비상장기업에서 외부감사가 기업신용등급에 미치는 영향 (The Effect of External Audit of Private Firms on Credit Ratings)

서지정보

· 발행기관 : 한국회계정보학회
· 수록지 정보 : 재무와 회계정보저널 / 16권 / 3호 / 57 ~ 85페이지
· 저자명 : 박종일, 전규안, 박경호

초록

[연구목적] 본 논문은 비상장기업을 대상으로 외부감사를 받지 않은 기업에 비해외부감사를 받은 기업의 정보가치(information value)가 더 향상되는지를 기업평가에 전문성을 가지고 있는 신용평가기관의 신용등급을 통해 분석하였다. 나아가 이러한 외부감사의 효과가 감사인 규모 또는 감사의견에 따라서 어떤 차이가 있는지도 살펴보았다.
[연구방법] 이를 위하여 본 연구는 분석기간 2005년부터 2009년까지 외부감사를받지 않은 3,166개 기업/연 자료와 외부감사를 받은 49,553개 기업/연 자료를 비교분석 하였다.
[연구결과] 실증결과에 따르면 첫째, 외부감사를 받지 않은 비상장기업들은 외부감사를 받은 비상장기업들보다 기업신용등급이 유의하게 낮은 것으로 나타났다.
둘째, 외부감사를 받은 기업들을 감사인 규모에 따라 나누어 외부감사를 받지 않은기업들과 비교분석한 결과, 감사인 유형에 관계없이 감사필 기업이 감사미필 기업보다 기업신용등급이 유의하게 높은 것으로 나타났다. 이는 외부감사 효과가 감사품질에 기인된 결과라기보다 외부감사 자체의 효과성에 기인된 것임을 시사한다.
셋째, 감사필 표본을 감사의견별로 나누고 감사미필 표본과 각각 비교분석한 결과, 적정의견 및 한정의견을 받은 기업들은 감사미필 기업보다 기업신용등급이 더 높게 나타난 반면, 부정적의견 및 의견거절에서는 두 집단 간에 유의한 차이를 보이지 않았다. 이러한 결과들은 OLS 뿐만 아니라 서열변수의 특성이 고려된 Ordered Probit 회귀분석 모두 일관된 것으로 나타났다.
[연구의 시사점] 본 연구는 국내외로 비상장기업에 대한 연구 및 이와 관련한 실증적 증거는 미미한 상황에서, 비상장기업들에서 외부감사 자체의 효과가 나타나고있음을 기업신용평가 관점에서 보여주었다는데 의미가 있다. 또한 본 연구결과는비상장기업에 대한 외부감사대상의 범위결정에 관심이 있는 규제기관에게도 정책결정에 실증자료로서 유익한 시사점을 제공해 줄 것으로 기대된다.

영어초록

[Purpose] The purpose of this paper is to investigate whether external audit increases the credibility of accounting information of the non－listed firms.
[Methodology] The sample period of this paper is from 2005 to 2009 and the data on credit ratings are extracted from the database provided by NICE credit information service. In sum, the final sample consists of 3,166 nonaudited firm－year and 49,553 audited firm－year data.
[Findings] The empirical test results are as follows. First, we find that the credit ratings of non－audited firms are significantly lower than those of audited firms. Second, when we divide the audited firms sample into three sub－samples based on auditor size and compare each sub－sample with nonaudited firms sample, we also find that the credit ratings of non－audited firms are significantly lower that those of each sub－sample of audited firms. Third, when we divide the audited firms sample into sub－samples according to audit opinions and compare each sub－sample with non－audited firms sample, we also find that the credit ratings of the firms receiving unqualified or qualified opinion is significantly higher that those of non－audited firms.
[Implications] The evidence of this paper shows that the effect of external audit also exists on non－listed firms. Thus, we expect that the findings provide useful implications to regulators when they consider th scope of external audit to non－listed companies and we believe that this paper additionally contributes to the literature on the effect of external audit on non－listed firms.

참고자료

· 없음