증권시장의 기본적 분석

소개

▶ 증권시장의 기본적 분석방법의 체계적 정리

▶ 중요도에 따라 빨간색과 `★`로 구분

▶ 도표를 이용한 이해력 향상

목차

■ 개괄

1. 기본적 분석과 기술적 분석

2. 경제분석 : 거시경제변수와 주가 관계

3. 산업분석


■ 기업분석

4. 질적분석

5. 양적분석 : 재무비율분석

6. 시장가치비율

7. 레버리지 분석


■ 주식평가모형

8. 배당성장평가모형

9. 이익평가모형 : 주식으로부터 예상되는 미래의 주당이익을 할인율로 할인한 주식의 가치

10. 자본자산가격결정모형(CAPM) : 균형시장에서 위험자산에 대한 체계적 위험을 고려한 적정수익률 추정모형

11. PER(주가수익비율)모형 : 성장성, 위험, 회계처리방법 등 질적측면이 총체적으로 반영된 지표

12. PBR의 평가모형 : 기업의 자산 가치에 근거하여 현재 주가와 기업의 자산가치 비율로 상대가치평가모형

13. EVA, EV/EBITDA

본문내용

■ 개괄
1. 기본적 분석과 기술적 분석



·증권분석방법
* 상향식 방식(Bottom-up Approach) : 기업분석 -> 산업분석 -> 경제분석 (일반인)
* 하향식 방식(Top-down Approach) : 경제분석 -> 산업분석 -> 기업분석 (전문가, 일반적) ★

2. 경제분석 : 거시경제변수와 주가 관계
·경기와 주가 : 주가는 경기에 선행함
·통화량과 주가 ★



·통화구분 ★★
* 협의의 통화 M1 = 현금통화 + 요구불예금 + 수시입출금식 저축성 예금(MMDA, MMF포함)
* 광의의 통화 M2 = 신M1 + 기간물 정기 예금 및 적금, 부금 + 회사채 + CD + RP + 시장형 상품 + 실적배당형 상품 등( 장기 : 만기 2년 이상 제외)
* 총유동성 M3 = 신M2 + 한국증권금융 및 생명보험회사의 예수금 + 만기 2년 이상 기타 예수금

·금리와 주가 : 이자율(상승) -> 자금조달(하락) -> 설비투자(하락) -> 수익성(하락) -> 주가(하락)

·물가와 주가
* 완만한 물가상승 -> 실물경기(상승) -> 기업수지(상승) -> 주가(상승)
* 급격한 물가상승 -> 금융자산(하락) -> 실물자산(상승) -> 주가(하락)
* 디스인플레이션 -> 물가/금리(하락) -> 금융자산(상승) -> 주가(상승)
* 스태그플레이션 -> 비용(하락)/구매력(하락) -> 기업수지(하락) -> 주가(하락)

·환율과 주가
* 환율상승 -> 자국 화폐가치(하락) -> 수출(상승), 수입(하락)
* 환율하락 -> 자국 화폐가치(상승) -> 수출(하락), 수입(상승)

3. 산업분석
·Michael Porter 산업구조분석 ★★
- 진입장벽
- 기존업체간 경쟁강도 : 산업성장률(하락) -> 경쟁강도(상승) ★
- 대체가능성
- 구매자의 교섭력
- 공급자의 교섭력

·진입장벽 및 철수장벽에 따른 수익성과 위험 ★★
* 진입장벽(상승) / 철수장벽(상승) = 수익성(상승) / 위험(상승)
* 진입장벽(하락) / 철수장벽(상승) = 수익성(하락) / 위험(상승)
* 진입장벽(하락) / 철수장벽(하락) = 수익성(하락) / 위험(하락)
* 진입장벽(상승) / 철수장벽(하락) = 수익성(상승) / 위험(하락)

·제품수명주기분석(PCL : Product Life Cycle)

참고자료

· 없음