기업이 투자부동산을 취득하는 동기는 무엇인가?: 비제조기업을 대상으로 (What is the Motivation for a Company to Acquire Investment Property? For Non－manufacturing Companies)

서지정보

· 발행기관 : 한국경영교육학회
· 수록지 정보 : 경영교육연구 / 36권 / 6호 / 359 ~ 381페이지
· 저자명 : 서란주

초록

[연구목적]기업의 부동산취득동기에 대한 여러 가설이 존재한다. 한국채택국제회계기준에 근거하여 기업은 그들이 보유한 부동산을 자가사용부동산과 투자부동산으로 구분보고하는데 최근 자가사용부동산은 감소하는 경향을 보이는 반면 투자부동산은 증가하는 경향을 보이고 있다. 이러한 투자부동산의 증가 경향을 부동산취득동기에 대한 가설에 근거하여 실증분석해 봄으로써 기업이 투자부동산의 취득보유가 증가하고 있는 이유를 알아보고 이해하는 것을 목적으로 한다.
[연구방법]2011년부터 2020년까지 상장된 비제조기업을 대상으로 투자부동산을 보유기업과 미보유 기업 간 가설에 근거한 변수에 대한 차이분석을 실시한다. 다음으로 투자부동산을 보유한 기업을 대상으로 기업이 보유한 투자부동산에 영향을 미치는 영향관계를 회귀분석을 통해 살펴본다.
[연구결과]소유구조와 관련된 변수 중 외국인주주지분율과 관련된 가설을 제외하고 대주주지분율과 잉여자금과 관련된 변수로 살펴본 내부유보액이나 영업활동현금흐름의 가설이 부분적으로 지지되었으나 일관된 결과를 보이지는 않아 일반적인 부동산취득동기가 투자부동산에 그대로 적용되는 것은 아닌 것으로 확인되었다.
[연구의 시사점]우리나라의 경우 대주주지분율은 투자부동산취득에 오히려 양(＋)의 영향을 미치거나 아무런 영향을 미치지 않는 것으로 나타나는 등 기업경영자의 감시자 역할을 제대로 수행하지 못하고 있음을 확인할 수 있었고 대체적으로 기업규모가 크고 기업업력이 긴 기업들이 그렇지 않은 기업에 비해 더 많은 투자부동산을 보유하고 있음을 알 수 있어 자가사용부동산과 투자부동산의 취득동기는 상이함을 알 수 있다.

영어초록

[Purpose]There are several hypotheses about the motives of a company to acquire real estate. Based on KIFRS, companies report their property separately into owner－occupied property and investment property. The purpose of this study is to find out and understand why companies are increasing their acquisition and holding of investment property by empirically analyzing this trend of increase in investment property based on the hypothesis of the motive for property acquisition.
[Methodology]For non－manufacturing companies listed from 2011 to 2020, a difference analysis on hypothetical variables between companies that own investment property and those that do not are conducted. Next, we examine the relationship of influence on the investment property owned by the company through regression analysis for companies that own investment property.
[Findings]Of the variables related to ownership structure, except for the hypothesis related to the foreign shareholder’s share, most of the hypotheses about the major shareholder’s share and free cash flow were rejected and showed no consistent results.
[Implications]It was confirmed that the major shareholder’s holdings had a positive (＋) effect or had no effect on the acquisition of investment real estate. the major shareholder’ role is not properly performed and other real property acquisition theories did not apply to investment proeprty.

참고자료

· 없음