자본 시장

목차

제 1 장 자본시장의 의의와 기능
제1절 자본시장의 의의
제2절 자본시장의 기능
제3절 시장참가자
제4절 거래대상
제5절 자본시장의 구성

제 2 장 우리나라 자본시장의 변천
제1절 우리나라 자본시장 변천
제2절 자본시장 대외개방

제 3 장 발행시장

제 4 장 유통시장
제1절 유통시장의 의의
제2절 유통시장의 종류

본문내용

제 1 장 자본시장의 의의와 기능

제1절 자본시장의 의의

자본시장(capital market)이란 기업, 정부 또는 지방자치단체 등이 장기투자자금을 조달하는 시장으로서 넓은 의미에서는 은행 시설자금대출 등 장기대출시장을 포함하기도 하나 좁은 의미로는 국채, 회사채, 주식 등 직접증권이 발행 유통되는 시장을 의미한다. 자본시장에서 거래되는 증권들은 화폐시장에서 거래되는 증권에 비하여 신용위험과 가격변동위험이 상대적으로 높다. 또한 화폐시장이 유동성의 충족을 주요목적으로 하는 반면, 자본시장은 장기성 자금의 수급충족을 주요 목적으로 한다. 자본시장은 이와 같이 장기성 자금이 거래되는 시장을 포괄하는 개념이지만, 일반적으로는 주식이나 채권 등 장기 직접증권이 거래되는 증권시장(securities market)을 의미한다.

제2절 자본시장의 기능

자본시장은 여러 기능을 수행하고 있으나 가장 중요한 기능은 가계 등의 여유자금을 투자수익이 높은 기업 등에 장기투자재원으로 공급함으로써 국민경제의 자금부족부문과 자금잉여부문의 기조적인 자금수급 불균형을 조절하는 데 있다. 자본시장에서 미래 수익이 높을 것으로 예상되는 기업은 다른 기업보다 낮은 금리로 필요한 자금을 조달하여 생산능력을 확충할 수 있으며 이에 따라 국민경제는 이들 기업을 중심으로 생산효율이 극대화 되고 경제전체의 부(富)가 늘어난다.
또한 미시적으로 자본시장은 회사채 수익률과 주가 등 금융자산 가격을 결정함으로써 기업의 투자결정과 내부경영에 영향을 미친다. 기업은 회사채나 주식 발행이 원활하고 자금 조달비용이 예상 투자수익률보다 낮을 경우 투자를 확대하고 그렇지 않을 경우 투자를 기피하게 된다. 그러므로 회사채나 주식 등의 금융자산 가격 변동에 따라 기업의 투자행태가 달라지게 된다. 또한 기업은 회사채나 주식 등의 자금조달비용 등을 감안하여 최적의 자본구조를 선택하게 되는데 이는 기업의 내부경영 및 지배구조에 영향을 미치게 된다. 예를 들어 주식발행을 통한 자금조달비중이 높아지면 주식 소유지분의 변동에 따라 기업경영이 커다란 영향을 받게 되는 반면 내부유보를 통한 조달에 크게 의존할 경우 기존 주주의 영향력이 높게 유지된다.

참고자료

· 정운찬(2002), “화폐와 금융시장”, 율곡출판사, pp191~193
· 한국은행(2001), “우리나라의 금융시장”, 한국은행, pp135~140
· 황선웅(2002), “증권투자론”, 문영사, pp48~55
· 김종선김종오(2004), “금융시장론”, 학현사, pp413~473