경영진 능력과 혁신성과: 사외이사 및 재무제약 (Managerial Ability and Innovation Performance: Outside Directors and Financial Constraints)

서지정보

· 발행기관 : 한국재무관리학회
· 수록지 정보 : 재무관리연구 / 39권 / 4호 / 41 ~ 61페이지
· 저자명 : 하성수, 김학건

초록

본 연구는 국내 상장회사를 표본으로 경영진 능력과 혁신성과의 관계를 분석하였으며, 이들 관계가 사외이사 비율, 재무제약 수준에 따라 상이하게 나타나는지 살펴보았다. 이를 위해 본고는 자료포락분석(DEA)을 이용한 Demerjian et al.(2012)의 경영진 능력 측정법을 활용하였으며, 혁신성과의 대용치로 특허자료를 사용하였다. 실증분석 결과 첫째, 경영진 능력과 혁신성과 간 정(+)의 관련성이 유의하게 나타났다. 이는 우수한 능력의 경영진이 혁신활동에 보다 적극적으로 임할 수 있음을 보여준다. 둘째, 경영진 능력과 사외이사 저비율 더미의 교차항은 혁신성과와 유의한 정(+)의 관계를 가졌다. 이러한 결과는 사외이사의 비율이 낮아 이사회 내 경영진의 권한이 상대적으로 높은 경우, 능력이 뛰어난 경영진은 혁신성과 증진에 기여할 수 있음을 시사한다. 셋째, 경영진 능력과 재무 비제약 더미의 교차변수는 혁신성과와 유의미한 정(+)의 관련성을 보였다. 이는 재무제약이 적고 경영진의 능력이 뛰어날수록 혁신성과가 제고될 수 있음을 보여준다. 본 연구는 국내기업을 대상으로 경영진 능력과 혁신성과의 관계를 분석한 초기 연구로서 의미를 가지며, 이들 관계에 영향을 미칠 수 있는 사외이사 비율과 재무제약 수준까지 고려했다는 점에서 기존 연구와 차별화된다. 또한 본고의 분석결과는 국내기업들로 하여금 경쟁우위 창출을 위해 능력주의에 기반한 임원 인사체계로의 전환이 필요할 수 있음을 시사한다.

영어초록

This study explores the effect of managerial ability on innovation performance using a sample of Korean-listed companies. We also investigate the relationship of managerial ability, outside directors ratio, and innovation performance. In addition, we analyze how the interaction term between managerial ability and degree of financial constraints can affect the innovation performance. The main findings are as follows. First, managerial ability and innovation performance have a positive relationship. This result indicates that high-ability managers may contribute to improving innovation. Second, the interaction term between managerial ability and a low ratio of outside directors dummy(LOD) has a positive effect on firm’s innovation performance. Third, the interaction term between managerial ability and a low degree of financial constraints dummy(FUD) has a positive relationship with the innovation performance. These findings show that the relationships between managerial ability and innovation performance can be different depending on outside directors ratio and degree of financial constraints. This paper has contributions in that it is an early study that examined the effect of managerial ability on innovation using Korean firms and suggests that the managerial ability may be important for increasing corporate competitiveness.

참고자료

· 없음