주식투자란 무엇인가?

소개

주식투자에 관한 내용을 알기 쉽게 풀어놓았습니다.

목차

없음

본문내용

‘(시골의사의) 주식투자란 무엇인가? - 분석편’을 읽고 북리뷰를 실시하게 되었다.
이 책은 주식 분석에 대한 전반적인 내용을 담고 있는 책으로 총 12장으로 나뉘어져 있다.
그 중에서 나는 수업시간에 가장 많이 언급 되었던 부분인 포트폴리오 분석(chapter 7)에 대하여 써 보고자 한다.
포트폴리오 분석이란 손실을 줄이기 위하여 여러 증권을 결합하여 구성하는 것으로써 전문 투자자의 포트폴리오는 일반 사람들과 4가지의 이유로 구분된다.
1. 구성 목적이 명확하다.
2. 포트폴리오의 구성과 변경에 일관된 원칙이 있다.
3. 포트폴리오 내의 모든 종목이 오를 것이라 기대하지 않는다.
4. 최대의 수익이 아닌 위험과 수익의 균형점을 겨냥한다.
포트폴리오의 개념이 투자에서 받아들여지기 시작한 시점은 1952년 해리 마코위츠의 논문 ‘포트폴리오 선택’이 유명한 학술지에 실리면서 부터라고 한다. 마코위츠는 수익을 내기 위해 위험을 감수해야 한다면 “가능한 한 위험은 최소화 하고 수익은 최대화할 수 있는 방법은 무엇일까?”를 고민했다. 집중투자는 파산이라는 극단적 위험을 가져올 수 있으므로 종목 분산으로 위험을 분산할 수 있다고 생각했다. 그는 위험 분산 방법에 대해 깊이 연구한 결과 수익과 변동성(리스크)은 반드시 1대 1로 대응하지는 않는다는 사실을 밝혀냈다. 즉, 변동성이 10% 줄어든다고 해서 기대수익이 10% 증가하는 것은 아니라는 얘기다.
결국, 마코위크는 “포트폴리오를 구성할 때, 같은 기대수익을 겨냥한다면 최소의 리스크를 가지는게 좋고, 리스크가 같은 수준이라면 최대의 기대수익을 가진 종목으로 조합하는 것이 좋다.”는 답을 내놓았다. 이 방법에 따라 표준편차가 큰 종목일수록 리스크가 커지므로 내가 보유한 종목의 분산(표준편차)을 구하면 그 종목의 리스크를 측정할 수 있다.
이로써 마코위츠의 포트폴리오 선택은 적절하게 이루어진다. 비슷한 분산을 가지며 미래 현금흐름 가치가 높은 주식을 편입하거나 반대로 현금흐름 가치가 비슷한 주식 중에서

참고자료

· 없음