삼성전자,농심,LG화학 CAPM&가치평가모형

소개

삼성전자,농심,LG화학의 10년간의 실제 데이터를 이용하여 CAPM분석을 하고
CAPM의 계산으로 나온 값을 이용하여 가치평가모형에 넣어 나온 값을 이용하여
현재의 주가와 가치평가모형에 의해 나온 주가를 비교하고 그 이유에 대해서
적은 리포트입니다.

목차

● CAPM 계산
● 가치평가 모형
● 이론적 가격과 실제가격이 차이가 나는 이유

본문내용

● 이론적 가격과 실제가격이 차이가 나는 이유
• 가치평가모형에 의한 차이
① 모든 주식의 이론가격이 음의 값이 나왔는데, 이는 10년간 기업의 기대성장률보다 배 당성장률이 크기 때문이다. 주식의 배당금을 계산하는데 있어 시장가격을 기준으로 삼지 않고, 액면가격을 기준으로 삼기 때문에, 주당 배당금액이 작고, 배당률은 크게 나온다. 따라서 배당금이 조금만 증가하여도 배당성장율이 크게 나오기 때문에 주식가 치를 평가하는데 있어 배당평가모형은 우리나라의 주식시장에 잘 맞지 않는다.

② 사후적 자료인 과거의 데이터를 이용하였기 때문이다.

• CAPM 계산방법에 의한 차이
① CAPM은 예측치를 알아내는 모형이므로 예측자료를 이용해야하지만 현실적으로 불가 능 하기 때문에 과거자료를 이용하기 때문이다.
② 실제 시장포트폴리오 수익률을 측정하기 위해서는 채권, 부동산등 위험자산을 모두 포함해야 하지만 여기서는 국공채의 수익률만을 고려하였기 때문이다.

참고자료

· 없음