환율인상 효과에 대한 이론과 모형

소개

국제금융 관련 조사입니다.

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 본론
1. 국제수지접근법
2. 자산시장 접근방법

Ⅲ.결론

본문내용

환율결정과 관련하여 시사하는 점은, 첫째, 자국통화량이 외국통화량에 대하여 상대적으로 높은 증가율을 보이는 경우 자국통화 환율은 상승한다. 이는 환율이 양국통화의 상대적 가치임에 비추어 볼 때 자국통화량의 상대적 증가가 자국통화가치의 하락을 의미하기 때문이다. 둘째, 자국의 실질소득이 외국에 비해 상대적으로 빨리 증가하면 이는 자국통화환율의 하락, 즉 환율절상을 가져온다. 왜냐하면 실질소득의 증가는 실질화폐수요를 증대시키는데, 이때 명목통화공급이 일정한 경우 화폐시장균형이 유지될 수 있도록 경제주체들이 실질화폐잔고를 늘리기 위해 지출을 줄이게 됨에 따라 물가하락이 초래되기 때문이다. 셋째, 자국금리가 외국금리에 비하여 상대적으로 높아지면 자국통화의 환율은 절하된다. 이는 금리상승이 실질화폐수요의 감소를 가져오는데, 명목통화공급이 일정한 경우 경제주체들이 화폐시장균형을 위해 실질화폐잔고를 줄임에 따라 지출이 증가하여 물가상승이 초래되기 때문이다.
② 합리적 기대하의 통화모형
신축적 가격의 통화적 접근방법에서는 자본의 완전이동성과 완전대체성을 가정함에 따라 커버되지 않는 금리평가이론이 성립하게 된다. 즉, 커버되지 않는 금리평가, i-i* - ℇ∆ℇ에서 양국간의 금리차 (i-i*)는 자국통화환율의 기대변동률 ℇ∆ℇ과 동일하게 된다. 또한 자국통화의 기대변동률은 구매력평가이론(∆e=∆p-p*)에 따라 양국간의 기대인플레이션의 격차로서 나타난다. 따라서 내외 금리차는 양국간의 기대인플레이션의 격차로 대체할 수 있는데 이를 식으로 표현하면,

e = m-m* - ∅(y-y*) + ƛ(ℇ∆p-ℇ∆p*)

위의 식은 자국에서 기대인플레이션율의 상대적 상승은 국내 실질화폐수요의 감소를 가져옴으로써 국내통화의 절하요인이 되고 있음을 보여주고 있다.
한편 합리적 시장기대와 가격의 완전신축성을 가정하면 실질소득은 완전고용 산출수준에서 외생적으로 결정된다. 이 경우 통화량 증가는 실질소득에는 영향을 미치지 못하고 물가상승만 초래하게 된다. 따라서 예상통화증가율은 기대인플레이션과 동일하게 되므로 식은

참고자료

· 국제금융연구회.글로벌시대의 국제금융론.경문사(2003)
· 김인준.국제금융론.율곡(2004)
· 박노경.국제금융요약론.조선대학교출판국(1997)
· 이강남.국제금융론.법문사(2003)