소개글
"위칭데이와 도이치 뱅크 옵션쇼크 사태"에 대한 내용입니다.
목차
1. 선물과 옵션의 특징
2. 위칭데이의 정의와 나타나는 현상
3. 위칭데이에 나타나는 지수 변동 사례
4. 도이치 뱅크 옵션쇼크 사태
5. 사태 이후 투자자를 보호하기 위해 만들어진 법률과 제도 개선
6. 결론
본문내용
1. 선물과 옵션의 특징
선물과 옵션은 파생금융상품이다. 파생금융상품이란 금리, 외환, 주식, 채권 등과 같은 기초자산을 기반 삼아 만들어진 상품을 말한다. 이는 금융상품의 미래 가격 변동을 상품화한 것이며 이를 통해 수익을 얻는 사람 또한 존재하지만, 기초자산을 고정된 가격에 적절한 수량을 확보하기 위한 수단으로 활용되기도 한다. 앞에서 설명한 수단으로 활용되는 것이 바로 선물 이다.
선물의 경우 미래 일정 시기에 어떤 가격으로 거래할 지 미리 가격을 정하고 그 시기에 거래하는 것이다. 먼저 선물을 이해하기 위해서는 선도거래를 먼저 알아볼 필요가 있다. ‘밭떼기’를 예로 들 수 있는데, 농부 A는 1년 동안 밭에서 배추를 재배하여 수확할 때 까지 어떠한 수익도 없고, 지출만이 나가는 상황이다. 이는 농부 A에게 굉장한 부담이 되고, 그 사이를 먹고 살 수 있는 수입이 필요하다. 반면 김치 공장을 운영하고 있는 공장주 B는 작년 김치 공장이 큰 적자를 봤는데, 그 이유는 작년 큰 흉년으로 인해 배추의 평균 거래가가 급등하여 김치 제조 단가가 올라갔기 때문이다. 때문에 B는 감당할 수준의 평균 거래가격으로 안정적인 수량 확보를 원한다. 이때 밭떼기를 활용하는데, 배추농사를 시작하기 전 A와 B는 밭 단위로 사전에 거래를 완료한다. 미래에 배추를 수확했을 때 정해놓은 수량만큼 정해놓은 가격으로 거래할 것을 약속한 것이다. 이러한 방법을 밭떼기라고 하며 ‘선도거래’ 라고 하는 것이 바로 이것이다. 하지만 흉년으로 배추값이 폭등을 한다면 A의 입장에서는 손해를 보는 것이고, 폭락을 한다면 B의 입장에서 손해를 보는 것이다. 그 반대편은 그만큼의 이익을 취하게 되는 것인데, 이를 ‘제로섬 게임’원리라고 하며 선물과 옵션의 대표적인 특징이라고 볼 수 있다. 이처럼 한쪽이 무조건 적으로 손해를 보기 때문에, 거래를 이행하지 않고 파기할 가능성 또한 존재한다.
참고 자료
최혁 • 엄윤성, 2007, “주가지수 선물과 옵션의 만기일이 주식시장에 미 치는 영향: 개별 종목 분석을 중심으로”, 한국재무 관리학회 연구논문.
황성수, 2014, “우리나라 파생상품 시장의 발전과정과 활성화 방안에 관한 고 찰”, 한국경영사학회 학술논문.
양철원 • 유지연, 2017, “연계시세조종 행위에 대한 규제 – 도이치은행 사례 를 중심으로”, 한국증권학회 학술논문.
양철원, 2018, “선물옵션 만기일의 주가조작 행위에 대한 실증분석”, 한국증권 학회 학술논문.
신동화, 2015, “주가지수 옵션 사고 방지방안 연구 : 국내외 사례 분석 중심으 로”, 고려대학교 정책대학원 석사학위논문.
서울고등검찰청, 2012, “금융범죄수사실무연구”, 제1집.
이완기, 2021, “이와중에...오늘 올해 첫 ‘네 마녀의 날’, 서울경제 국내증시 기사.
안동현, 2011, ”도이치 옵션사태의 복기“, 머니투데이 칼럼.
송진원, 2018, ”‘도이치증권 옵션 쇼크’ 개인 피해자들 8년 만에 배상받아“, 연합뉴스 기사.
김희석, 2005, ”바스켓매매와 프로그램비차익거래의 차이점은“, 이데일리 주식 기사.
허성준, 2010, ”프로그램 매매“, 조선일보 금융, 증권 기사
장박원, 2010, ”와이즈에셋 11일 매도 폭탄으로 899억 손실“, 매일경제 기업 기사.
한컴오피스 
