[재무관리] 미국식 대리인 문제 해결에 관한 시사점

목차

1. 대리인 문제란?
2. 미국기업의 대리인 문제 해결책
3. 스톡옵션의 대리인문제 해결에 대한 불완전성
4. 한국기업의 대리인문제 해결에 대한 시사점

본문내용

2. 미국기업의 대리인 문제 해결책

따라서 주주는 경영진이 주주의 목적을 위해 일하고 있는지 감시해야 할 필요가 생긴다. 하지만 사실상 주주가 경영진의 행위를 완벽하게 감시하는 것은 불가능하기 때문에 스톡옵션 등을 통해 대리인 문제를 해결하려는 시도가 행해지고 있다. 미국처럼 소유와 경영의 분리가 확실한 나라에서는 주주와 경영진의 목표일치를 위해 보편적으로 사용되고 있는 인센티브 방법 중에 하나인 스톡옵션제도는 경영자로 하여금 경영성과에 따라 자사의 주식을 보유할 수 있는 기회를 부여하는 것이다. 스톡옵션은 특정기간에 특정가격(행사가격)으로 특정수의 주식을 매입할 수 있는 권한을 제공하는 것이며 만약 특정시점에 주가가 행사가격보다 높다면 경영자는 스톡옵션을 행사함으로써 자사 주식을 보유할 수 있게 된다. 즉 경영진에 대한 보상을 경영성과에 연동시키는 경영진 보수체계를 수립하는 것이다. 경영진 보수를 경영 성과에 결부시키면 주가의 극대화는 경영진 보수의 극대화로 연결되기 때문에 주주와 경영진간의 목표의 일치가 이루어지는 것이다. 이렇게 목표의 일치가 이루어질 때 대리인문제는 약화될 수 있을 것이다. 이러한 방법은 특히 미국 기업들에 의해 많이 채택되고 있고 한국 기업들도 대리인 문제를 해소하기 위해 기존의 연공서열 중심의 고정급 체계에서 성과급 중심으로 옮겨가고 있는 추세이다.

참고자료

· 주간경제 690호, ‘미국형 자본주의의 위기와 경영혁신’
· 삼성경제연구소, '미국식 경영의 도입과 극복‘
· 삼성경제연구소, ‘한국기업의 도덕적 해이 최소화 방안’