발생액과 영업현금흐름의 적시성 비교 (Recognition Timeliness of Accruals and Operating Cash Flows)

서지정보

· 발행기관 : 한국회계학회
· 수록지 정보 : 회계학연구 / 42권 / 6호 / 1 ~ 29페이지
· 저자명 : 이보미, 백원선

초록

수주의는 기업가치에 대한 부정적인 정보보다 긍정적인 정보를 인식할 때 더 엄격한 기준을 적용하여 재무제표의 신중성을 확보하는 회계원칙을 말한다. 보수주의는 Basu(1997)에 의해 최초로 분석되었는데, Basu(1997)의 연구에서 보수주의는 경제적 이득과 손실에 대한 비대칭적 적시성으로 측정된다. Basu(1997)의 연구에서 한 단계 더 나아가 Ball and Easton(2013)은 회계이익의 적시성(ERT)을 두 가지 구성요소로 구분하여 살펴보았다. 즉, ERT는 (1) 비용의 수익에 대한 ‘대응요소(matched expenses element)’와 (2) 미래이익에 대한 ‘기대요소(expectations element)’로 구분된다. 그리고 이 두 구성요소 중에서도 기대요소에 의해 비대칭적 적시성이 발현된다는 실증적 증거를 제시하였다.
본 연구는 다음과 같은 두 가지 연구목적을 달성하기 위하여 수행되었다. 첫째, 한국의 상장기업을 대상으로 Ball and Easton(2013)의 연구모형을 적용하여 구성요소별 ERT를 비교하였다. Ball and Easton(2013)과 유사하게 호재 및 악재에 대한 회계이익/주식수익률 관계의 비대칭성은 매출액/주식수익률 관계의 비대칭성보다는 주로 비용/주식수익률 관계의 비대칭성에 의해 나타났다. 다시 말해, 기업의 미래 성과에 대한 부정적인 정보는 보수주의에 의해 당기 비용으로 인식되는 경향이 큰데 이는 ERT의 구성요소 중에서 기대요소에 반영될 것이므로, 비용의 ERT는 대응요소보다는 기대요소가 더욱 컸다. 둘째, 회계이익을 발생액과 영업현금흐름으로 구분하여 두 요소의 ERT를 비교 분석하여 발생액의 역할을 살펴보았다. 발생액의 ERT는 대응요소보다는 기대요소가 컸으며, 발생액 ERT의 기대요소는 영업현금흐름 ERT의 기대요소보다도 컸다. 그리고 발생액의 ERT는 비유동발생액보다는 유동발생액에 의한 영향이 더 컸다. 이는 발생액이 영업현금흐름의 시차문제를 해결하는 역할을 수행하기 때문에 나타나는 현상으로 해석된다.

영어초록

This study evaluates earnings recognition timeliness (ERT) of the firms listed on Korea Exchange using Ball and Easton’s (2013) model. Like Basu (1997), Ball and Easton (2013) measure ERT as the magnitude of stock price change that is recognized in earnings of a fiscal year. ERT consists of two elements that are related to two fundamental accounting principles: (i) the matching element related to revenue-expense matching principle and (ii) the expectations element related to conservative accounting principle. These two elements are used to evaluate Basu’s (1997) asymmetric recognition of earnings.
The primary empirical finding is that consistent with Ball and Easton (2013), the expectation component of ERT in earnings is mainly dominated by the expectation component of ERT in expenses rather than that in sales revenue. This result shows a role of the matching principles under which expenses reflect asymmetric recognition in current year for the expectation change about earnings in the future years. Further, we decompose earnings into accruals and operating cash flows and compare their ERTs to investigate the role of accruals. We find that the expectation component of ERT in accruals is much larger than that of ERT in operating cash flows. This suggests that accruals play a significant role in mitigating timing problem in operating cash flows.

참고자료

· 없음