기업의 자본조달과 MM(모딜리아니-밀러)정리

소개

체계적으로 정리하여 쓴 레포트입니다. 논문형식으로 써서 내용 또한 상당히 알찬 레포트입니다. 표도 많이 첨부해놓았습니다.

목차

Ⅰ. 서론
Ⅱ. 기업의 자본조달
Ⅲ. MM(모딜리아니-밀러)이론
Ⅳ. 결론(맺는말)

본문내용

Ⅰ. 서론


기업은 사전적으로 국민경제를 구성하는 기본적 단위이며, 이윤획득을 목적으로 독립적인 생산 경제단위를 이루고 있는 조직으로 정의할 수 있다. 국가경제를 구성하는 주체로서 기업은 생산의 기본 주체이다. 국가 단위의 경제활동은 가계·기업·정부의 3대 경제주체에 의해 이루어진다. 여기서 가계와 정부는 소비의 주체이면서, 정부는 또한 공공재에 대한 생산과 경제활동에 대한 조정 기능을 담당하는 주체임에 비해, 기업은 생산을 담당하는 기본 주체이다. 또한 기업은 시장경제를 움직이는 엔진이다. 경제 내에서는 자금의 흑자경제주체와 적자경제주체가 있으며, 금융시장을 통하여 이들 사이의 자금의 교환거래가 이루어진다. 즉, 자금의 수요자인 기업은 증권을 발행하여 필요한 자금을 조달하고, 자금의 공급자인 투자자들은 여유자금을 운용하는 수단으로써 기업이 발행하는 증권을 매입하게 된다. 이러한 과정을 거쳐 자금과 증권의 교환거래가 이루어지게 되는 것이다. 또한 기업이 사업을 꾸려나가기 위해서는 당연히 많은 자본이 필요하게 된다. 예를 들어 단기적으로는 생산요소 비용, 중장기적으로는 연구투자, 생산설비 증가 등 소요자본조달이 원활해야 한다. 이제부터 기업의 자본조달 방법을 내부자금과 외부자금으로 크게 두 부분으로 나누어 살펴보고, MM정리에 대해서 좀 더 자세히 알아보기로 한다.


Ⅱ. 기업의 자본조달


기업의 자본이란 자기자본의 총액을 의미하는 것이며, 주당 평균가격에 주식의 수를 곱한 것과 같다. 자본은 고정자본, 자기자본, 타인자본, 융자, 투자 등 여러 가지 형태로 분류될 수 있다. 기업의 경영에 필요한 자본을 획득하는 자본조달에 대해서 더 세부적으로 알아보자.


1. 내부자금

외부자금에 대응되는 말로써 기업은 투자에 필요한 자금을 기업내부 또는 기업외부에서 조달하는데, 기업이 투자 재원을 내부유보, 감가상각충당금 등에서 조달한 것을 내부자금이라고 한다. 내부자금의 양은 이익처분정책이나 감가상각정책에 의해서 정해지지만, 자금 이용 면에서는, 외부자금과는 달리 경영자의 자유재량으로 결정할 수 있는 폭이 넓다. 또 조달비용도 들지 않고, 이자나 배당을 지급할 필요도 없는 유리한 자금이다. 그러나 반면 그 조달에는 스스로 한도가 있으며, 필요한 때에 필요한 금액을 조달하는 일도 쉽지만은 않다.
하지만 상환의무가 없는 자금이기 때문에 기업의 가장 바람직한 자금조달형태라고 할 수 있다.

참고자료

· 이요섭(2008), "글로벌 기업경제학", 연암사, pp.153-172.
· 이의경 저(2005), "재무관리 이론과 응용 (제3판)", 경문사, pp402-431.
· Jhon B. Taylor 저(2004)·강정모, 김한원, 박원규, 이상규 역, "테일러의 경제학 (제4판)",
· 시그마프레스, pp,513-532.
· 메리 버핏 저(2010)·김상우 역, "워렌버핏의 재무제표 활용법", 부크홀릭, pp43-54.
· [온라인자표]
· 단기금융상품-CP RP CD[Online]
· available: http://cafe.naver.com/run2u4u.cafe?iframe_url=/ArticleRead.nhn%3Farticleid=408 [2005, January 5]
· [국제경영] 국제기업의 자본조달[Online]
· available: http://blog.naver.com/beautiful426?Redirect=Log&logNo=20069976280 [2009, June 17]
· 임의적립금[Online]
· available: http://blog.naver.com/sungil008?Redirect=Log&logNo=110045580879 [2009, April 8]
· MM 자본구조이론[Online]
· available: http://blog.naver.com/ilnyun?Redirect=Log&logNo=10077428603 [2009, December 31]
· 단기금융상품[Online]
· available: http://eaforever.com.ne.kr/study07.htm [no date]
· CMA는 계속 성장할까?[Online]
· available: http://blog.naver.com/bebest79?Redirect=Log&logNo=140097813800 [2010, February 9]
· 기업의 자금 조달 수단[Online]
· available: http://blog.naver.com/ssw725?Redirect=Log&logNo=120098246899 [2009, December 30]
· 8. 리스금융[Online]
· available: http://cafe.naver.com/edufran.cafe?iframe_url=/ArticleRead.nhn%3Farticleid=284 [2009, July 16]
· 프로젝트 파이낸싱의 개념과 특징[Online]
· available: http://blog.naver.com/pmndceo/97384913 [2010, January 9]
· 16. M.M.의 자본구조이론[Online]
· available: http://cafe.naver.com/edufran/292 [2009, July, 17]
· 장기금융시장[Online]
· available: http://cafe.naver.com/economyexam/14090 [2010, January 14]
· 내부자금[Online]
· available: http://cafe.naver.com/economyexam/3152 [2009, November 16]
· 부채조달[Online]
· available: http://cafe.naver.com/economyexam/16725 [2010, January 28]
· 자산담보부증권 [ABS: Asset Backed Securities][Online]
· available: http://cafe.naver.com/dowconsulting/99 [2009, november 30]