재무분석가의 이익예측치와 회계이익의 구성요소간의 관련성에 관한 연구: 감사품질의 영향을 중심으로 (A Study on the Relation between the Analysts' Forecasts and the Components of Earnings: Focusing on the Effects of Audit Quality)

서지정보

· 발행기관 : 한국회계정책학회
· 수록지 정보 : 회계와 정책연구 / 15권 / 1호 / 389 ~ 417페이지
· 저자명 : 이현경, 노밝은, 이세용

초록

점점 복잡해지는 자본시장에서 정보의 중개인으로써의 재무분석가의 역할은 더욱 중요해지고 있다. 재무분석가는 기본적으로 기업의 회계이익을 토대로 이익을 예측하기 때문에 재무분석가의 이익예측치가 회계이익의 속성을 충분히 반영하고 있는지, 그리고 감사품질을 고려하여 그 이익예측치를 산출하는지는 중요한 문제가 된다.
따라서 본 연구의 첫 번째 연구목적은 재무분석가의 이익예측치에 회계이익의 구성요소가 어느 정도 반영되어있는지를 분석함으로써 재무분석가가 회계이익 구성요소들의 속성을 구별하여 반영하고 있는지 살펴보는 것이다. 또한 회계이익의 질을 나타내는 감사품질에 따라 재무분석가가 회계이익의 구성요소를 반영하는 정도에 차이가 있는지 검증하는 것을 주된 연구목적으로 한다. 실증분석 결과는 다음과 같다.
첫째, 재무분석가는 올해의 이익예측치를 추정하는데 있어서 전년도의 회계이익의 구성요소인 발생액과 현금흐름에 대해서 차별적으로 반영하고 있음이 나타났다. 하지만 재량발생액과 비재량발생액의 속성은 정확히 반영하지 못한 것으로 나타나 Ahmed 외(2005)의 결과와 일치하는 것으로 나타났다. 둘째, 감사품질이 높은 감사인에게 회계감사를 받은 기업의 발생액과 현금흐름을 재무분석가가 이익예측을 하는데 있어서 더 많이 반영하는 것으로 나타났다. 이는 재무분석가가 감사품질이 높은 회계이익에 대해서 이를 신뢰성 있는 정보로써 이용하고 있음을 의미하는 것이다.

영어초록

Analysts play an important role as information intermediaries in the capital market. Since analysts' forecast earnings fundamentally based on firm's accounting earnings, it is important to know how analysts' forecasts reflect property of earnings components, and how analysts consider audit quality in forecasting earnings.
This paper examines whether analysts' forecasts reflect differential persistence of earnings components and, especially, whether the degree of reflection is changed with audit quality.
The results are as follows. Analysts more reflect earnings components in their forecasts for firms with higher audit quality than for those with lower audit quality. This result was not changed in most of cases even after accruals were decomposed into discretionary accruals and non-discretionary accruals. These result indicate that analysts use firms' earnings with high audit quality as reliable information.
Second, analysts reflect differential property between accruals and operating cash flow. However, although discretionary accruals are less persistent than non-discretionary accruals, analysts do not discriminate discretionary accruals from non-discretionary accruals. This result is consistent with that of Ahmed et al. (2005).

참고자료

· 없음