[투자론]헤지펀드의 종류와 특징

소개

헤지 펀드에 대한 정의 그리고 헤지펀드의 특성, 그리고 전세게에 퍼져 있는 헤지 펀드의 종류와 그것들의 특징들을 요약했습니다.
원서 원문을 그대로 번역한 것이니 인터넷에 도는 자료랑은 전혀 다릅니다.

목차

1.Hedge Fund의 정의(의미)
2. 일반적인 특징들..
3.헤지펀드의 종류

본문내용

헤지펀드의 특징중에 하나는 short과 long 포지션을 동시에 가질 수 있다는 것이다. 그 이유는 첫째로 숏 포지션은 보통 지난고 있는 롱포지션의 발생할 수 있는 시
장 위험을 상쇄하기 위해서이다. 따라서 그들은 시장위험을 줄임으로써 전체적인 포트폴
리오의 위험을 줄임수 있게 되었고. 그들은 상대적으로 리스크 대비 높은 수익률글 가지
수 있게 되었다.
둘째로는 어떤점에서 숏포지션의 사용은 헤지펀드자들이 주식의 선택으로써 얻을수 있
는 이익을 두배로 증가 시킬수 있는 기회를 만들 수 있다. 즉 매니저들은 롱 포시젼을
유지함으로써 시장이 상승시 이익을 얻음과 동시에 숏 포지션을 유지함으로써 시장이
하락시 이익을 취할 수 있다.
2)Leverage
- 많은 헤지펀드들은 ROE를 높이기위해 레버리지를 높이기 위해 노력한다. 하지만 레버
리지효과는 이익과 손실이 확대되는 결과는 가져올 수 있기 때문에 시장이 하락시 큰
손실을 발생할 수 있는 문제도 있다. 보통 레버리지는 Margin Loans난 파생상품을 통해서 얻어진다.
the Jones model 같은 경우에는 자본의 110%정도의 롱포지션 40%정도의 숏포지션을 유지함으로써 약 70%의 시장에 대한 롱포지션을 유지하였다. Market-nuetral fund같은 경우에는 순 포진션이 거의 제로에 가깝웠다. 또한 directional position의 경우에는 예를들어 300%의 롱 40%숏 포지션을 취함으로써 순 시장노출정도는 260%에 해당하는 자본과 비교했을때 상당히 높은 위험을 만들었다. 그리고 extremely levered position은 약 1000%의 롱 포지션과 930%의 숏포지션을 유지함으로써 그 결과 시장 순 노출은 70%를 유지하지만 상당히 위험하다. 왜냐하면 롱포시션과 숏포지션의 완전한 상관관계가 아니가 때문이다.

3) Concentration
많은 해지펀드들은 그들이 확신하고 있는 소수의 투자처에 집중적으로 투자한다. 전통적인 펀드매니저들은 분산효과를 통해 리스크를 감소시키려고 했지만 이들은 소수에 집중투자를 한다.

4) Derivatives.
많은 해지 펀드 매지저들은 옵션, 선물, 선물환, 스왑, 전환사채등 폭넒게 투자를 한다.
파생상품은 레버리지의 대체효과와 동시에 숏포지션을 갖게 해 줄 수 있는 대체방법이기
도 한다.

5) Efficient excution.
-마지막으로 많은 해지펀드 매니저들은 그들의 포지션에 대한 거래를 상당히 효율적으로
하려고 노력한다. 왜냐하면 자주되는 자산 Turnover로 생길수 있는 거래비용을 절약해
야 하기 때문이다.

참고자료

· 없음