ELS, DLS

소개

ELS, DLS에 관한 리포트입니다.

목차

1. ELS
1) ELS의 정의
2) ELS의 특성
2. DLS
3. ELS/DLS의 수익구조
1) 녹아웃(Knock-out)형
2) 불스프레드(Bull Spread)형
3) 디지털(Digital)형
4) 리버스컨버터블(R/C)형
5) 양방향 녹아웃형
6) 주식형
7) 조기상환형
4. 리스크
5. 세금
6. 기타
7. 관련통계
8. ELS 투자전략

본문내용

1. ELS
1) ELS의 정의
- ELS는 번역하면 간단하게 주가연계증권[Equity-LinkedSecurities]으로 개별 주식의 가격이나 주가지수에 연계되어 투자수익이 결정되는 유가증권이다. 자산을 우량채권에 투자하여 원금을 보존하고 일부를 주가지수 옵션 등 금융파생 상품에 투자해 고수익을 노리는 금융상품으로, 2003년 증권거래법 시행령에 따라 상품화되었다. 일반적으로 ELN(Equity-Linked Note)으로 불리고, 넓은 뜻으로는 신주인수권 증서인 워런트(warrant)도 포함된다.
2) ELS의 특성
① 다양한 상품구성 - 원금보장 정도(100% 원금보장, 비보장 등)에 따라, 옵션의 종류에 따라, 투자기간에 따라 매우 다양한 구조를 만들 수 있으므로 시장상황에 따라 탄력적인 상품구성이 가능하다.




4. 리스크
1) 유동성 리스크
ELS/DLS는 만기지급일 혹은 조기상환일에 지급이 이루어지는 것이 원칙이기 때문에 중도상환을 원하는 경우, 투자원금의 손실이 가능하며, 중도상환신청일이 아닌 경우 환금성에 제약이 있다.
2) 조기상환 리스크
ELS/DLS는 상품에 따라 조건이 충족되면 조기상환될 수 있는데 이때 투자자가 예상한 현금흐름과 실제 현금흐름이 불일치하게 되는 위험이 발생한다.
3) 투자원금 손실 리스크
원금 비보장 상품의 경우 기초자산의 하락 정도에 따라 만기 시 투자원금의 손실 가능성이 있고 상품의 구조에 따라 원금의 전액이 손실될 수 있다.
4) 기준가격과 리스크
ELS/DLS의 기준가격은 기초자산의 가격, 변동성, 이자율 등 다양한 복합적인 변수에 의해 산정되기 때문에 기초자산 가격과 기준가격은 다른 움직임을 보일 수 있다.
5) 결제불이행 리스크
ELS/DLS는 발행인의 신용으로 발행되는 유가증권이므로 발행인의 재무, 손익상황이 악화되는 경우, 상환금액 지급이 불이행 될 위험이 있다.
6) 배정

참고자료

· 없음