우리나라 한국기업의 자본구조

소개

우리나라 한국기업의 자본구조

목차

1. 자본구조의 정의
(1)자본구조의 정의
(2)기업의 장기자본조달
(3)내부자금과 외부자금
(4)자기자본과 타인자본

2.자본구조와 기업위험

3. 한국 기업의 자본구조의 특징
(1)한국기업재무구조 분석 및 특징
(2)해외 국가와의 비교 (영국 미국, 일본)
(3)시대별 특징
(4)산업별 특징
(5)상장여부에 따른 특징
(6)기업규모에 따른 특징

4. 결 론

5. 참 고

본문내용

1. 자본구조의 정의
(1)자본구조의 정의
자본구조란 자금조달 원천별로 기업의 자금이 어떠한 비율로 구성되었는 가 를 의미한다. 즉 대차대조표의 대변을 구성하는부채, 우선주, 보통주 등이 전체 기업자산에서 차지하는 비중이 얼마로 구성되어 있는가를 자본구조라 한다. 특히 자본 구조는 기업의 장기자본이 어떤 비율로 구성되어 있는지를 나타낸다.
자본구조에 관한 논의는 두가지 문제로 요약할 수 있다.
첫째, 다른 조건이 일정할 때 자본 구조의 변화에 따른 기업의 가치가 변화하는가 하는 문제이다. 기업의 미래 수익력이나 기업의 위험이 일정한 경우 동일한 자산 규모내에서 기업이 부채를 자본으로 대체 하거나, 자본의 일부를 부채로 대체하는 경우 기업의 가치가 변화할 것인가가 자본구조 논쟁의 첫 번째 문제가 된다.
둘째, 자본구조의 변동으로 기업의 가치가 변화 한다면 기업의 가치를 극대화 하는 최적의 자본구조가 존재 하는가, 존재한다면 최적자본구조에서의 부채수준은 어느정도 인가 하는 것이다.
기업가치는 기업이 보유하고 있는 총 자산가치 또는 주식의 총 시장가치와 부채의 총시장가치를 합한 것으로 볼수 있다. 여기에서 부채의 시장가치가 거의 일정하기 때문에 기업가치를 극대화한다는 것은 곧 주식의 총시장가치(이를 주주 부라고도 함)를 극대화 한다는 것을 의미한다. 기업의 가치는 기업의 미래현금 흐름을 그 기업의 위험수준을 반영하고 있는 가중평균비용으로 할인(자본화, 현재가치화)한 값으로 결정된다. 따라서 기업의 세후기대영업이익을 X라고 하고. 기업이 얻을수 있는 미래의 현금 흐름이 일정하다는 기업가치는 다음과 같다.

K0는 기업전체의 자본비용, 즉 가중평균자본비용이다. 여기서 기업의 세후기대영업이익은 투자결정에 의해 좌우되므로 자본구조와는 전혀 관계가 없다. 그러므로 기업의 투자결정이 주어져 있다면 가중평균자본비용이 작아질수록 기업의 가치는 커지게 된다. 결국 자본구조이론은 기업의 자본구조가 기업이 전체자본비용에 영향을 미치게 되는지를 다루게 된다. 여기서 자본구조는 기업의 재무위험에 영향을 미치고, 재무위험이 변화하면 기업의 청구권자들의 요구수익률이 변화하면 청구권자들의 요구수익률은 기업의 자본비용이므로 자본비용의 변화는 기업가치에 영향을미치게 될 것이다. 즉 자본구조 →재무위험→요구수익률(자본비용)→기업가치의 연결고리를 갖는다. 이 연결고리 중 재무위험이 변화하면 청구권자들이 자신들의 요구수익률에 이 위험을 어떻게 반영시키는지에 대한 논쟁이 자본구조 이론논쟁이다. 또 자본구조가 기업가치에 영향을 미친다면 가중평균자보비용이 가장 작아지는 자본과 부채의 결합, 즉 최적자본구조가 존재하는가가 자본구조이론의 주요 논점이 된다.

참고자료

· 한국은행
· 삼성경제연구소
· 하나금융경영연구소
· 한국경제신문
· 한국신용평가정보
· 네이버뉴스
· LG경제연구소
· 한국 개발 연구원
· 한국의 외환위기 10년 - 박영철 외, 한국경제연구원
· LG 주간경제 경제 정보 - 박상수 글 부채 200%이후기업재무전략