자산 유동화 증권 (ABS; Asset Backed Securities)

소개

자산 유동화 증권 (ABS; Asset Backed Securities)에 대해 알아봅니다

목차

1. 개념
2. 당사자
3. 발행절차 및 수수료

본문내용

1. 개념

자산유동화증권, ABS는 금융기관, 기업 등이 보유하고 있는 특정 자산 중 일부를 유동화 자산으로 집합하여 이를 바탕으로 증권으로 발행하고 유동화한 자산으로부터 발생하는 현금흐름으로 원리금을 상환하는 증권이다. 자산 유동화란 현금 직전의 자산을 좀 더 빨리 현금흐름으로 바꾸는 것이다. ABS는 현금으로 바꾸기 위해 주어야 하는 증권으로 이해하면 된다. 특정자산은 보통 부동산, 매출채권, 유가증권, 주택저당채권 (mortgage loan; 주택담보대출) 등과 같이 유동성이 낮은 자산을 말한다. 자산을 보유하고 있는 회사 (originator)가 특수 목적기구 (SPC)를 설립하여 이 기구에 자산의 법률적인 소유권을 양도하는 절차를 거쳐 발행된다.
일반 회사가 발행하는 회사채와 ABS와의 차이를 보면 이해가 쉬울 것이다. (1) 우선 발행주체에 있어 회사채는 회사가 되지만 ABS는 SPC라고 하는 특별목적회사가 된다. (2) 상환자금의 원천은 회사채는 기업의 영업활동으로 벌어들인 현금 또는 다른 차입금 등이 되지만 ABS는 유동화 자산에서 흘러 들어오는 현금흐름이 된다. 따라서 회사채의 신용평가기준은 기업의 수익력 및 재무적인 건전성 등이 되지만 ABS는 유동화한 자산의 현금흐름과 재무건정성 확보를 위한 내외부 신용보강이 될 것이다. (3) 회사채는 단순하고 형태가 정해져 있지만 ABS는 다양한 구조로 설계가 가능(structuring)하다.

1.1. 구분
(1) ABS를 증권의 법적 성격에 따라 구분해 볼 수 있다. ABS는 증권의 법적 성격이 회사채인 경우 ABS 사채, CP인 경우 ABCP, 출자증권인 경우 ABS 출자증권, 수익증권인 경우 ABS 수익증권이 된다.

참고자료

· 없음