기업의 순현금흐름이 현금보유에 미치는 영향: 레버리지의 조절효과 분석 (The Impact of Firms Net Cash Flow on Cash Holdings: An Analysis of the Moderating Effect of Leverage)

서지정보

· 발행기관 : 한국경영교육학회
· 수록지 정보 : 경영교육연구 / 40권 / 1호 / 45 ~ 63페이지
· 저자명 : 강명월, 송준협

초록

[연구목적] 본 연구는 기업의 순현금흐름(NCF)이 현금보유에 미치는 영향과 레버리지의조절효과를 분석하는 것을 목적으로 한다.
[연구방법] 본 연구는 순현금흐름(NCF), 현금보유, 레버리지에 관한 관련 이론과 기존연구들을 검토하고 2개의 가설을 도출하였다. 이러한 가설을 검증하기 위해 1981년부터2023년까지의 상장기업 데이터를 수집하여 회귀분석을 통하여 실증분석을 수행하였다.
[연구결과] 분석 결과, 순현금흐름은 현금보유에 정(＋)의 영향을 미치는 것으로 나타났으며, 이는 기업이 내부 현금흐름을 통해 유동성을 확보하고 외부 자금 의존을 줄이려는경향을 반영하는 것으로 해석된다. 또한, 상호작용항 분석을 통해 레버리지가 순현금흐름과 현금보유 간의 관계를 조절하는 역할을 한다는 점이 밝혀졌다.
[연구의 시사점] 본 연구는 순현금흐름과 레버리지를 통합적으로 분석함으로써 기존 현금보유 이론인 상충이론과 예비적 동기를 실증적으로 확장했다는 점에서 이론적 의의를갖는다. 아울러, 기업이 경제적 불확실성에 대비하여 현금흐름을 효과적으로 관리하고, 레버리지 수준을 최적화하는 전략을 수립할 필요성을 강조함으로써 실무적 시사점을 제공한다.

영어초록

[Purpose] This study aims to analyze the impact of net cash flow (NCF) on corporate cash holdings and examine the moderating effect of leverage.
[Methodology] This study conducts an empirical analysis using data from publicly listed companies spanning the period from 1981 to 2023.
[Findings] This study contributes to the literature by integrating the effects of net cash flow and leverage, providing empirical support for extending existing cash holding theories, including the trade－off theory and precautionary motives. Practically, the findings highlight the importance of effective cash flow management and optimizing leverage levels as strategies for firms to prepare for economic uncertainties.
[Implications] This study enriches the literature by examining the joint effects of net cash flow and leverage, offering empirical support for extending cash holding theories such as the trade－off theory and precautionary motives. Practically, it underscores the need for firms to manage cash flow effectively and optimize leverage to mitigate economic uncertainties.

참고자료

· 없음