사외이사 특성이 경영자의 이익예측치에 미치는 영향 (The Effect of Characteristics of Outside Directors on Management Earnings Forecast)

서지정보

· 발행기관 : 한국국제회계학회
· 수록지 정보 : 국제회계연구 / 30호 / 89 ~ 110페이지
· 저자명 : 안미강, 윤순석, 고대영

초록

정보이용자들에게 회계투명성이 중요시되고 있는 가운데 회계투명성을 강화할 수 있는 제도들로서 기업지배구조개선과 공시제도가 있다. 본 연구에서는 기업지배구조 개선을 위해 규제한 이사회내의 사외이사가 경영자의 자발적 공시인 성과(당기순이익)예측치에 대해 어떠한 영향을 미치는지 분석하고자 하였다.
2002년부터 2005년까지 경영자이익예측치를 공시한 104개 기업을 대상으로 분석한 결과, 공시여부에 대한 로지스틱분석에서 이사회 특성 변수가 모두 양(+)의 계수를 가져 사외이사제도가 경영자 성과예측 공시를 유도하는 수단 중 하나임을 알 수 있었다. 회귀분석에서는 이사회 특성 변수의 계수가 모두 음(-)의 방향으로 영향을 미쳐 경영자의 예측편의는 줄이고 예측정확성은 높이는 것으로 나타났다. 그러나 통계적 유의성은 예측편의에 대해 사외이사의 이사회 참석비율만 유의한 결과를 지녔고 예측정확성에 대해서는 임원 중 사외이사 비율과 사외이사의 이사회 참석비율이 유의한 값을 나타내었다. 이러한 결과는 내부통제강화를 위해 시행된 사외이사제도가 기업에게 정확한 정보공시를 유도함으로써 경영자의 기회주의적 행위에 대해 견제수단이 될 수 있음을 나타낸다.
본 연구는 회계투명성을 증진시키는 통제시스템 중 하나로 지배구조에 대한 연구가 지속적으로 이루어지고 있는 가운데 사외이사제도와 공시정보간 관련성을 입증함으로써 앞으로 이와 관련된 연구에 시사점을 제공할 수 있을 것으로 보인다.

영어초록

This study tests reliance on information of voluntary disclosure is guaranteed as corporate governance. Corporate governance is verified as an internal control method about earnings management and conservatism. Also an effective corporate governance diminishes agency problems by assuring voluntary disclosure information reliability. It is to be regretted with no study that corporate governance is improving voluntary disclosure information reliability to present in Korea.
Hence, we study how corporate boards are associated with voluntary financial disclosure practices which are proxy for management earnings forecasts here. For measuring reliability, we used the bias between the management earnings forecasts and actual net income. Also we used forecast accuracy by absolute differences between the management earnings forecasts and actual net income. The measure of corporate governance is comprised in the proportion of outside directors on corporate board and activity of outside directors.
In our tests, sample firms were obtained from firms listed in the Korean Stock Exchange from 2002 to 2005. We consider management forecasts made by 104(1,757-total sample firms) disclosed electronic disclosure systems from KINDS. In logistic regression we found that corporate boards influenced a likelihood of disclosure through statistical significance had proportion of outside directors. And the regression results showed that the characteristic variables of outside board influenced inversely forecast bias and accuracy. But statistical significance(p-value) had activity of outside directors(10%) about forecast bias and proportion of outside directors(5%) and activity of outside directors(10%) about forecast accuracy.
Our results suggest that outside directors are responsible for monitoring managerial performance in general and financial disclosure in particular. It helps enhance shareholder value by protecting shareholder interests against managerial opportunism. Also this study broadly suggests that outside directors are methods to enhance the quality and credibility of financial disclosure in growing interest about accounting transparency, corporate governance and corporate disclosure.

참고자료

· 없음