신용평가등급과 발생액 및 보수주의 이익 인식과의 관련성에 대한 실증적 연구 (Credit Rating, Accounting Accruals and Conservatism)

서지정보

· 발행기관 : 한국증권학회
· 수록지 정보 : 한국증권학회지 / 38권 / 3호 / 371 ~ 391페이지
· 저자명 : 김병호

초록

신용등급은 신용평가기관이 피평가기관에 대하여 부과하는 등급으로서 일반적으로 AAA에서 D까지 10개의 등급으로 구분된다. 신용평가기관은 이에 추가하여 각 신용등급에 대하여 +, - 등을 첨부하여 등급의 차이를 나타낸다. 신용등급에 + 혹은 -가 첨부된 기업들은 이익을 상향(하향) 조정할 경우 더 높은 혜택(손실)을 받게 되기 때문에, 그렇지 않은 기업들에 비하여 보고 이익을 조정할 유인이 더 높을 것으로 예상된다. 본 연구에서는 이러한 경계구간의 기업들이 이익조정을 통하여 더 높은 등급으로의 상향 가능성을 높이거나 혹은 더 낮은 등급으로의 하향 가능성을 낮추려고 하는가를 실증적으로 분석하였다. 본 연구에서는 이익의 조정에 대한 측정치로서 재량적발생액과 보고이익 인식에서의 보수주의 정도를 사용하였다. 본 연구에서는 한국증권거래소에 상장된 비금융기업을 대상으로, 한국신용평가(KIS), 한국기업평가(KR), 그리고 한국신용평가정보(NICE)에서 발표한 회사채 신용등급 자료를 사용하였다. 표본기간은 2001년부터 2006년까지 6년 간으로 하였으며, 분석에 사용된 기업/ 연도는 총 1,807개였다. 발생액에 대한 실증적 분석결과 + 혹은 -의 회사채신용평가 등급을 부여받은 기업들은 그렇지 않은 기업에 비하여 이익을 상향조정하려는 경향이 나타났다. 그러나 신용등급 구간에 따른 보수주의 회계이익의 인식 정도에 대하여서는 혼재된 결과가 나타났다.

영어초록

This paper tests whether firms which have credit ratings with a plus(+) or minus(-) sign added have more incentive to increase reported earnings in order to get benefit from an upgrade to a higher broad rating category, or not to lose benefit from a downgrade to a lower category. This paper compares the magnitude of accounting accruals and the degree of earnings conservatism for firms with a plus or a minus credit rating sign with those of firms with no sign attached to their credit ratings. The test sample includes non-financial firms listed on Korea Stock Exchange that have bond credit ratings from KIS(Korea Information Service, Inc), KR(Korea Rating, Inc) or NICE(National Information & Credit Evaluation, Inc). The empirical test results indicate higher earnings accruals for firms with a plus or minus rating sign, but mixed results are found in the earnings conservatism test.

참고자료

· 없음