[기업분석 보고서-029960 코엔텍]

소개

코스닥에 상장되어 있는 폐기물 처리 업체인 [코엔텍]에 관한 기업분석 보고서입니다.

목차

1. 기업분석
2. 산업분석
3. 투자포인트
4. 리스크포인트
5. 벨류에이션

본문내용

기업분석

기업 개요 및 연혁
동사는 산업 폐기물 처리업체로 1993년 자본금 100억으로 설립되어 공단 기반시설지역인 울산에 자리를 잡았다. 1997년에 일반/지정폐기물 최종처리업(매립) 허가 취득, 1999년에 일반/지정폐기물 중간처리업(소각)허가 취득하였다. 2000년 상호를 ㈜코엔텍으로 변경하고 스팀사업을 시작하였다. 동사는 울산지역경제성장과 함께 꾸준한 매출성장을 보였으며 2004년 코스닥시장 상장 후 2006년 ㈜ 용신환경개발을 인수하고 2015년 12월 증가하는 폐기물 처리 수요에 대응하기 위해 K-2 소각장을 신설하였다.

비즈니스 모델 및 매출 분석
동사는 소각과 매립을 통해 산업폐기물을 처리하며 소각 시 발생하는 열을 활용하여 생산한 스팀을 판매하는 사업도 영위하고 있다. 주로 제조업을 영위하는 현대중공업, 현대차, SK, 롯데정밀화학 등 울산 인근 335개 업체의 산업폐기물을 처리하고 있다.
동사의 사업은 소각처리, 스팀판매, 매립처리, 자회사의 건설폐기물처리 네 분야로 볼 수 있다. 매출 비중은 각각 37%, 33%, 18%, 12%를 차지한다. 매출 추이를 보면 연평균 성장률 10%를 보이고 있으며 꾸준히 안정적으로 성장성을 유지하고 있다.

매립 처리 사업
현재 울산지역 관리형 매립시설은 총 3개 사업장으로 운영되고 있다. 이 중 동사만 유일하게 신규 매립장 증설을 하고 있는 상황이다. 2016년 기준 업체별 잔여 매립 잔량을 보면 동사 527, 323루베, ㈜이에스티 293,417 루베, ㈜유니큰 184,030 루베 순으로 동사의 매립잔량이 2위 업체에 비해 1.8배 더 남아있다. ㈜이에스티는 4개월 뒤면 매립지 잔량이 모두 소진되며, ㈜유니큰 은 1년 5개월, ㈜코엔텍은 3년 뒤면 매립지 잔량이 없어질 것으로 예상되고 있다.
매립 사업은 영업이익률이 40%에 이르는 고 마진 사업이다. 매립은 인·허가가 어려워 상대적으로 고수익을 보장하기 때문이다.

참고자료

· 없음