KIKO의 거래구조, 파급효과 및 시사점

목차

1. KIKO의 정의 및 특징
1.1. 정의
1.2. 특징
1.3. 등장배경

2. KIKO의 거래구조

3. KIKO의 파급효과
3.1. KIKO 사태
3.2. KIKO 사태의 원인

4. 시사점

5. 참고문헌

본문내용

1. KIKO의 정의 및 특징, 등장 배경
1.1. 정의
1) ‘KIKO는 Knock-in, Knock-out의 준말이며 ‘Knock’은 ‘두드리다’는 의미로써 ‘Knock-in’은 ‘두드리면’ 새로운 옵션계약이 효력이 생기고 ‘Knock-out’은 ‘두드리면’ 체결한 옵션계약이 효력을 잃는다는 뜻이다.’

2) ‘기업과 은행이 환율 상하단을 정해 놓고 그 범위 내에서 지정환율로 외화를 거래하는 상품’
ex) 어떤 기업이 상하단 900~1000원, 약정환율이 1000원이라면, 환율이 범위 내인 910원일 때는 90원의 환차익을 얻는다. 그러나 환율이 하단인 900원 밑으로 내려갈 경우 계약은 무효가 되고, 환손실을 그대로 입는다(Knock-out). 환율이 상단인 1000원을 넘어갈 경우 넘는 금액만큼의 손해를 감수해야한다(Knock-in). 게다가 보통 상한 이상으로 오르는 경우에는 약정금액의 2배 이상을 팔아야한다는 옵션이 붙기 때문에 위험성이 더하다.

1.2. 특징
1) 장외파생상품이다.
장외파생상품은 기초자산으로부터 파생된 자산 상품 중, 시장에서 거래되지 않고 시장 밖에서 거래되는 상품이다. 상장 상품의 경우, 거래상대방의 위험을 제거하여 안전하나, 장외파생상품의 경우, 이와 달리 거래상대방의 위험을 제거할 수 없다. 또한 금융감독기관의 모니터링을 벗어나 있기 때문에 사적 분쟁의 대상이 된다. KIKO의 경우도 기업이 지급불능상태에 빠져 은행과 법적 분쟁을 유발했다. 이는 사전 규제 장치가 없는 장외파생상품이었기 때문이라고 할 수 있다.

참고자료

· 고강석, 〈KIKO 사태에 대한 小考〉, 《경제경영연구 제 6집 제 1호》, 대구대학교, 2009.
· 리연희, 〈KIKO의 가치평가와 VaR 산출〉, 건국대학교 대학원, 2010.
· 전경근, 〈키코(KIKO)거래의 법률관계〉, 《이화여자대학교 법학 논문집 제 14권 제 4호》, 이화여자대학교, 2010.
· “KIKO”, 《매일경제 경제용어사전》, (http://dic.mk.co.kr/, 검색일: 2012.11.23.).
· “키코”, 《네이버 지식백과》, (http://terms.naver.com/, 검색일: 2012.11.23.).
· “장외파생상품”, 《네이버 지식백과》, (http://terms.naver.com/, 검색일: 2012.11.23.).