국내외 주식형펀드의 대체관계: 한국과 미국을 중심으로 (Analysis of Domestic and World Equity Funds in Korea and U.S.)

서지정보

· 발행기관 : 한국산업경제학회
· 수록지 정보 : 산업경제연구 / 30권 / 2호 / 649 ~ 668페이지
· 저자명 : 김영민

초록

한국 주식형펀드의 자금흐름은 미국과 비교하여 변동성도 크며 환매율도 높다. 이와 같이 상이한 한국과 미국의 주식형펀드의 자금흐름을 비교한 결과는 다음과 같다.
첫째, 한국과 미국의 해외주식형펀드 모두 (자국의) 주식시장수익률의 영향을 받으며, 특히 한국의 해외주식형펀드는 국내 시장수익률뿐만 아니라 시장변동성의 영향도 받는 것으로 나타났다. 둘째, 한 국과 미국의 국내외 주식형펀드는 주식수익률 변화(당월 주식수익률에서 직전 3개월 평균 주식수익률 차감)에 따른 대체관계는 없는 것으로 나타났다. 이는 해외주식형펀드에 대한 투자가 국내주식형펀드 에 대한 투자를 감소시키지 않음을 의미한다.
본 연구는 한국의 해외주식형펀드 투자자가 미국 투자자 보다 국내 주식시장변수에 민감하며 이러 한 현상은 글로벌 위기 이후 더 두드러졌음을 발견하였다.
이와 같은 연구결과는 해외투자펀드 활성화가 국내 주식시장의 안정화 및 국내 주식형펀드의 활성 화와도 관련됨을 시사한다.

영어초록

The equity fund of net flows shows different in Korea and US. For example, the volatility of Korean net inflows is larger than that of U.S. Also, the redemption rate of Korea is higher than US. Also, there are net outflows in the Korean world equity funds while inflows in the U.S after the global financial crisis.
We analyze the effect of financial market variables and change of stock market return to net inflows of domestic and world equity funds in Korea and U.S.
The main findings are as follows: First, world equity funds are affected by domestic stock return. The Korean world equity funds are more influenced by domestic stock variables such as return and volatility. Second, there is no substitution relationship between domestic and world equity funds in Korea and US, which implies investment into domestic and world equity funds are not offset.
The results imply that the vitalization of world equity funds is needed along with that of domestic equity funds as well as the stabilization of equity markets.

참고자료

· 없음