신용한도와 이자율은 가계의 소비행태와 채무불이행 패턴에 영향을 미치는가? (Do Credit Limits and Interest Rates Matter for Household Consumption and Default Patterns?)

서지정보

· 발행기관 : 한국경영학회
· 수록지 정보 : 경영학연구 / 38권 / 6호 / 1445 ~ 1466페이지
· 저자명 : 고혁진, 민경록, 위경우, 박영석

초록

최근 들어 금융위기가 실물경제의 침체로 전이되면서 실물경제 활성화를 위한 다양한 방안이 모색되고 있다. 논의의 핵심은 기업과 가계의 파산을 막고 가라앉은 소비심리를 살리는데 주안점이 맞추어져 있다. 본 연구에서는 카드사용자를 신용등급별로 그룹을 나누어 구매/금융 한도의 증가와 이자비용의 감소가 소비행태와 채무불이행에 미친 영향을 검증하였다.
본 연구결과에 따르면 상대적으로 신용도가 낮은 계층에서 구매/금융한도의 증감이 구매/금융소비의 증감에 미치는 효과가 큰 것으로, 반영되는 시차도 짧은 것으로 나타났다. 또한 이자율의 변화는 2개월의 시차를 두고 금융소비에 영향을 미치고 있는 것으로 나타났으나, 구매/금융한도에 비해 상대적으로 영향력은 작은 것으로 나타났다.
한편 신용도가 낮은 가계에게 구매/금융한도를 늘려주고 이자비용을 감소시키는 것이 채무불이행을 키울 것이라는 우려에대해서 실증적 근거는 나타나지 않았다. 무엇보다 이들은 주어진 한도의 대부분을 소진하고 있어 외부의 충격이 발생하는경우 채무불이행자로 전락할 가능성이 높다. 따라서 이들에게 한도의 증가를 통해 유동성을 제공하는 것을 긍정적으로 검토해야 할 필요성이 있다. 그러나 재무적곤경이 단기적이 아닌 장기적인 경우에는 한도의 증가는 오히려 연체를 높이는것으로 나타난 점에 유의해야 할 것이다. 일자리 증가와 같은 실질적인 경기회복이 뒷받침되지 않는다면 신용도가 낮은계층에게 한도를 늘려주는 것은 장기적으로는 채무불이행자를 양산할 수 있음을 유념해야 한다.

영어초록

This study analyzes the effects of the changes in credit limits and/or the changes in interest rates on household consumption and default patterns using the data of the Korean credit card users.
With the fear of long-lasting stagnation, various economic programs to boost the domestic demand are being designed and implemented these days. In order to achieve the desired policy objectives, those economic programs should be directed towards those who have high marginal propensity to consume(MPC) as many as possible.
The previous micro-level studies relating to the marginal propensity to consume focused mainly on the economic effects of an increase in income(either in total or in disposable sense) or of an increase in the values of assets the households own.
Unlike those studies, this study analyzes how the changes in credit limits and the changes in interest expenses influence the household consumption activities.
For the empirical analysis, we collect the data on the Korean credit card holders. The main objective of this study is to link the marginal propensity to consume of the Korean credit card users to their characteristics. For this purpose, credit card users are categorized into six subgroups (from group 1 to group 6) based on their credit ratings provided by the Korea Credit Bureau. The credit ratings not only reflect card usage patterns of the credit card users but also reflect their income, profession, assets and debts. In this paper, the group 1 represents those who are in the highest credit ratings while the group 6 represents those who are in the lowest credit ratings. We investigate which groups are affected the most in terms of their consumption behavior by the changes in credit limits and the changes in interest rates. This analysis enables us to answer the following questions: “Who should have a top priority when the liquidity providing policies through the credit cards are designed and implemented?”.
The followings are the main results of this study. First, in the groups with low credit ratings, the effects of the changes in credit limits on the spending are big, and the gap between the changes in credit limits and the time in which their effect is realized is short.
Second, the changes in interest rates affected the household spending with a time gap of two months, but their effects are relatively small as compared to those of the changes in credit limits. Third, the concern that the increases in credit limits and the decrease in interest rates may affect the default probability more in the households with low credit standings is not supported empirically On the contrary, it is shown that liquidity-enhancing policies usually have a positive impact of pulling these low credit households out of short-term financial difficulties.

참고자료

· 없음