[재무관리] 자본구조이론 MM 제1명제

소개

자본구조이론 MM 제1명제를 법인세가 존재하지 않는 경우와 존재하는 경우로 구분하여 비교 설명
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목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. MM의 무관련이론 제1명제

Ⅲ. 본론
1. 기존의 정의
2. 법인세를 고려한 수정모형

Ⅳ. 결론

Ⅴ. 참고문헌

본문내용

Ⅰ. 서론
1958년 Franco Modigliani와 Merton A. Miller(이하 MM)은 자본구조를 정리했다. 이후에 많은 이론들이 제시되었지만, 아직까지도 자본구조이론이라고 함은 MM의 이론을 말하며, 이는 지금까지 유효하다. MM 이후 많은 기업재무교과서에서 언급되며 첫째, 세금과 커다란 파산비용이 핵심이 되는 절충형 이론(Trade-off Theory)과, 둘째, 자금조달순위가 유보이익, 부채, 그리고 주식발행의 순위로 정해져 있다고 말하는 Myers(1984)가 제시한 자본조달순위이론, 셋째, 기업이 시장을 예측할 수 있다(Market timing)고 말하는 최근 제기된 시장시차이론(Market Timing Theory)이 있다.
학계는 기업은 실제 환경에 맞춰 소요자본을 알맞게 조달하므로 기업의 자본구조는 제반 환경요인에 영향을 받아 결정되어진다고 보는 견해가 일반적이었다. 이런 견해는 기업의 자본구조의 결정요인은 무엇이며, 이들 요인이 자본구조형성에 어떤 영향을 미칠 것인가 하는 문제에 그 관심이 있었다.

참고자료

· Modigliani, F.; Miller, M. (1958). "The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment"
· Modigliani, F.; Miller, M. (1963). "Corporate income taxes and the cost of capital: a correction"
· 기업의 자본구조이론에 대한 고찰, 經營經濟 제43집 제1호, 2010년 2월, 啓明大學校産業經營硏究所, 정기웅
· MM과 MM 以後의 資本構造理論에 관한 考察(A Study on the Theory of Capital Structure of MM and Post MM), 대구효성가톨릭 대학교 연구논문집, 박순식(朴筍植)
· 자본구조이론에 대한 개괄적 고찰, 서울시립대학교 경영대학원, 2004.2, 조규원 석사학위논문
· 자본구조변화에 따른 주식위험변화 ; MM이론모형의 검증(Equity risk analysis based on capital structure change ; An examination of the MM theory), 숙명여자대학교 대학원, 박지은, 2009 석사학위논문
· 자본구조의 결정요인에 관한 연구(A Study on the Determinants of Captial Structure), 광운대학교 대학원, 이용훈, 1994, 석사학위논문