소비자물가에 대한 유가 및 환율충격의 非對稱性․非線型性 분석 (Asymmetric and Nonlinear Effects of Oil Price and Exchange Rate Shocks on Consumer Price)

서지정보

· 발행기관 : 한국국제경제학회
· 수록지 정보 : 국제경제연구 / 15권 / 2호 / 131 ~ 152페이지
· 저자명 : 김기호, 윤성훈

초록

본 연구는 Jorda(2005)가 소개한 국소투영기법(local projection)을 이용하여 소비자물가에 대한 유가 및 환율충격의 영향이 충격의 방향에 따라 비대칭적인지, 충격의 크기에 따라 비선형적인지를 분석하였다. 그리고 2008년 상반기처럼 유가충격과 환율충격이 같은 방향으로 발생한 경우와 하반기처럼 서로 다른 방향으로 발생한 경우 소비자물가에 대한 영향이 달라지는지도 살펴보았다. 분석 결과 첫째, 소비자물가에 대한 유가(환율)의 영향은 유가(환율)가 상승할 때가 하락할 때 보다 더 큰 것으로 나타났다. 둘째, 유가(환율)충격이 커질 경우 유가(환율)변화가 소비자물가에 전가되는 정도가 확대되는 것으로 분석되었다. 셋째, 유가가 상승하면 소비자물가에 대한 환율전가율이 높아지나 유가가 하락하면 환율전가율이 낮아지는 것으로 추정되었다.

영어초록

We try to examine asymmetric and nonlinear effects of oil price and exchange rate shocks on consumer price through local projection method introduced by Jorda (2005) with Korean data, and find three interesting results. First, effects of increase in oil price (exchange rate) on consumer price are bigger (in absolute value) that those of decrease in oil price (exchange rate). Second, oil price (exchange rate) pass-though into consumer price increases as oil price (exchange rate) shocks increase. Third, oil price shocks have positive effects on exchange rate pass-through into consumer price. Therefore, effects of oil price and exchange rate shocks on consumer price are asymmetric and nonlinear.

참고자료

· 없음