하버드비즈니스리뷰-UST의 Dept policy

소개

하버드비즈니스리뷰 UST의 Dept policy 사례의 번역본입니다.
사례 연구시 도움이 되셨으면 합니다.

목차

UST의 Dept policy
Smokeless Tobacco 시장 (무연담배 시장)
Competitive position
소송과 법률 입법 환경
UST의 재무 상태
담배 산업
전망

본문내용

1998년 12월, UST의 이사회는 5년간 10억불을 빌려 주식 환매를 가속화하는 계획을 결정지었다. Moist smokeless tobacco 시장을 선도하는 생산업체인 UST는 보수적인 부채 정책(DEPT POLICY)과 높은 배당금 지불로 널리 알려져 있었다. 따라서 이러한 이사회의 결정은 월스트리트의 지대한 관심을 받게 되었다. 투자가들은 UST의 회장이자 CEO인 Vincent Gierer 주니어의 향후 행방을 주목하였다.
1997년, UST는 1996년 결정되어 진행 중이였던 주식 환매 프로그램을 중지하였는데, 그 이유는 담배업계에 대한 여러 법적인 문제들이 불거져 나왔기 때문이었다. 1998년 11월, UST는 국민의료보조 의무에 대한 잠재적 문제를 해결하고, 주식 환매 프로그램을 원상태로 회복하기 위해 Smokeless Tobacco Master Settlement Agreement에 동의하였다. 경영진들은 이 조항이 회사에 닥친 법적인 문제들을 존중하고 있다는 회사의 입장을 대표한다고 생각하였고, 계속해서 경영 전략과 잠재적인 자본을 끌어모을 수 있도록 도와줄 것이라 생각하였다

Smokeless Tobacco 시장 (무연담배 시장)
미국의 무연 담배 업계는 약 500만 명의 무연담배 고객 및 700만 명의 씹는 담배 고객을 대상으로 1998년 한 해 약 20억 불의 수입을 올렸다. Moist smokeless tobacco 소비는 이 중 50%를 차지 했다. Table2에 무연 담배 제품에 대한 상세설명이 있다. 최근 그 성장세가 주춤하기는 했으나, USDA의 발표에 따르면 Moist smokeless tobacco는 담배 업계에서 가장 빠른 성장세를 기록하여 17년 동안 매년 2% 씩 소비율이 하락한 다른 담배들에 비해 3.7%의 연간 소비 성장세를 보였다. A.C.Neilson에 따르면 moist snuff 타입 역시 1997년 2.9%, 1998년 1.2%의 성장세를 보였다.
Moist smokeless tobacco 부분의 성장이 지속되는 것에는 여러 이유가 있다. 금연에 대한 인식이 널리 퍼지면서 고객들은 자연스럽게 무연 담배 시장으로 옮겨가고 있고, 고객들은 moist smokeless tobacco가 일반 담배 보다 건강에 해악을 미치는 정도가 적다고 인식하고 있기 때문이다. 또한 1주일 평균 담배를 위한 비용도 moist smokeless tobacco가 일반 담배보다 다소 저렴하다는 장점도 있다. 게다가 고객들은 씹는 담배에서 moist smokeless tobacco로 차차 바꾸고 있기도 하다. Moist smokeless tobacco의 고객의 기반은 대부분 남성이며(약98%), 무연 담배는 더 이상 블루 칼라나 시골사람들의 전유물이라는 기존의 전형적 인식을 깨고 현재는 소비자의 30% 이상이 대졸자로 나타났다. 전반적으로 moist smokeless tobacco 시장은 연간 1~3%의 성장을 보일 것으로 기대되며 가격 경쟁력 부문에서도 큰 성장이 있을 것으로 예측하고 있었다.

참고자료

· 하버드비즈니스리뷰/2006년 3월 번역본