연구개발비와 광고비의 변동성에 관한 연구 (The Study of Volatility of the Advertising Expenses and R&D Expenditures)

서지정보

· 발행기관 : 한국회계정보학회
· 수록지 정보 : 재무와 회계정보저널 / 11권 / 4호 / 29 ~ 47페이지
· 저자명 : 서란주

초록

본 논문에서는 실물활동을 이용한 이익조정에서 재량적 지출액의 대표적인 비용으로 정의되고 있는 연구개발비와 광고비의 시계열적 변동성을 살펴보았다.
연구개발비는 다른 재량적 지출과 상이한 특징을 지닌다. 연구개발비는 기업 내 지식과 기술을 창출하는데 소요되는 비용으로서 재정적 어려움에 의해 감축하게 될 경우 이후 상당한 조정비용을 부담하게 된다. 또한 기업의 성과와 가치에 미치는 영향이 광고비에 비해 장기적이다. 따라서 기업은 광고비에 비해 연구개발비를 유연화하려는 유인을 갖게 되어 시계열적으로 광고비의 변동성이 연구개발비의 변동성보다 클 것으로 예상된다.
2000년부터 2010년까지 계속 상장된 기업을 대상으로 10년 동안의 매출액대비 광고비와 연구개발비, 광고비와 연구개발비 단일금액의 변동성을 표준편차를 산출하여 대응표본 t－test를 통해 그 차이를 분석하였다. 연구결과 예상과 달리 매출액대비 연구개발비의 표준편차가 광고비의 표준편차보다 통계적으로 유의하게 더 큰 것으로 나타났으며 이는 단일금액에서도 마찬가지였다. 이러한 연구결과는 2000년대 후반의 연구개발비의 지속적인 증가로 인해 증가율 상승이 표준편차에 영향을 미친 것으로 보인다. 이에 매년 말 연구개발비와 광고비를 감소시킨 기업을 대상으로 전년대비 감소율을 산출하고 이들 간의 차이를 재분석하였다. 연구결과 대부분의 연도에서 광고비와 연구개발비를 동시에 감소해야 할 상황에 직면한 기업들은 연구개발비보다 광고비를 통계적으로 유의하게 더 많이 감소시키는 것으로 나타났다. 이는 매년 말 상장기업을 대상으로 한 연구에서도 동일하였는데 이러한 결과는 2000년대 후반 들어 더욱 뚜렷하게 나타났다.
이상의 연구결과를 바탕으로 기업은 최근 무형자산의 중요성을 지각하고 기업내 지식과 기술축적을 위한 연구개발지출을 증대하고 있음을 알 수 있다. 또한 이에 근거하여 이익조정과 같이 재량적 지출을 감소하여야 할 상황에 직면할 경우 연구개발비보다는 광고비를 더 많이 감소시킴으로써 연구개발비를 유연화하려는 경향이 있음을 알 수 있다. 따라서 이를 통해 기업 내 재량적 지출의 감소에도 우선순위가 있을 수 있으며 재량적 지출액 간 차별화된 감소경향을 보이므로 이익조정과 같은 연구에서 연구개발비와 다른 재량적 지출을 구분하여 연구할 필요성이 있음을 알 수 있다.

영어초록

This study examines the volatility of the Advertising expenses and R&D expenditures that are represented by the discretionary expenditures in the study of earning management through real activities manipulation. R&D expenditures have different characteristic from Advertising expenses. R&D expenditures creates knowledge and technology in the firms. So, if the firms cut R&D expenditures, they pay considerable adjustment cost after that. And R&D expenditures have long term effect on the firms' value and accounting profit compared to Advertising expenses. Therefore, firms tend to maintain the R&D expenditures, as the result of that, volatility of the Advertising expenses is larger than that of the R&D expenditures.
This study uses the paired t－test to analyze the difference of the volatility of Advertising expenses and R&D expenditures with samples that have listed for last 10 years continuously. Standard deviations(SD) of the ratio of the Advertising expenses and R&D expenditures to sales are calculated as the volatility of Advertising expenses and R&D expenditures.
The outcome shows that volatility of the R&D expenditures is larger than that of the Advertising expenses. But, there is possibility that this result come from the fact that R&D expenditures is on the increase in the late 2000s. So I restudy with the firms that cut down both of the Advertising expenses and R&D expenditures every year. The result of restudy shows that, when firms face the situation that have to cut down both Advertising expenses and R&D expenditures, firms further reduce Advertising expenses than R&D expenditures. This result is the same as the study sampled with firms listed each year, 2001－2010. The difference of the volatility is clear in the late 2000s.
Recently, firms know how important of R&D expenditures, they increase the R&D expenditures to create their knowledge and technology. So, even if firms face the situation that need to cut down their discretionary expenditures, they cut down Advertising expenses much more than R&D expenditures. So, when firm need to cut down their discretionary expenditures, there may be order of priority. It needs to separate the discretionary expenditures in the study of the real earning management to get the accurate result.

참고자료

· 없음