내부회계관리제도 취약점과 사후적 내재가치 (The Effect of Material Weaknesses in the Internal Accounting Control System on Ex－post Intrinsic Value)

서지정보

· 발행기관 : 한국세무회계학회
· 수록지 정보 : 세무회계연구 / 45호 / 209 ~ 229페이지
· 저자명 : 장석진, 이용석, 이세철

초록

회계정보에서 신뢰성의 중요성은 과거부터 지속적으로 강조되어 왔다. 특히 2000년대 초반에 있었던 대규모 회계부정사건(엔론과 월드컴 등)들로 인해 회계정보의 신뢰성 훼손이자본시장에 주는 영향이 단순히 이론적으로 예상했던 것보다 훨씬 클 수 있으며, 자본시장이 가지는 가장 중요한 순기능 중 하나인 효율적인 자원배분 시스템의 근간을 흔들 수 있다는 것을 확인할 수 있었다. 회계정보의 신뢰성을 확보하기 위해서는 회계처리기준은 물론직접 회계정보 및 공시정보를 산출하는 내부통제시스템의 투명성 확보를 위한 규정의 필요성이 대두되었다. 이러한 필요성으로 인하여 미국에서는 내부통제에 관한 규정이 제정되었으며, 국내에서는 2003년 주식회사의 외부감사에 관한 법률에 의해 내부회계관리제도가 의무화 되어 2004년 4월 이후의 개시되는 회계연도부터 적용되고 있다.
내부회계관리제도의 모범규준을 살펴보면 기업의 내부통제시스템은 세 가지 목적에서 운영된다. 첫 번째 목적은 기업의 관리적 통제로서 효율적으로 업무를 처리하는 경영능률증진과 모든 거래가 정당하게 이루어지도록 하는 경영방침 및 규정준수이며, 두 번째 목적은 기업의 회계적 통제로서 회계자료의 신뢰성을 확보하고 자산의 안전한 보호이다. 마지막 목적은 기업의 법규준수에 대한 통제로서 모든 활동이 관련법규, 감독규정, 내부정책 및 절차 준수이다.
만약 기업이 내부회계관리제도의 취약점을 보고한다면 앞에서 서술한 목적들이 지켜지지못하여 비효율적으로 운영될 가능성이 높고 재무제표에 부정이나 오류가 포함될 가능성이높아짐에 따라 회계정보의 신뢰성을 훼손되어 기업외부의 투자자들이 느끼는 정보위험은 증가할 것이다. 본 연구는 이러한 관점에서 내부회계관리제도의 취약점을 보고한 기업들의 사후적 내재가치가 감소하는지를 실증적으로 분석한다. 연구결과에 따르면 내부회계관리제도취약점 보고기업과 내부회계관리제도 중요한 취약점 보고기업의 사후적 내재가치를 낮아지는 것으로 나타났다.
본 연구는 자본시장에서 투자자들이 내부통제 취약점을 보고한 기업을 부정적으로 평가한다는 Rose et al.(2010)의 설문조사결과를 실증적으로 검증하였다는 점에서 의의를 가진다.
이러한 실증결과를 통하여 자본시장에서 투자 시 해당 기업이 내부회계관리제도 취약점을보고한 경우 보다 신중한 투자의사결정을 하여야 함을 확인하였다는 점에서 자본시장 참여자에게 시사점을 제공할 것으로 기대된다.

영어초록

A series of accounting scandals that started with the Enron, WorldCom, and Daewoo implies that the loss of accounting reliability may interrupt capital market operation. In response to accounting scandals, implementation of Internal Accounting Control System (IACS) has become a mandatory requirement in 2003. IACS has been effective since April 2004 in Korea.
This study examines the effectiveness of IACS using firm－year sample of all companies listed on KOSPI and KOSDAQ. In concrete, this study examines the effect of material weaknesses in internal accounting control system (ICW) on the capital market evaluation.
As a result, this study suggests that capital market have propensity to undervalue companies reporting ICW. This result is similar to Rose et al.(2010). This study makes several contributions. Firstly, this study contributes to the companies operating the internal accounting control system, supervisory institutions, market participants, and auditors by providing the results suggesting that capital market tend to undervalue companies with ICW.
Second, it is expected to provide implications that capital market participants should be a more prudent investment decisions to company with ICW.

참고자료

· 없음