ORANGE_COUNTY1

소개

오렌지 카운티 사례분석 입니다.

목차

1. Orange County
2. 파산 전개 과정
3. 관련 파생상품과 OCIP
4. 베어링스 은행 & 다이와 은행
5. 시사점 및 교훈

본문내용

-원인, 전개 과정, 재판 과정, 결과
사건의 발단과 배경
Robert Citron의 전략
자율의 하락을 통한 높은 수익 달성
단기채권을 통해 자금을 조달하여 장기채권에 투자
자금조달과 투자대상 측에서 높은 레버리지 투자전략
보유 채권 만기까지 보유
원인 시트론은 왜 파생상품 투자를?
캘리포니아 주 지방 정부들 78년 주민 발의안 13 통과
심한 재정 곤란 재산세 상승을 일정수준에서 제한
베트남을 위시한 아시아 및 남미계 이민 많아져 저소득층 인구 증가
따라서 정부의 부담 ↑
원인 은행 예치? 재무부 채권?
로비 캘리포니아 주법 개정안 초안 작성
환매 조건부 채권 매입 가능
시작된 파생상품 투자 20년간 높은 수익률
그러나 94년 2월 연방준비제도 이사회 금리 상승
OCIP 포트폴리오 가치 하락
전개과정 높은 투자수익률?
세금을 더 걷지 않아도 될 만큼의 높은 투자 수익률?
90년부터 93년 사이에 매년 평균 250% 포트폴리오 거래
93년 초 OCIP의 포트폴리오는 120억 달러 절반은 외부 돈
너무 많은 이윤? 투자자들의 의혹
‘경제 위기 관리를 위한 펀드’ 구좌 8천 5백만 달러 위장 전입
이중장부

참고자료

· [참고 문헌]
· 정크본드에서 헷지펀드까지, 김성환, 자음과 모음
· 오렌지카운티로 보는 파생상품
· 장외파생상품 실패사례 분석과 시사점(한국증권연구원)
· 『구조설계채권(structured bond) 활성화를 위한 제도개선
· 방안』, 한국증권연구원 이슈01-07, 김형태·이준희, 2000,
· 『금융선물·옵션거래』, 한국금융연수원, 이창복·윤창현, 2000,
· 『리스크 관리기법』, 형설출판사
· 『신용파생상품에 관한 연구』, 한국증권연구원 연구200-02
· 『환매조건부채권매매(repo)의 활성화 방안』, 한국증권연구원 연구, 김형태·이현진, 2001
· [참고 사이트]
· www. Google.com
· www. Naver.com(백과사전 참조)