기술집약도에 기초한 연구개발지출의 가치관련성 연구: 미래경제적효익 불확실성을 중심으로 (A Study on the Value Relevance of R&D the with based Technology Intensity: Based on Uncertainty of Future Economic Benefits)

서지정보

· 발행기관 : 한국회계정보학회
· 수록지 정보 : 회계정보연구 / 32권 / 3호 / 35 ~ 62페이지
· 저자명 : 김형주, 강호영

초록

기술집약도에 기초한 연구개발지출의 가치관련성 검증을 개별기업 특성 중심으로 접근하기 위해 개별기업의 미래경제적효익 불확실성을 시계열분석 방법으로 측정하고, 기술집약도의 측정은 OECD(2006)에 준거하였다. 따라서 본 연구는 이와 같은 개별기업 특성이 연구개발지출의 가치관련성에 어떠한 영향을 미치는가를 확인하는데 목적을 두고 있다.
연구개발지출 가치관련성 선행연구에서는 개별기업의 특성(제품·용역·기술)을 고려하지 않았고, 미래이익변동성 연구에서도 개별기업의 특성을 고려하지 않은 채, 연구개발지출과 미래이익변동성을 분석하였다. 이처럼 개별기업의 특성을 고려하지 않은 것은 표본기업의 평균을 측정한 것으로 볼 수 있다. 따라서 본 연구는 개별기업의 특성에 기초하여 연구개발지출의 가치관련성을 분석하였으므로 차별화 하였다할 수 있겠다.
연구결과, 개별기업의 특성에 기초한 본 연구의 결과는 횡단면분석에 의존한 선행연구의 결과에 비해 연구개발지출의 가치관련성이 미미하였으며, 세부 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 기술집약도가 높으면 연구개발지출이 유형자산지출보다 미래경제적효익 불확실성에 높은 관련성을 가진다. 둘째, 기술집약도가 높고 미래경제적효익 불확실성이 높을수록 연구개발지출의 미래경제적효익 불확실성은 커진다. 셋째, 기술집약도가 높고 미래경제적효익 불확실성이 낮을수록 연구개발지출은 기업가치에 비례한다. 넷째, 기술집약도가 높고 미래경제적효익 불확실성이 낮을수록 연구개발지출의 증감은 기업가치에 반비례하였다.
이처럼 개별기업의 특성(제품·용역·기술)에 기초한 본 연구는 개별기업의 특성을 고려하지 않은 연구에 비해 연구개발지출의 가치관련성을 보다 잘 설명할 수 있었다. 그리고 개별기업의 시계열분석으로 미래경제적효익 불확실성을 측정한 후 실증분석한 연구결과는 국가 및 기업의 연구개발지출에 막연한 불안감을 해소하는데 기여할 것이며, 연구개발정책수립이나, 연구개발투자 의사결정자들에게 실무적인 시사점을 제공할 것이다.

영어초록

This study measured the uncertainty of future economic benefits of an individual company by time-series method to approach the examination of R&D expenditure value relevance based on technology intensity focusing on individual company characteristics. The measurement of technology intensity is based on OECD (2006). Therefore, the purpose of this study is learning the impact of individual company characteristics on the value relevance of R&D expenditure.
Most of existing study literatures analyzed the value relevance and future earning variability of R&D expenditure without considering the characteristics of individual companies such as product, service and technology. It is possible to see that not-considering the individual company characteristics is measuring the average of sample companies. Therefore, this study is different from existing study literatures by analyzing the value relevance of R&D expenditure based on individual company characteristics.
The result of this study based on individual company characteristics was that the value relevance of R&D expenditure is insignificant compared to the result of existing study literatures, which depended on cross-section analysis. The detail study results are as following. First, when technology intensity is higher, R&D expenditure has higher value relevance to the uncertainty of future economic benefits than tangible asset expenditure. Second, when both technology intensity and uncertainty of future economic benefits are higher, the uncertainty of future economic benefits of R&D expenditure increases. Third, when technology intensity is high and uncertainty of future economic benefits is low, R&D expenditure is in proportion to the value of the company. Fourth, when technology intensity is high and uncertainty of future economic benefits is low, the increase or decrease of R&D expenditure is in reverse proportion to the value of company.
Like this, this study based on the characteristics of individual company such as product, service and technology could explain the value relevance of R&D expenditure more clearly. And the study result based on empirical analysis after measuring the uncertainty of future economic benefits of individual company by time-series analysis will contribute in the relief of vague anxiety on the R&D expenditure of a state and companies. The study result will also provide the decision-makers on R&D investment and in the establishment of R&D policy with practical implication.

참고자료

· 없음