경제정책불확실성과 숙박업체의 재무성과의 관계에 관한 연구 (A study on the relationship between economic policy uncertainty and financial performance of lodging firms)

서지정보

· 발행기관 : 한국호텔관광학회
· 수록지 정보 : 호텔관광연구 / 24권 / 1호 / 16 ~ 30페이지
· 저자명 : 최영목

초록

본 연구는 경제정책불확실성과 국내 비상장 숙박업체의 재무성과 사이의 관계를 분석한다. 정부의 경제정책불확실성은 숙박업체가 제공하는 서비스를 이용하는 고객의 수요에 크게 영향을 미치고 이에 따라 숙박업체의 재무성과는 영향을 받을 수 있다. 특히, 본 연구는 경제정책불확실성이 커질수록 소비자 입장에서 숙박업체가 제공하는 서비스 이용의 연기 혹은 취소가 쉽다는 점, 자본비용이 상승한다는 점, 투자지출을 줄인다는 점 등을 고려하여 경제정책불확실성과 재무성과 사이에 상관관계가 존재할 것이라는 논리를 제시하였다. 핵심변수로서 국내 신문기사를 바탕으로 하여 산출된 경제정책불확실성지수를 사용하고 종속변수로서 총자산순이익률, 자기자본순이익률, 매출액순이익률을 사용하였다. 회귀모형을 추정한 결과는 경제정책불확실성과 숙박업체의 재무성과 사이에는 통계적으로 유의한 음(-)의 상관관계가 존재하는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 경제정책불확실성이 높아질수록 숙박업체의 재무성과는 하락함을 의미한다. 보다 상세한 시사점을 도출하기 위하여 총자산순이익률을 매출액순이익률, 매출액영업이익률, 총자산회전율로 나누어 경제정책불확실성과의 관계를 분석하였다. 그 결과 경제정책불확실성이 높아질수록 매출액순이익률, 매출액영업이익률, 총자산회전율이 통계적으로 유의한 수준에서 감소하였다. 이러한 결과는 경제정책불확실성이 높아질 때 숙박업체는 재무성과를 개선하기 위해서 매출 상승을 위한 노력뿐만 아니라 원가관리에 노력을 기울일 필요가 있음을 시사한다.

영어초록

This study analyzes the relationship between economic policy uncertainty and the financial performance of domestic unlisted lodging firms. The economic policy uncertainty affects the demand of customers who use the services provided by lodging firms, and thus the financial performance of lodging firms can be affected. In particular, this study suggested that there will be a correlation between economic policy uncertainty and financial performance, considering that it is easier for consumers to postpone or cancel services provided by lodging companies, increase cost of capital, and reduce capital expenditures. The economic policy uncertainty index calculated based on domestic newspaper articles is used as key variables, and the net return on total assets, net return on equity, and net return on sales are used as dependent variables. As a result of estimating the regression model, it is found that there is a statistically significant negative correlation between economic policy uncertainty and the financial performance of lodging firms. These results imply that the higher the economic policy uncertainty, the lower the financial performance of lodging firms. In order to derive more detailed implications, the relationship between economic policy uncertainty is analyzed by decomposing the net return on total assets into the net return on sales, operating profit on sales, and the turnover ratio. As a result, as economic policy uncertainty increased, the net return on sales, operating profit on sales, and turnover ratio decreased. These results suggest that when economic policy uncertainty increases, lodging companies need to make efforts not only to increase sales but also to manage costs to improve financial performance.

참고자료

· 없음