 상승한 것이다. 그러므로 이 때 주식가격이 오르므로 투자자들은 비정상수익을 올릴 수 있는 것이다.

참고자료

· 없음