채권투자전략에 관한 전반적인 기술과 듀레이션의 정의

소개

채권의 기본적인 개념에서 발전된
듀레이션의 개념과 적극적/소극적 채권투자전략에 관한
전반적인 기술

목차

1. 이자율위험
2. 듀레이션(가중평균만기)
3. 적극적 채권투자전략
4. 소극적 채권투자전략

본문내용

(1) 이자율 위험이란? 이자율이 변함에 따라 발생하는 채권가격의 변화

채권가격과 이자율은 부의 관계에 있으며,이자율변화에 따른 만기가 길수록, 액면금리가 낮을수록 채권의 가격변화가 더 심하게 나타난다.

2. 듀레이션
(1) 듀레이션의 정의
채권의 가중평균상환기간
채권의 이자,원금,시간가치를 고려한 상환기간
->즉, 채권투자액 1원이 상환되는데 소요되는 평균기간

예제 16.3 듀레이션 계산

발행된 지 1년이 지난 회사채이며 현재 만기수익률 10%로 매매되고 있다.
액면 100,000원, 액면금리 8%, 1년마다 이자지급, 3년 후 상환됨.
회사채의 가격을 구하고 듀레이션을 계산하라
T=4이나 1년이 지났으므로 만기까지는 3분기 남았음,
그래서 이자지급은 3회이며 회당 8%인 8000원씩임

(2) 듀레이션의 특징
① 무액면 금리채권의 만기 = 듀레이션 D
② 액면금리가 낮을수록, 듀레이션은 길어짐
③ 만기가 길수록, 듀레이션은 길어짐
④ 만기수익률이 낮을수록, 듀레이션은 길어짐
⑤ 이자율이 i %인 영구채권의 듀레이션은
⑥ 이자율이 i %이고 n년간의 연금채권의 듀레이션

참고자료

· 없음