그림자은행 시스템의 출현과 발전 (The Emergence and Development of Shadow Banking System)

서지정보

· 발행기관 : 비판사회학회
· 수록지 정보 : 경제와 사회 / 124호 / 384 ~ 412페이지
· 저자명 : 윤종희

초록

20세기 말, 새로운 금융중계 시스템으로서 그림자은행이 등장한다. 이는 미국 경제 의 금융화를 촉진하면서 급격하게 성장한 후, 글로벌 금융위기를 초래한다. 그것의 출 현과 발전의 원인을 둘러싸고, 급진 경제학은 그것이 금융 부문의 고수익·고위험 투자 를 가능케 하는 일종의 일탈이라고 주장하는 반면, 주류 경제학은 ‘안전자산’의 부족에 대한 금융기관 자체의 해결책이라고 주장한다. 이 글에서는 그림자은행의 주요 구성요 소들이 처음에 도입되는 배경과 이들이 1990년대 후반에 하나의 시스템으로 결합되는 과정을 분석한다. 이를 통해 20세기 후반의 금융혁신은 처음부터 새로운 금융중계 시 스템을 위해서가 아니라 기존의 시스템을 보완하기 위해 도입되고, 주택시장의 호황을 배경으로 우연히 결합되어 새로운 금융중계 시스템을 형성함을 논증한다. 그림자은행 은 단순히 규제 회피나 고수익·고위험 투자를 위한 것이 아니라, 금융기업이 법인 저축 자의 성장과 금융 부문의 수익률 하락 같은 경제적 환경의 변화에 적응하는 과정에서 진화한 결과로 볼 수 있다. 또 그것은 안전자산의 부족을 해결하는 것이 아니라, 오히려 계속해서 안전자산의 부족을 야기한다. 글로벌 금융위기로 그림자은행은 붕괴 직전까 지 내몰렸지만, 법인 저축자의 금융적 축적이 지속되는 한, 다소 변형된 형태로 계속 성 장할 것으로 전망된다.

영어초록

At the end of the 20th century, ‘shadow banking system’ emerges as a new financial intermediation system. This has led to a global financial crisis after it has grown rapidly, facilitating the financialization of the U.S. economy. Surrounding the causes of its emergence and development, ‘radical economics’ argues that it is a kind of deviation that enables high-return, high-risk investment escaping the financial regulations, while mainstream economics is the financial institution’s own solution to the problem of the lack of ‘safe assets’. This paper analyzes how major components of shadow banking is introduced and how they are combined into a system in the late 1990s. Through this, financial innovation was introduced from the beginning to complement the existing system, not for a new financial relay system, and argues that it is accidentally combined in the context of the booming housing market to form a new financial intermediation system. Shadow banking is not merely for evasion of regulations or for high-risk, high-risk investments, but rather as a result of the evolution of financial firms as they adapt to the changed economic environment (corporate savings). It does not solve the lack of safe assets, but rather creates a lack of them. Shadow Bank was driven to the brink of collapse. but it is expected to continue to grow in a somewhat modified form as long as the financial accumulation of capital continues.

참고자료

· 없음