환율 및 에너지가격이 탄소시장에 미치는 영향 (Analysis of the Impacts of Exchange Rates and Energy Prices on Carbon Market)

서지정보

· 발행기관 : 한국경제연구학회
· 수록지 정보 : 한국경제연구 / 27권 / 189 ~ 209페이지
· 저자명 : 유상희, 김효선

초록

외환 금융시장에서 야기된 불안이 금이나 원유 등의 실물자산 시장으로 빠르게 유입됨으로써 천연가스를 비롯한 여러 에너지원들의 가격변동을 초래하고, 이는 전력가격 및 탄소가격 상승으로 나타나고 있다. 본고에서는 최근 유가 및 환율의 변화가 천연가스 및 탄소시장에 미치는 영향을 살펴보고, 이들 간의 인과관계를 활용하여 리스크 최소화를 통한 비용절감의 기회를 모색하고자 한다. 탄소시장에는 단순히 시세차익을 노리는 시장참여자도 있지만 대부분이 에너지를 사용하고 공급하는 당사자들로 구성되어 있기 때문에 탄소배출권 가격형성 자체가 에너지 거래당사자들에 의해 이루어진다. 따라서 배출권 시장 추이를 잘 분석하면 에너지시장에 대한 전략수립이 가능하게 된다. 이를 테면 고유가 현상이 발생하더라도 탄소배출권 가격이 즉각적인 반응을 보이지 않는다면 이는 국제원유시장의 비대칭적 반응으로 일시적이고 투기적인 현상으로 평가할 수 있다. 결국 배출권 가격의 추이는 고유가의 실질적 지속성에 대한 평가지표로도 활용될 수 있다.

영어초록

The big storm from international financial market has been transferred into real
asset market, i.e., gold and crude oil. Therefore it caused the extreme price volatility
of various energies, electricity, and carbon pennit. This paper analyzed the impacts of
exchange rates and crude oil price on gas price or carbon pennit price through the
causality test. Furthennore, the paper suggested how to deal with the carbon market
risk and minimize it utilizing the signals from energy prices and exchange rates.
Even though there are many arbitrage traders in carbon market, the carbon pennit
price is mainly detennined by key players in carbon market, namely big energy
conswners or providers. Therefore we can get valuable infonnation and strategies on
energy market utilizing carbon market signals.
Even though oil price hikes, if carbon pennit price does not react spontaneously on
it, this could be a temporary and speculative phenomenon resulting from asymmetric
reaction in international oil market. Conclusively speaking, the trend in carbon price
can be utilize as indicator of sustained high price of oil.

참고자료

· 없음