Real Options의 실제 적용 사례,Investment Opportunities as Real Options

소개

Real Options의 실제 적용 사례,Investment Opportunities as Real Options

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본문내용

1. 서론
재무적 옵션은 투자결정을 내릴, 의무가 아닌 권리이다. 실물옵션(real option)은 일반적으로 자본투자를 만들어내기 위한 옵션인 사업결정을 하는 데에 있어 의무가 아닌 권리이다. 실물옵션은 기대되지 않았던 시장상황에 반응하여 의사결정을 받아들이는 데 있어서의 경영적 유연성의 가치를 잡아낸다. 기업들은 그들의 투자 포트폴리오와 관련된 실물옵션을 명확히 정의하고 관리하고 행사함으로써 주주가치를 창출해낸다. 실물옵션 방법은 불확실성의 세계에서 경영적 유연성의 가치를 양적으로 측정하기 위해 재무적 옵션이론을 적용한다. http://www.fsc.yorku.ca/york/istheory/wiki/index.php/Real_options_theory
전통적인 현금흐름할인 분석법은 모든 위험요인을 할인율이라는 하나의 변수에만 반영해 위험요인을 정확히 반영하지 못하며 회사의 투자의사결정시 다양한 전략적 대안들을 설명할 수 없는 획일성을 가진다. 대안으로 제시된 것이 바로 실물옵션 방법인데, 이것을 이용하는 것은 여러 장점을 가진다. 첫째, 회사의 전략적 대안들이 목표로 하는 시장가치의 실현이 용이하다. 둘째, 기업이 보유한 기회를 확대하고 잘 이용할 수 있도록 함으로써 기업의 가치를 효율적으로 향상시킬 수 있다. 셋째, 급변하는 환경 하에서도 투자안에 대한 즉각적 추적이 가능하므로 회사의 전략적 대안들을 조정하여 항상 최적의 의사결정을 할 수 있도록 도와준다. 넷째, 실물옵션에 대한 평가는 옵션의 구체적인 행사전략의 해답을 제시해줄 수 있다. 마사 암람 · 나린 쿨라틸라카, <실물옵션>(2000), 프라이스워터하우스쿠퍼스 컨설팅코리아 VBM팀 옮김, 21세기 북스
기업의 경영상 유연성을 평가할 수 있는 실물옵션에는, 이미 결정된 프로젝트의

참고자료

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