부동산 Portfolio Financing 시장의 문제점과 해결방안

소개

부동산 포트폴리오 Financing, PF시장의 문제점과 해결방안에 대한 레포트입니다.

목차

1. 서론

2. 현황
1) PF 시장의 정의와 성장배경
2) 한국형 PF 시장의 특징
3) PF 시장의 규모

3. 문제점 분석

4. 개선방안

5. 참고문헌

본문내용

Ⅰ. 서론
외국의 부동산 건설 사업과 달리 한국은 몇 가지 특이한 점을 가지고 있다. 외환위기 이후로 건설사가 시행사와 시공사로 나뉘게 되면서, 상대적으로 영세하고 취약한 자금력을 가진 시행사가 스스로 자금을 조달할 수 없게 되었다. 대출의 진행에 있어서도 시행사의 신용은 현저하게 낮았다. 이를 보강하기 위하여 도입된 방식이 바로 PF 대출, Portfolio Financing이다. 원래 이론적으로 PF대출이란, 사업의 진행을 도맡아 하는 회사의 자금력과는 상관없이, 해당 사업에서 얻을 수 있는 수익성만을 기초로 진행되는 금융 대출 기법이다. 하지만 한국에서 부동산 PF대출은 조금 다른 의미를 가지고 있다. 대부분의 대출은 자금력이 부족한 시행사의 신용에 대해 시공사가 채무인수, 연대보증 등의 방법을 사용하여 신용보강을 함으로써 이루어진다.

<중 략>

부동산 건설과 관련되어 발생하는 위험은 사업단계별로, 토지를 매입하는 데에서 발생하는 위험, 사업을 승인받는 데에서 발생하는 위험, 분양에서 발생하는 위험, 그리고 완공에서 발생하는 위험 등이 있다. 이 여러 가지 위험들 중에서도 우리나라는 첫 번째 단계인 토지 매입에서부터 곤란을 겪고 있다. 사업을 진행하는 시행사는 대부분 영세한 소규모 회사들인 경우가 많다. 그들은 토지 매입을 진행할 수 있는 충분한 자금력도 없을 뿐 더러 대출을 진행시킬 만한 신용도 가지고 있지 못하다. 이러한 상황에서 대출을 해 주는 것은 대출자 입장에서 지나친 리스크를 떠안게 되는 것이다. 이를 완화하기 위하여 도입한 것이 시공사의 신용공여이다. 상대적으로 대규모와 탄탄한 자금력을 가지고 있는 시공사에게 연대보증, 채무인수 등을 하도록 요구함으로써 대출의 위험을 감소시키는 것이다.

<중 략>

PF 대출에 있어서 가장 대표적으로 발생하는 구조적 문제는 바로 대출이 시공사 위주로 이루어진다는 점, 그리고 리스크 또한 시공사에게 모두 편중되어 있다는 점이다. 이를 해결하기 위해서는, 시공사의 신용을 대체할 수 있는 기관 또는 상품의 도입이 필요할 것이다.

참고자료

· 금융위원회․금융감독원 편. 『부동산 PF대출 및 PF ABCP 건전성 제고 방안 마련 추진 보도자료』. 서울: 금융위원회․금융감독원, 2010.
· 송기범 외. 『부동산개발사업 프로젝트 파이낸싱 활성화방안에 대한 연구』. 서울: 그건국대학교, 2008.
· 신영석. 『부동산개발금융PF에 대한 문제 및 개선방안』. 서울: 한국부동산금융연구소, 2009.
· 신동수·서향미. 『부동산 PF 유동화 시장의 문제와 시사점』. 서울: NH투자증권 2007.
· 금융평가본부 편. 『부동산 PF 유동화의 과거, 현재 그리고 미래』. 서울: 금융평가본부, 2011.
· 이인혁. 『부동산 PF 유동화시장의 동향 및 분석』. 서울: 하나은행 2009