[파생상품]선물옵션

소개

선물옵션소개내용

목차

1장. 선물
1. 선물이란
2. 선도거래와 선물거래
3. 선물거래의 개념
4. 일일정산제도
5. 공개호가제도
6. 헤지와 투기적 거래
① 매매 포지션에 따른 분류
가. Long
나. Short
② 매매 형태에 따른 거래자의 분류
가. Day Trader
나. Overnight Trader
다. Scalper
2장. 옵션
1. 옵션의 종류와 기본용어
(1) 콜(call) 옵션
① 일상생활을 통해서 본 콜옵션
② 콜옵션의 기본 용어
③ 콜옵션 가격에 영향을 미치는 요소
가. 행사가격
나. 시장가격
다. 유동성
라. 변동성
마. 무위험 이자율
④ 콜옵션에 관련된 기타 용어
가. 외가격
나. 등가격
다. 내가격
(2) 풋(put) 옵션
① 일상생활을 통해서 본 풋옵션
② 풋옵션의 가격에 영향을 미치는 요소
가. 행사가격
나. 시장가격
다. 기타변수
③ 풋옵션에 관련된 기타 용어
가. 외가격
나. 등가격
다. 내가격
3. 옵션의 가격구조
(1) 내재가치
① 콜옵션의 내재가치
② 풋옵션의 내재가치
③ 내재가치의 정리
(2) 시간가치

본문내용

선물거래의 시초를 알아보기 전에 선도거래의 기원에 대해 살펴보아야 할 것 같습니다. 선도거래의 기원은 그리스. 로마 시대로 보고 있지만 궁극적으로는 인간이 경제활동을 통해 각종 계약 행위를 하게되면서 시작되었다고 보아야 할 것입니다.
미국 시카고 주변의 곡창지대에서 선도거래를 하던 상인들은 곡물을 배에 싣기 위해 집결시켜 놓은 곡물의 많고 적음에 따라 가격이 변한다는 것을 아게 되었는데, 이로 인해 불리한 계약에 대해 계약을 포기하는 사례가 속출하고, 품질이 표준화되지 못했으며, 가격이 공개되지 않는 등의 폐단이 발생했습니다.
이런 폐단을 극복하기 위해 관련 단체와 규범이 필요했고 그 결과로 1848년 82명의 상인에 의해 오늘날 선물거래소의 모태가 되는 조직이 결성되었습니다. 이후 1858년에는 회원권을 발행하는 규칙을 제정하는 등 선물거해의 모습을 제대로 갖추기 시작하였습니다.
1865년 10월13일,모든 규칙이 확립되어 최초의 선물거래소인 CBOT(Cicago Board of Trade)가 출범하였습니다.

우리가 물건을 살 때 합당한 가격이라고 생각되면 돈을 주고 그 물건과 교환하게 됩니다. 그런데 집이나 땅 혹은 수확의 시기가 정해져 있는 농작물을 살 때는 어떻게 할까요?? 이때는 예외적으로 계약금을 미리 걸고 이후 계약한 날짜에 잔금을 치르게 됩니다. 우리 생활속에 이러한 예외적인 거래가 있음으로써 선물거래가 탄생하게 되었습니다.


옵션(options)이라는 단어는 일상생활에서 많이 쓰이고 있습니다. 그렇지만 금융에서의 옵션거래라고 하면 실무에서 다루고 있는 증권사 직원까지도 이론이 딱딱하고 골치 아프다며 공부하기를 꺼려하는 경향이 있습니다.

실제로 중요한 옵션이론들은 아주 단순하고 재미있습니다. 그러나 재미를 느끼기도 전에 복잡한 수식을 제시해 가며 블랙숄츠의 가격결정 모델, 델타와 감마 같은 것에만 매달린다면 시험에서 합격은 할지 몰라도 옵션거래를 하는 데는 큰 도움이 될 수 없을 것입니다.

처음 공부하는 분들에게는 현물주식보다는 딱딱하고 생소한 단어들이 많을 것입니다. 그러나 현물주식은 처음에는 단순해 보여도 그 속에서 움직이는 흐름과 기업분석은 선물/옵션 이상으로 어렵습니다.

사실 옵션 이론은 몇 가지 단어의 개념만 완전하게 파악한다면 그 다음의 부수적인 이론들은 저절로 알게 되며, 그 이상의 복잡한 이론들은 개념 정도만 파악하면 됩니다.


우리나라의 주가지수옵션은 1997년 7월에 처음 개장하여 지금까지 비약적인 발전을 거듭해왔습니다. 주식 투자자에게 주가지수옵션은 더욱 풍부한 거래기법을 제공하고 있지만, 일반 투자자에게는 여전히 옵션의 개념적 뒷받침이 부족한 것으로 생각됩니다. 아마도 옵션을 모르고 주식투자를 한다는 것은 어려움을 만났을 때 헤쳐나가는 방법을 절반 이상 모르는 것과 같을 것입니다.

참고자료

· 없음